שלושה בנקים אזוריים שכדאי לראות כשהרווחים מתגלגלים

מניות הבנק האזורי חדשות אחרונות

הכלכלה העולמית נותרה שברירית לקראת 2023. אי הוודאות בשפע עקב שילוב פחות מאידיאלי של גורמים: פלישת רוסיה לאוקראינה, שיבושים בשרשרת האספקה, העלייה המטאורית באינפלציה והידוק המדיניות המוניטרית ברחבי העולם.

במהלך השנה האחרונה, הבנקים נהנו מעליית הריבית, שהגדילה את הכנסות הריבית נטו שלהם. זה צפוי להימשך כאשר הפדרל ריזרב מתכנן להעלות את הריבית עוד יותר ב-2023 ואולי גם ב-2024.

עם זאת, העלאת ריבית לא מועילה לבנקים. ככל שהשיעורים עולים, כך גם העלויות של הבנקים על פיקדונות. בנוסף, העלות המוגדלת של הכסף שמה מעכב על הנפקות חדשות של מניות וחוב, כמו גם מיזוגים ורכישות (M&A), תחומי עסקים שבהם הבנקים בוול סטריט הרוויחו באופן מסורתי עמלות גבוהות. בנוסף, ההידוק האגרסיבי של הפד מעלה את הסיכון שהכלכלה תיפול למיתון. עם התחזית הכלכלית העמומה יותר, הבנקים מתכוננים לרוח נגדית על ידי הגדלת הרזרבות שלהם להפסדים צפויים, שכן איכות האשראי סובלת בדרך כלל במהלך מיתון כלכלי. בשל כך, ציפיות הרווח לרבעון הרביעי נמוכות ברובן מהתוצאות מלפני שנה.

בסך הכל, עסקים כמו בנקאות קמעונאית אמורים להסתדר היטב בשנת 2023 עקב עליית ביטוח לאומי כתוצאה מהעלייה בשיעורי הריבית, אך ביצועי בנקאות ההשקעות יהיו ככל הנראה מעורבים בגלל חיתום מתפוגג ופעילויות ייעוץ למיזוגים ורכישות. העתיד הקרוב של הכלכלה ימלא תפקיד גדול בהצלחת הבנקים.

דירוג מניות בנק אזורי עם ציוני מניות A+ של AAII

כאשר מנתחים חברה, כדאי שתהיה מסגרת אובייקטיבית המאפשרת להשוות בין חברות באותו אופן. זו הסיבה ש-AAII יצרה את דרגות המניות A+, שמעריכות חברות על פי חמישה גורמים שצוינו על ידי מחקר ותוצאות השקעות בעולם האמיתי כדי לזהות מניות מנצחות שוק בטווח הארוך: ערך, צמיחה, מומנטום, תיקוני אומדני רווחים (ו הפתעות) ואיכות.

שימוש ב-AAII דירוג מניות משקיע A+, הטבלה הבאה מסכמת את האטרקטיביות של שלוש מניות בנקים אזוריים - בנק מונטריאול, הנטינגטון בנקים ו-US Bancorp - בהתבסס על היסודות שלהן.

סיכום דירוג מניות A+ של AAII עבור שלוש מניות בנקים אזוריים

מה חושפים ציוני A +

בנק מונטריאולBMO
היא ספקית שירותים פיננסיים בקנדה. הבנק מספק מגוון של בנקאות אישית ומסחרית, ניהול עושר, שווקים גלובליים ומוצרים ושירותים בנקאיים להשקעות. הבנק מנהל את עסקיו באמצעות שלוש קבוצות הפעלה: בנקאות אישית ומסחרית, BMO Wealth Management ו-BMO שוקי הון. עסקי הבנקאות האישית והמסחרית כוללים שני מגזרי פעילות בנקאות קמעונאית ועסקית, כגון בנקאות אישית ומסחרית קנדית ובנקאות אישית ומסחרית בארה"ב. עסק BMO Wealth Management מספק מגוון שלם של לקוחות, מיחידים ומשפחות ועד לבעלי עסקים ומוסדות, המציע קשת רחבה של מוצרי ושירותי עושר, ניהול נכסים וביטוח. BMO Capital Markets מספקת מוצרים ושירותים ללקוחות תאגידים, מוסדיים וממשלתיים בצפון אמריקה והבינלאומיים באמצעות חטיבות ההשקעות והבנקאות הארגונית והשווקים הגלובליים שלה.

לבנק אוף מונטריאול יש דרגת מומנטום של C, בהתבסס על ציון המומנטום שלו של 49. זה אומר שהוא ממוצע מבחינת החוזק היחסי המשוקלל שלו בארבעת הרבעונים האחרונים. ציון זה נגזר מחוזק מחירים יחסי מעל הממוצע של 5.0% ברבעון האחרון ו-2.9% ברבעון הרביעי באחרון, מקוזז על ידי חוזק מחירים יחסי מתחת לממוצע של -3.0% ברבעון השני בגודלו. ברבעון האחרון ו-6.8% ברבעון השלישי באחרון. הציונים הם 60, 50, 44 ו-60 ברצף מהרבעון האחרון. חוזק המחיר היחסי המשוקלל של ארבעת הרבעונים הוא 0.6%, המתורגם לציון של 49. דירוג החוזק היחסי המשוקלל של ארבעה רבעים הוא השינוי במחיר היחסי עבור כל אחד מארבעת הרבעונים האחרונים, כאשר השינוי הרבעוני האחרון במחיר נתון משקל של 40% ולכל אחד משלושת הרבעונים הקודמים ניתן שקלול של 20%.

תיקוני אומדני רווחים מספקים אינדיקציה לאופן שבו אנליסטים רואים את הסיכויים לטווח הקצר של חברה. לדוגמה, לבנק אוף מונטריאול יש דרגת שינויי הערכת רווחים של D, שהיא שלילית. הציון מבוסס על המובהקות הסטטיסטית של שתי הפתעות הרווח הרבעוניות האחרונות שלה ועל אחוז השינוי באומדן הקונצנזוס שלו לשנת הכספים הנוכחית במהלך החודש האחרון ובשלושת החודשים האחרונים.

בנק מונטריאול דיווח על הפתעת רווח ברבעון הרביעי של 2022 של -1.0%, וברבעון הקודם דיווח על הפתעת רווח של -1.5%. במהלך החודש האחרון, אומדן הרווחים בקונצנזוס לרבעון הראשון של 2023 ירד מ-3.233 דולר ל-3.211 דולר למניה עקב עדכון אחד כלפי מעלה ו-2023 כלפי מטה. במהלך שלושת החודשים האחרונים, אומדן הרווחים בקונצנזוס לשנה כולה 0.7 ירד ב-13.692% מ-13.600 דולר ל-10 דולר למניה, עקב שתי שינויים כלפי מעלה ו-XNUMX כלפי מטה.

לחברה יש דרגת ערך של C, המבוססת על ציון הערך שלה של 52, הנחשב לממוצע. זה נגזר מיחס מחיר למכירה (P/S) גבוה של 3.29 ויחס מחיר לתזרים מזומנים חופשי (P/FCF) של 80.6, המדורגים באחוזון 66 ו-88, בהתאמה. לבנק אוף מונטריאול יש דרגת צמיחה של B על בסיס ציון של 79. לחברה הייתה צמיחה שנתית חזקה של חמש שנים במכירות.

הנטינגטון Bancshares (HBAN) היא חברת אחזקות בנק אזורית מגוונת. מגזריה כוללים בנקאות מסחרית; בנקאות צרכנית ועסקית; מימון רכב; בנקאות אזורית וקבוצת הלקוחות הפרטיים של הנטינגטון (RBHPCG). מגזר הבנקאות המסחרית מספק מערך של היצע מוצרים ויכולות לשוק הביניים, חברות גדולות, תעשיות מיוחדות ולקוחות ממשלתיים/ציבוריים. מגזר הבנקאות הצרכנית והעסקית כולל הלוואות לדירות, המספקת מגוון מוצרים ושירותים פיננסיים ללקוחות צרכנים ועסקים קטנים. מגזר מימון הרכב כולל מוצרים ושירותים המספקים מימון לצרכנים. מגזר RBHPCG מורכב משירותי בנקאות פרטית, ניהול הון והשקעות ושירותי תוכנית פרישה. יש לה למעלה מ-1,092 סניפים בשירות מלא ומשרדי קבוצות לקוחות פרטיים הממוקמים באוהיו, קולורדו, אילינוי, אינדיאנה, קנטקי, מישיגן, מינסוטה, פנסילבניה, מערב וירג'יניה וויסקונסין.

לחברה יש דרגת ערך B, המבוססת על ציון הערך שלה של 66, הנחשב לערך טוב. ציונים גבוהים יותר מצביעים על מניה אטרקטיבית יותר למשקיעי ערך ולפיכך, ציון טוב יותר.

דירוג ציון הערך של Huntington Bancshares מבוסס על מספר מדדי הערכה מסורתיים. לחברה יש דירוג של 14 לתשואת בעלי המניות, 34 עבור יחס מחיר לתזרים מזומנים חופשי ו-35 עבור יחס מחיר-רווח (P/E) (כאשר הדרגות הגבוהות יותר טובות לערך). לחברה תשואת בעלי מניות של 5.6%, יחס מחיר לתזרים מזומנים חופשי של 10.6 ויחס רווח ומחיר של 11.3. לחברה יחס מחיר למכירה של 3.97, שמתורגם לדירוג של 71.

דרגת הערך מבוססת על דרגת האחוזון של הממוצע של דרגות האחוזון של מדדי הערכת השווי שהוזכרו לעיל, יחד עם יחס המחיר לתזרים מזומנים חופשי ויחס המחיר לערך הספר (P/B) . הדירוג מוגדל כדי להקצות ציונים גבוהים יותר למניות עם הערכות השווי האטרקטיביות ביותר וציונים נמוכים יותר למניות עם הערכות השווי הכי פחות אטרקטיביות.

למניה איכותית יותר יש תכונות הקשורות לפוטנציאל עליות וסיכון מופחת. בדיקה חוזרת של דרגת האיכות מראה כי מניות עם ציונים גבוהים יותר, בממוצע, עשו ביצועים טובים יותר ממניות עם ציונים נמוכים יותר במהלך התקופה שבין 1998 ל-2019.

ל-Huntington Bancshares יש דרגת איכות B עם ציון 79. דרגת איכות A+ היא דרגת האחוזון של הממוצע של דרגות האחוזון של תשואה על נכסים (ROA), החזר על הון מושקע (ROIC), רווח גולמי לנכסים, תשואת קנייה חוזרת, שינוי בסך ההתחייבויות לנכסים, צבירה לנכסים, ציון Z כפול סיכון פשיטת רגל (Z) וציון F. ה-F-Score הוא מספר בין אפס לתשע המעריך את עוצמת המצב הפיננסי של החברה. הוא לוקח בחשבון את הרווחיות, המינוף, הנזילות והיעילות התפעולית של חברה. הציון משתנה, כלומר הוא יכול לשקול את כל שמונת המדדים או, אם כל אחד משמונת המדדים אינו תקף, את המדדים הנותרים התקפים. עם זאת, כדי לקבל ציון איכות, למניות חייבות להיות מדד תקף (שאיננו אפס) ודירוג תואם עבור לפחות ארבעה מתוך שמונת מדדי האיכות.

החברה מדורגת חזק במונחים של תשואת קנייה חוזרת, F-Score והתשואה על ההון המושקע. להנטינגטון באנקשיירס יש תשואת רכישה חוזרת של 1.4%, ציון F של 7 ותשואה על ההון המושקע של 86.2%. חציון ה-F-Score של המגזר והתשואה על ההון המושקע הם 3 ו-44.5%, בהתאמה. עם זאת, Huntington Bancshares מדורגת גרוע מבחינת ציון ה-Z שלה, באחוזון ה-31.

ל-Huntington Bancshares יש דרגת מומנטום של C, בהתבסס על ציון המומנטום שלה של 47. המשמעות היא שהיא ממוצעת מבחינת החוזק היחסי המשוקלל שלה בארבעת הרבעונים האחרונים. חוזק המחיר היחסי המשוקלל של ארבעה רבעים הוא 0%.

בנקורפ אמריקנית
TBBK
היא חברת אחזקות לשירותים פיננסיים. היא מספקת מגוון שירותים פיננסיים, לרבות שירותי הלוואות ופיקדון, ניהול מזומנים, שוקי הון ושירותי ניהול נאמנות והשקעות. היא עוסקת גם בשירותי כרטיסי אשראי, עיבוד מכונות סוחר ומספרים אוטומטיים, בנקאות למשכנתאות, ביטוח, תיווך וליסינג. חברת הבת הבנקאית שלה, US Bank National Association, עוסקת בעסקי הבנקאות הכללית ומציעה הלוואות מסחריות וצרכניות, שירותי הלוואות, שירותי פקדונות ושירותים נלווים. החברות הבנות החוץ בנקאיות שלה מציעות מוצרי השקעה וביטוח ללקוחות החברה בעיקר בשווקיה המקומיים ושירותי ניהול קרנות למגוון קרנות נאמנות וקרנות אחרות. תחומי העיסוק של החברה הם בנקאות תאגידית ומסחרית, בנקאות צרכנית ועסקית, שירותי ניהול הון והשקעות, שירותי תשלומים ותמיכה באוצר ותאגידים.

ל-US Bancorp יש ציון איכות של C עם ציון של 57. החברה מדורגת חזק מבחינת התשואה על נכסים, ציון F ותשואה חזרה. ל-US Bancorp תשואה על נכסים של 1.1%, ציון F של 6 ותשואה חזרה של -0.2%.

ל-US Bancorp יש דרגת מומנטום של C, בהתבסס על ציון המומנטום שלה של 41. המשמעות היא שהיא ממוצעת מבחינת החוזק היחסי המשוקלל שלה בארבעת הרבעונים האחרונים. חוזק המחיר היחסי המשוקלל של ארבעת הרבעונים הוא -2.0%.

US Bancorp דיווחה על הפתעת רווח חיובית של 1.0% לרבעון השלישי של 2022, וברבעון הקודם דיווחה על הפתעת רווח של 2.1%. במהלך החודש האחרון, אומדן הרווחים בקונצנזוס לרבעון הרביעי של 2022 ירד מ-1.192 דולר ל-1.166 דולר למניה עקב חמש תיקונים כלפי מעלה ושבעה כלפי מטה. במהלך החודש האחרון, אומדן הרווחים בקונצנזוס לשנה כולה 2022 ירד מ-4.431 דולר ל-4.403 דולר למניה, בהתבסס על חמש תיקונים כלפי מעלה ושבעה כלפי מטה.

לחברה יש דרגת ערך B, המבוססת על ציון ה-Value שלה של 71. זה נגזר מיחס מחיר-רווח של 11.3 ותשואת בעלי מניות של 3.9%, המדורגות באחוזון 35 ו-20, בהתאמה. ל-US Bancorp יש דרגת צמיחה של B על בסיס ציון של 64. לחברה הייתה גידול במכירות מעל הממוצע בחמש השנים האחרונות.

___

המניות העומדות בקריטריונים של הגישה אינן מייצגות רשימה "מומלצת" או "קנייה". חשוב לבצע בדיקת נאותות.

אם אתה רוצה יתרון לאורך התנודתיות בשוק הזה, להיות חבר AAII.