קרן Unsung זו מחזיקה במניות S&P 500, תשואות של 7.9%

בעוד שהמומחים ממשיכים (ללא הצלחה) לנסות לקרוא לתחתית השוק המפחיד הזה של הפד, אנחנו המשקיעים ב-CEF עושים מה שאנחנו תמיד לעשות: לאסוף את הדיבידנדים שלנו בשיעור של 7%+ בעודנו עוברים בסבלנות לימים בהירים יותר.

למעשה, אנחנו עושים יותר מזה: אנחנו מבצעים כמה רכישות זהירות ארוכות טווח כשחברינו המשקיעים ב-CEF - הרבה שמרני אם אי פעם היה כזה - זורקים קרנות שמתאימות למעשה לעולם עם שיעור גבוה יותר אנחנו עוברים לגור.

אני רוצה לדבר על קרן אחת כזו היום: היא עושה משהו שיש לו הרבה משיכה בשוק כזה - היא מושכת אותך להשקיע ב-S&P 500, אבל עם טוויסט: היא מעניקה לך זרם הכנסה גדול שלמעשה גדל יותר יציב כאשר התנודתיות מתגברת.

CEF ייחודי שמוחץ קרנות אינדקס - במיוחד בשווקים פראיים

כמובן, אנו משקיעי ה-CEF יודעים את הערך של התשלומים הגבוהים של הקרנות שלנו: הם נותנים לנו לצלוח סערה בשוק לְלֹא נאלץ למכור מניות כדי להשלים את ההכנסה שלנו, מהלך נואש שכולנו יודעים מצמק את ביצי הקן שלנו ו זרמי ההכנסה שלנו.

תשואות נמוכות באופן פתטי הן הבעיה העיקרית הפוקדת את קרנות המדד, כולל קרן המדדים הפופולרית מכולן, SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY
PY
מְרַגֵל
), עם תשואה עלובה של 1.5%. למזלנו, יש CEF שתוכנן במיוחד כדי לטפל בבעיה זו: תשואה של 7.9% Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX).

SPXX הוא תמיד שווה לשמור ברשימת המעקב שלך ולשקול לקנות בזמנים הפכפכים. זה מחזיק את אותם דברים כמו SPY, אז אתה מקבל S&P 500 סוסים כמו תפוח עץ
AAPL
(AAPL), Amazon.com (AMZN) ו UnitedHealth הקבוצה
UNH
(UNH), אבל עם כמה הבדלים עיקריים.

הראשון? דיבידנד שמשקיע S&P 500 טיפוסי יכול רק לחלום עליו: SPXX מניב 7.9% נכון לכתיבת שורות אלו.

ההבדל הנוסף נובע באופן שבו SPXX מייצרת את התשלום הזה: היא מוכרת אפשרויות שיחות מכוסות, אסטרטגיה שהכי יעילה בזמן תנודתיות בשוק. שיחות מכוסות מעניקות לקונה את הזכות, אך לא את החובה, לקנות את מניות המוכר במחיר קבוע במועד עתידי שנקבע מראש. אם המניה לא מצליחה להגיע למחיר הזה, המוכר מחזיק בה. אבל לא משנה איך העסקאות האלה מתרחשות, המוכר שומר על העמלה שנגבתה מהקונה עבור זכות זו. עמלות אלו משפרות את הדיבידנד של SPXX.

מכיוון שכמות המזומנים ש-SPXX מקבלת עבור אופציות הרכישה שלה קשורה לתנודתיות, חשש גדול יותר בשוק פירושו זרם הכנסה גדול יותר ש-SPXX יכולה למסור.

כמובן, משקיעים אחרים מודעים לכך, וזו הסיבה שהקרן הזו נסחרת בשווי עקרוני - הנחה של 0.6% על השווי הנכסי הנקי (NAV, או שווי התיק שלה) בזמן שאני כותב זאת. אבל אם אתה חושב שהשווקים צפויים להיות תנודתיים יותר לפני שהם מתיישבים (הימור טוב, לדעתי), זה יכול להיות פתיחה טובה לקנייה, שכן עוד מכירה חדה או שתיים עשויות להפוך את ההנחה של הקרן לפרמיה.

זה מוביל אותנו לשאלה שכולם שואלים: מתי התנודתיות הזו תתיישב? כמובן, אף אחד לא יכול לחזות זאת, אבל בואו נסתכל על מה שמספר מדדים מרכזיים אומרים לנו:

האינדיקטור המעקב של CNN לפחד מהשוק הוא 13 - בסולם של 0 עד 100! למרות שראיתי את זה מעט נמוך יותר לרגעים קצרים, זה בערך קרוב ל-0 כפי שהוא אי פעם, כלומר השוק התמחר בסביבה גרועה מאוד.

וזה כמעט תמיד הזמן לקנות - במיוחד כשיש מאות CEFs שם בחוץ שנותנים זרמי הכנסה אמינים שמניבים 8% או יותר, כמו SPXX.

מה לגבי שאר השוק?

בשלב הבא, בואו נסתכל על הקוצב בכל זה: הפדרל ריזרב.

נכון לעכשיו, השוק נמצא בפאניקה מכיוון שהפד הכריז על העלאת ריבית של 75 נקודות בסיס, הגבוהה ביותר מזה כמעט 30 שנה ויותר ממה שציפו המשקיעים לפני מספר שבועות. הפד גם הציע שהעלאות ריבית אגרסיביות יותר מגיעות.

זו דעתי שמניות תמחרו את זה, ועוד. אם נסתכל על שוק החוזים העתידיים, נוכל לראות שהוא מצפה להעלאת ריבית גדולה באותה מידה ביולי, ולאחר מכן שתי העלאות של 50 נקודות בסיס בספטמבר ונובמבר, ואחריהן קטנות יותר בדצמבר ופברואר.

אבל אם נסתכל החוצה, נראה אור אפשרי בקצה המנהרה. העלאות הריבית של הפד אמורות להסתיים במרץ 2023, שוב על פי שוק החוזים העתידיים, ועד אמצע השנה הבאה, התרשים שלמעלה מצביע על כך שניתן יהיה להוריד ריבית.

זה הגיוני מכיוון שהאינפלציה של השנה הבאה תושווה ל-2022 - שנה של עליות מחירים מסיביות. זה יקשה על האינפלציה להיראות גרוע ב-2023 כמו היום, גם אם המחירים ממשיכים לעלות. זו תהיה הקלה לשווקים.

זה, אגב, לא אומר שצריך לחכות עם קניית מניות עד מרץ 2023. זכרו שהשוק מסתכל קדימה, כך שמרץ כנראה יהיה מאוחר מדי. אבל מה לגבי מאוחר יותר השנה? זה יכול להיות הזמן לקנות - או שהשוק יכול להבין שהתרחיש הגרוע ביותר כבר מתומחר ולהתחיל להתאושש בשבוע הבא.

כפי שאמרתי מלמעלה, לקרוא לתחתית זה בלתי אפשרי (כל מי שאומר שהוא יכול לעשות זאת משקר). מה שמחזיר אותנו ל-SPXX. הקרן יכולה להשאיר משקיעים בשוק לצורך התאוששות זו, תוך שהיא נותנת להם זרם הכנסה גדול כדי לקדם אותם (וזרם ההכנסה הזה מחוזק על ידי אסטרטגיית האופציות המניבות הכנסה של הקרן).

מייקל פוסטר הוא אנליסט המחקר הראשי עבור Outlook השוואתי. לקבלת רעיונות גדולים יותר להכנסות, לחץ כאן לדיווח האחרון שלנו "הכנסה בלתי ניתנת להריסה: 5 קרנות מציאה עם דיבידנדים בטוחים של 8.4%."

גילוי נאות: אין