חבוי ממש ליד רחוב פוסט ו-I-95 בגריניץ', קונטיקט, שוכנת ואלבלה, מסעדה איטלקית יוקרתית פופולרית בקרב אנליסטים ומנהלי קרנות גידור בוול סטריט. במרתף היין, עד 16 אורחים יכולים לשוחח על מלאי בזמן שהם סועדים על פח עוף ולוגמים את הבציר שבחרו סביב שולחן גרניט, אחד עם מערכת חימום מיוחדת.
מערכת החימום מגיעה מחברה תעשייתית קטנה בשם
nVent Electric
(טיקר: NVT), וגם המניה שלו מוכנה להתחמם. NVent היא יצרנית רכיבים חשמליים, והיא מייצרת מגיני נחשולים וחום לתשתיות חשמל, כמו גם מוצרים הקושרים את כל הכבלים והחוטים העוברים דרך בתים ועסקים. בעוד שהמניה שלה, בנעילת 34.72 דולר ביום שישי, ירדה השנה ב-8.6%, החברה נהנית מהצמיחה של אוטומציה, מרכזי נתונים וחיישנים לניטור מערכות מורכבות - כל דבר שהוא, באמת, מחושמל.
"יש להם מינוף לכל הנושאים/מגה-טרנדים שצריכים להיות מניעי צמיחה ארוכים יחסית, כמו החשמול של הכל", אומר אנליסט RBC Capital Markets, דין דריי.
NVent היא חברה בורסאית רק מאז 2018, אז היא נסחרה ממנה
Pentair
(PNR), מהלך שזרז, בין השאר, על ידי המשקיע האקטיביסט נלסון פלץ של Trian Fund Management. סביר להניח שהמשקיעים קיוו שעסקאות נוספות נמצאות בתהליך - אולי אפילו מכירת nVent לחברה אחרת - אבל התקוות הללו נכזבו כאשר נציגו של טריאן עזב את הדירקטוריון ב-2020.
במקום הנדסה פיננסית, nVent מציגה מוצרים חדשים בתחומים שבהם החברה חזקה, כמו הגנה תרמית וחשמלית ומארזים חשמליים. הוא גם מתרחב בעולם, עם מכירות מחוץ לארה"ב וקנדה גדלו לכ-900 מיליון דולר - 37% מסך המכירות - ב-2021, לעומת 760 מיליון דולר או 34% ב-2018.
| מטה | לונדון |
|---|
| מחיר אחרון | $34.72 |
| שינוי YTD | -8.6% |
| שווי שוק (ביל) | $5.7 |
| מכירות 2022E (ביל) | $2.7 |
| 2022E הכנסה נטו (מיל) | $362.8 |
| EPS לצילום 2022 | $2.18 |
| 2022E P / E | 15.9 |
E = אומדן
מקור: בלומברג
"הייתה לנו אסטרטגיה מאז שהפכנו לחברה חדשה, ואני תמיד אוהב לומר [שהאסטרטגיה שלנו עבדה", אמרה המנכ"לית בת' ווזניאק בכנס משקיעים בפברואר.
המאזן יכול לתמוך באסטרטגיה זו. בהצהרה שנשלחה בדוא"ל מהחברה, סמנכ"לית הכספים שרה זאוויסקי אומרת: "יצאנו משנת 2021 עם חוב נטו ליחס Ebitda [רווח לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות] מותאם של פי 2, בקצה הנמוך של טווח היעד שלנו. 2 עד 2.5. המאזן האיתן ויצירת המזומנים שלנו מעמידים אותנו בעמדה מצוינת להשקיע בצמיחה ולהמשיך לבצע את אסטרטגיית המיזוגים והרכישות שלנו כדי להניב תשואות אטרקטיביות לבעלי המניות".
במהלך השנה, משקיעים חששו שבעיות בשרשרת האספקה יעכבו את הצמיחה. אבל nVent צפויה לייצר כמעט 2.7 מיליארד דולר במכירות ב-2022, כ-9% מעל ל-2021, כשהרווח למניה אמור לגדול ב-11%. הנתונים צפויים לעלות בעוד 5% ו-10%, בהתאמה, בשנת 2023. זאת בהשוואה לעליות שנתיות של 4% ו-3% עבור מכירות ורווח למניה מ-2018 עד 2021.
"אתה מאמין שפעם דאגנו לצמיחה?" שאל אנליסט Wolfe Research, נייג'ל קו, בפברואר לאחר שהחברה דיווחה על נתוני הרבעון הרביעי שלה.
עם זאת, nVent, עם שווי שוק של 5.7 מיליארד דולר, נסחרת בערך פי 16 מהרווחים המשוערים ב-2022, הנחה על
S&P 500"S
פי 20 ו-18 של חברות תעשייתיות בגודל דומה בקטנה
ראסל 2000
אינדקס.
זה גם זול עבור חברה באיכות של nVent Electric. שיעור הרווח התפעולי המתואם שלה, של 15%, טוב בכארבעה נקודות אחוז מאלה של תעשיות קטנות ובינוניות אחרות. Coe טוען שהחברה תוכל להשיג בסופו של דבר פי 20 מהערכת הרווח למניה שלו לשנת 2022 של $2.20, או $44 למניה. אבל גם אם המכפלה לא תתרחב, המניה עדיין צריכה להיות שווה לפחות 38 דולר בשנה.
הרשמה לניוזלטר
מגזין השבוע
דוא"ל שבועי זה מציע רשימה מלאה של סיפורים ותכונות אחרות במגזין השבוע. שבת בבוקר ET.
ל-NVent יש גם Wild Card — האפשרות שהוא יילקח לידיו. משקיעים שקיוו לפעולות תאגידיות נוספות כדי לייצר ערך התאכזבו כשטריאן עזב, אבל כמה ספקי ציוד חשמלי גדולים יותר עשויים לנסות למלא את קווי המוצרים שלהם ככל שמגמות החשמול מואצות. NVent ישתלב יפה בתוך כמה חברות חשמל גדולות יותר, כולל
איטון
(ETN),
תאנה
(ABB),
שניידר אלקטריק
(SU.France), ו
Hubbell
(HUBB), אומר דריי של RBC.
זו רק סיבה נוספת לכך שמניית nVent עשויה לחשמל את התשואות של המשקיעים בשנים הקרובות.
כתוב לי אל שורש בשעה [מוגן בדוא"ל]
