חוקים נועדו להפר אותם. זו עשויה להיות מנטרה סטנדרטית עבור אנרכיסטים. אבל עבור סוחרים חשיבה כזו עשויה להתגלות כפסילה מסוכנת.
לכן, המשקיעים עשויים לרצות לשקול את ההערה האחרונה של Savita Subramanian מבנק אוף אמריקה, שבה האנליסט הכוכב מתאר כיצד "כלל אחד עם רקורד מושלם אומר שהשוק לא הגיע לתחתית".
Subramanian, ראש תחום ההון והאסטרטגיה הכמותית בארה"ב, אומר שרק 30% מהתנאים הנדרשים לתחתית השוק מופעלים כעת בעקבות ההתאוששות האחרונה שלקחה את ה-S&P 500
SPX,
-0.72%
עלייה של 16.6% מהשפל של אמצע יוני. בדרך כלל, יש לרשום לפחות 80% מהתנאים לפני שניתן יהיה לקרוא ל-all-clear.
אחד מהסימנים הללו חיוני במיוחד - חוק ה-20. כלומר, כאשר הסכום של אינפלציית המחירים לצרכן השנתית ויחס המחיר לרווח הנגרר של השוק נמוך מ-20 כאשר השוק מגיע לשפל.
נכון לעכשיו, ה-P/E בשוק הוא 20 ו-CPI הוא 8.5%, מציין Surbramanian. זה 28.5.
"חוץ מירידה של אינפלציה ל-0%, או ירידה של מדד S&P 500 ל-2500, תידרש הפתעת רווחים של 50% כדי לעמוד בחוק ה-20, בעוד שהקונצנזוס חוזה צמיחה אגרסיבית ואנו חושבים ששיעור צמיחה של 8% בלתי ניתן להשגה ב-2023 כבר ," היא אומרת.
בינתיים, גם ב-BofA מעריכים שהמניות אינן זולות מספיק, כי השוק מזלזל בסיכויים להתכווצות הכלכלה.
"הסבירות למיתון של 20% מתומחרת כעת לעומת 36% ביוני. בחודש מרץ, מניות מחירו בסבירות של 75% למיתון. אפילו ב-Enterprise Value to Sales, שם המכירות אמורות להיות מוגברות ברוח הגבית של 9% מדד המחירים לצרכן, מכפיל השוק גבוה מדי (+40%) ביחס להיסטוריה - אולי בגלל שהצמיחה האמיתית במכירות לשעבר מ-Energy היא שטוחה בעצם".
שלטים אחרים שחייבים להיות מופעלים כדי לאשר תחתית, אבל כרגע לא, כוללים: את שיעורי הקיצוצים של הפד; ירידה של 50 נקודות בסיס או יותר בתשואת האוצר לשנתיים
TMUBMUSD02Y,
3.278%
; שיעור האבטלה עולה לעומת השפל של 12 חודשים; אות קנייה של אינדיקטור צד מכירה.
האותות שנותנים כעת אור ירוק לשורים כוללים: שיפור PMI; ויותר דובים משורים.
בהתחשב בכל זה, Subramanian מעדיפה את מגזרי האנרגיה והתעשייה ומציעה למכור מניות ממוקדות צרכנים.
"התעשיות עשויות להתרומם על ידי השקעה חזקה ממילא (היא גדלה ב-19% בשנה הקודמת ברבעון השני) ועם חברות שמנחות עוד יותר על עלות השקעה במהלך עונת הרווחים של הרבעון השני. Capex עשוי להיות יותר הכרח בתוך שוק עבודה הדוק שמצדיק אוטומציה ודה-גלובליזציה, וצריך להחזיק מעמד טוב יותר מאשר במיתונים קודמים", היא כותבת.
מדד S&P 500 ירד השנה ב-10%. מדד הדאו ג'ונס
הדאו ג'ונס,
-0.50%
ירד ב-6%, בעוד שה-Nasdaq Composite
COMP,
-1.25%
איבד 17%.
מקור: https://www.marketwatch.com/story/this-rule-with-a-perfect-record-says-the-market-hasnt-bottomed-says-bank-of-americas-star-analyst-11660809885? siteid=yhoof2&yptr=yahoo
הכלל הזה עם רקורד מושלם אומר שהשוק לא הגיע לתחתית, אומר האנליסט הכוכב של בנק אוף אמריקה
חוקים נועדו להפר אותם. זו עשויה להיות מנטרה סטנדרטית עבור אנרכיסטים. אבל עבור סוחרים חשיבה כזו עשויה להתגלות כפסילה מסוכנת.
לכן, המשקיעים עשויים לרצות לשקול את ההערה האחרונה של Savita Subramanian מבנק אוף אמריקה, שבה האנליסט הכוכב מתאר כיצד "כלל אחד עם רקורד מושלם אומר שהשוק לא הגיע לתחתית".
Subramanian, ראש תחום ההון והאסטרטגיה הכמותית בארה"ב, אומר שרק 30% מהתנאים הנדרשים לתחתית השוק מופעלים כעת בעקבות ההתאוששות האחרונה שלקחה את ה-S&P 500
-0.72%
SPX,
עלייה של 16.6% מהשפל של אמצע יוני. בדרך כלל, יש לרשום לפחות 80% מהתנאים לפני שניתן יהיה לקרוא ל-all-clear.
אחד מהסימנים הללו חיוני במיוחד - חוק ה-20. כלומר, כאשר הסכום של אינפלציית המחירים לצרכן השנתית ויחס המחיר לרווח הנגרר של השוק נמוך מ-20 כאשר השוק מגיע לשפל.
נכון לעכשיו, ה-P/E בשוק הוא 20 ו-CPI הוא 8.5%, מציין Surbramanian. זה 28.5.
"חוץ מירידה של אינפלציה ל-0%, או ירידה של מדד S&P 500 ל-2500, תידרש הפתעת רווחים של 50% כדי לעמוד בחוק ה-20, בעוד שהקונצנזוס חוזה צמיחה אגרסיבית ואנו חושבים ששיעור צמיחה של 8% בלתי ניתן להשגה ב-2023 כבר ," היא אומרת.
מקור: בנק אוף אמריקה
בינתיים, גם ב-BofA מעריכים שהמניות אינן זולות מספיק, כי השוק מזלזל בסיכויים להתכווצות הכלכלה.
"הסבירות למיתון של 20% מתומחרת כעת לעומת 36% ביוני. בחודש מרץ, מניות מחירו בסבירות של 75% למיתון. אפילו ב-Enterprise Value to Sales, שם המכירות אמורות להיות מוגברות ברוח הגבית של 9% מדד המחירים לצרכן, מכפיל השוק גבוה מדי (+40%) ביחס להיסטוריה - אולי בגלל שהצמיחה האמיתית במכירות לשעבר מ-Energy היא שטוחה בעצם".
שלטים אחרים שחייבים להיות מופעלים כדי לאשר תחתית, אבל כרגע לא, כוללים: את שיעורי הקיצוצים של הפד; ירידה של 50 נקודות בסיס או יותר בתשואת האוצר לשנתיים
3.278%
TMUBMUSD02Y,
; שיעור האבטלה עולה לעומת השפל של 12 חודשים; אות קנייה של אינדיקטור צד מכירה.
האותות שנותנים כעת אור ירוק לשורים כוללים: שיפור PMI; ויותר דובים משורים.
בהתחשב בכל זה, Subramanian מעדיפה את מגזרי האנרגיה והתעשייה ומציעה למכור מניות ממוקדות צרכנים.
"התעשיות עשויות להתרומם על ידי השקעה חזקה ממילא (היא גדלה ב-19% בשנה הקודמת ברבעון השני) ועם חברות שמנחות עוד יותר על עלות השקעה במהלך עונת הרווחים של הרבעון השני. Capex עשוי להיות יותר הכרח בתוך שוק עבודה הדוק שמצדיק אוטומציה ודה-גלובליזציה, וצריך להחזיק מעמד טוב יותר מאשר במיתונים קודמים", היא כותבת.
מדד S&P 500 ירד השנה ב-10%. מדד הדאו ג'ונס
-0.50%
-1.25%
הדאו ג'ונס,
ירד ב-6%, בעוד שה-Nasdaq Composite
COMP,
איבד 17%.
מקור: https://www.marketwatch.com/story/this-rule-with-a-perfect-record-says-the-market-hasnt-bottomed-says-bank-of-americas-star-analyst-11660809885? siteid=yhoof2&yptr=yahoo