גרף אחד הוא כל מה שנדרש כדי להעביר את השווקים הפיננסיים ביום חמישי.
הגרף הזה הוצג על ידי נשיא הפד של סנט לואיס, ג'יימס בולארד, כחלק ממצגת בלואיסוויל, קיו, והוא מראה היכן הוא רואה את "האזור המגביל מספיק" עבור יעד הריבית העיקרי של הבנק המרכזי. בולארד שם את האזור איפשהו בין 5% ל-7%, עלייה מטווח הריבית הנוכחי של קרנות פד של בין 3.75% ל-4%. זה הספיק כדי לגרום למשקיעים למכור מניות ואג"ח במקביל, לדחוף את הדולר גבוה יותר ולחוות מחדש את הציפיות לגבי מידת הריבית הגבוהה.
לקרוא: בולארד של הפד אומר כי ייתכן שתידרש ריבית בנצ'מרק בטווח של 5%-7% כדי להוריד את האינפלציה
מקורות: הלשכה לניתוח כלכלי, הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה, הבנק הפדרלי של דאלאס, הבנק הפדרלי של ניו יורק, חישוביו של בולארד
האזור של בולארד התבסס על רמות מדיניות משוערות שהומלצו על ידי כללים מסוג טיילור, האחד עם הנחות נדיבות והשני עם הנחות פחות נדיבות. "כלל טיילור" הוא משוואה מקובלת, או מה יו"ר הפד לשעבר בן ברננקי מתואר כ"כלל אצבע", שפותח על ידי הכלכלן ג'ון טיילור מאוניברסיטת סטנפורד עבור היכן ריבית המדיניות של הבנק המרכזי צריכה להיות ביחס למצב הכלכלה.
נכון לעכשיו, המצב הנוכחי של המשק כולל שיעור אינפלציה שנתי ממדד המחירים לצרכן שעומד על 7.7% נכון לאוקטובר, ויורד מתחת ל-8% לראשונה מזה שמונה חודשים. למרות שקובעי המדיניות מעדיפים אינדיקטורים אינפלציוניים אחרים, שיעור מדד המחירים לצרכן השנתי חשוב מכיוון שהוא יכול להשפיע על ציפיות משקי הבית.
וריאציות של כלל טיילור יכולות להניב תוצאות שונות בהתאם למספרים שבהם נעשה שימוש, והטווח העליון של האזור של בולארד גבוה בהרבה ממה שסוחרים ומשקיעים רואים כיום. נכון ליום חמישי, סוחרים עתידיים של קרנות פד, למשל, הגבירו את הציפיות שלהם לריבית של 5% פלוס קרנות פד בשנה הבאה, אך עדיין לא תמחרו סיכוי משמעותי לריבית של 6%.
צוות בקבוצת גולדמן זקס
GS,
עדכן מעט את הציפיות שלו לשנת 2023 ב- תחזית חדשה השבוע, ואמר כי הרמה הגבוהה ביותר שבה ככל הנראה הפד יעלה את הריבית בשנה הבאה היא בין 5% ל-5.25%. עם זאת, ביום חמישי תיאר בולארד 5% עד 5.25% כרמת המינימום לריבית הפד.
לאחר המצגת של בולארד ביום חמישי, מניות בארה"ב
הדאו ג'ונס,
SPX,
סיים את הפגישה בניו יורק עם סשן שני ברציפות של הפסדים. מדד ICE דולר ארה"ב
DXY,
התקדם ב-0.3%. והתשואות של משרד האוצר זינקו - ודחפו את הריבית הרגישה לפוליסה לשנתיים
TMUBMUSD02Y,
עד 4.45% ושיעור הייחוס ל-10 שנים
TMUBMUSD10Y,
ל 3.77%.
קיימת אפשרות של ריבית של 6% של קרנות פד מאז אפריל, אבל היא כזו שלא התקבלה באופן נרחב על ידי השווקים הפיננסיים. קריאות רכות מהצפוי של אוקטובר על מדד המחירים לצרכן ו מחירי היצרן עם זאת, נתן למשקיעים סיבות לקוות שהפד עשוי להקל על העלאות ריבית אגרסיביות מנהלי כספים וכלכלנים אמר כי השווקים הפיננסיים ממעיטים בסיכון שהאינפלציה לא תיפול לכיוון 2% מהר מספיק.
בולארד הוא חבר מצביעים בוועדת השוק הפתוח הפדרלית הקובעת השנה, אך נופל מרשימת ההצבעות ב-2023.
שוק המניות היום: סיקור חי של פעולת השוק
מקור: https://www.marketwatch.com/story/this-is-the-chart-that-is-rattling-us-financial-markets-thursday-11668701498?siteid=yhoof2&yptr=yahoo