משרד האוצר האמריקני אמר ביום שישי כי הוא מתכנן להתחיל לדבר עם סוחרים ראשיים בסוף אוקטובר על הפוטנציאל שלו להתחיל לקנות בחזרה חלק מהחוב הישן שלו כדי לסייע במניעת חוסר תפקוד בשוק.
התוכנית, אם תאושר, תסמן אבן דרך בשוק החוב הממשלתי בארה"ב של כ-22.6 טריליון דולר, הגדול בעולם, על ידי מתן כלי חדש לאוצר המסייע בסיוע לנזילות בשוק, מקור לדאגה גוברת.
לִרְאוֹת: משרד האוצר ילן דאגה מ"אובדן נזילות נאותה" בשוק האג"ח הממשלתיות בארה"ב
ההצעה מגיעה לאחר שהבנק אוף אנגליה נאלץ להתערב עם א תוכנית חירום לרכישת החוב הממשלתי באופן זמני ולתת לקרנות הפנסיה הבריטיות יותר זמן להתנתק מהימורים מושחתים. התנודתיות פרצה כאשר בנקים מרכזיים גלובליים פעלו להילחם באינפלציה הגואה על ידי סיום מדיניות מוניטרית קלה ששררה בחלק גדול מהעשור האחרון.
חשוב לציין, שלא כמו בבריטניה, ההצעה החדשה של משרד האוצר נפרדת מהתוכניות של הפדרל ריזרב לקצץ בחדות את גודל המאזן שלו על ידי מתן אפשרות לאחזקותיו באג"ח אוצר ומשכנתאות להתגלגל במועד הפירעון, תהליך המכונה "הידוק כמותי". (QT), לאחר שזה פגע גודל שיא של כמעט 9 טריליון דולר מתחת לשנתיים של "הקלה כמותית" (QE).
"זה לא QE או QT. זה לא אף אחד מאלה", אמר תומס סימונס, כלכלן שוק הכסף בג'פריס, בראיון טלפוני. "זהו סבב ההתחלה הראשון והרציני של בדיקה אם הם עשויים לעשות משהו. זה די רחוק מלהודיע. זה יותר כמו מציאת עובדות."
ובכל זאת, אמר סימונס שאם התוכנית תתעצב, היא יכולה לעזור לשפר את הנזילות "במקום שהיא לא טובה במיוחד".
כיצד רכישות חוזרות של משרד האוצר עשויות לעבוד
משרד האוצר ביקש מהסוחרים לקבל משוב עד יום שני, 24 באוקטובר, לגבי כלי חדש לרכישה חוזרת של ניירות הערך שלה מדי שנה, ואם זה "ישפר באופן משמעותי את הנזילות", יפחית את התנודתיות בהנפקת שטרות חוב ויעזור לתת מענה לשוק אחר. דאגות.
הרעיון יהיה לצמצם "אספקה לא רצויה" של ניירות ערך מחוץ לטווח, שעלולים להפוך לקשים יותר לסחור לאחר שיוחלפו בהנפקה חדשה יותר של משרד האוצר, או בניירות ערך בטווח.
"זו באמת תוכנית לניהול אספקה במהלך השנה", אמר סימונס על הצעת האוצר. "זה נראה כמו כלי שהם יכולים להשתמש בהם בטווח הארוך ולכוון נזילות למקום שבו היא נפגעת."
משרד האוצר נפגש מדי רבעון עם קהילת הסוחרים כדי לבקש משוב על תפקוד השוק במשך שנים. קניות חוזרות נדונו בעבר פגישות באוגוסט 2022 ו פבואר 2015.
האם משבר חובות בסגנון בריטניה מתבשל בארה"ב?
הפדרל ריזרב החל להגביר את קצב כיווץ המאזן שלו בסתיו הקרוב, על ידי מתן אגרות חוב נוספות שהוא מחזיק להבשיל. היא גם לא הייתה עוד שותפה פעילה בשוק המשני של ניירות ערך האוצר, מה שמעלה חששות לגבי הרס פוטנציאלי ומי שעלול לעלות כקונה עוגן.
חומר עיוני: המשבר הפיננסי הבא אולי כבר מתבשל - אבל לא במקום שבו המשקיעים עשויים לצפות
בעוד שהחזקות הפד בניירות ערך של משרד האוצר ייחשבו מחוץ לטווח הרחוק, להצעת האוצר "לא תהיה כל קשר למה שהפד עשה" כדי לכווץ את המאזן שלו, אמר סטיבן סטנלי, כלכלן ראשי ב-Amherst Pierpoint Securities. MarketWatch.
התנודתיות האחרונה בשוק ההזהבות בבריטניה עשויה להיות זרז עבור משרד האוצר האמריקני להחזיר את הרכישות בחזרה לסדר היום, אמר סטנלי, אבל הוא גם לא נבהל מהופעתו מחדש כנושא לדיון.
"זו הדרך העיקרית שבה משרד האוצר מקיים אינטראקציה רשמית עם העוסקים העיקריים שלו", אמר סטנלי.
סימונס בג'פרי הלך צעד קדימה, וטען שאם לבנק אוף אנגליה היה מקביל ונפרד, כמו משרד האוצר האמריקני, ייתכן שהוא לא היה חווה "תגובה שלילית כזו מצד השווקים", כאשר הוא הוציא את רכישת האג"ח הזמנית שלו. התוכנית במקביל היא פועלת להעלאת הריבית ולהקשיח אחרת את התנאים הפיננסיים כדי לרסן את האינפלציה.
תשואת התשואה לאוצר ל -10 שנים
TMUBMUSD10Y,
עמד על 4% ביום שישי, הגבוה ביותר מאז 15 באוקטובר 2008, לאחר טיפוס במשך 11 שבועות רצופים, על פי נתוני השוק של דאו ג'ונס.
שיעורי ריבית גבוהים בהרבה זיעזעו את השווקים הפיננסיים, כאשר הפד פעל לבלימת האינפלציה הקרובה לשיא של 40 שנה. המניות בארה"ב סגרו ביום שישי בירידות שערים, עם מדד הדאו ג'ונס
הדאו ג'ונס,
הנחה של 403 נקודות, או 1.3%, ו-S&P 500
SPX,
ירידה של 2.4% והמדד המשולב של נאסד"ק
COMP,
נמוך ב -3.1%.
מקור: https://www.marketwatch.com/story/this-is-not-qe-or-qt-this-is-none-of-those-why-the-us-treasury-is-exploring-debt- buybacks-11665775104?siteid=yhoof2&yptr=yahoo