הדיבידנד הזה עם הפעלת דיזל אמור להמריא בשנת 2023

26 ימים.

זה כמה דיזל יש לאמריקה במיכל הקולקטיבי שלה. תארו לעצמכם את זה: דלק שמניע את משלוח הסחורה די טוב לכל מקום. ונשארו ממנו רק 26 ימים.

זה משבר שאף אחד לא מדבר עליו. חוץ מאנשים בעסקי הספנות. או אלה שנאלצו לקנות נפט להסקה לבית (נגזרת סולר) לאחרונה.

אוקיי, אני מודה שאני טיפה דרמטי, כי הנתון הזה של 26 יום הוא מספר מתגלגל: דיזל חדש מתווסף בקצה אחד כשהוא נשרף בקצה השני. אבל למרות זאת, כמות הסולר באחסון שקעה לרמות הנמוכות ביותר שלה שנים 70.

אתה יכול לדמיין מה זה עושה למחירים.

אם אתה מתעניין בשווקי אנרגיה, אני ממליץ בחום לעקוב אחר מינהל מידע האנרגיה — זה המשחק הכי טוב בעיר לסטטיסטיקות ייצור וצריכה.

דו"ח דלק החורף האחרון שלו מפוכח: כמקרה בסיס, ה-EIA קבע שהבית הממוצע משלם בחורף 27% יותר עבור נפט לחימום מאשר הקודם. וזהו מקרה יסוד. אם נקבל חורף קר יותר, העלייה הזו עלולה לקפוץ ל-40%!

המצב במשאבה אינו טוב יותר: נכון לסוף אוקטובר, דיזל היה עולה ב-5.32 דולר לליטר ברחבי ארה"ב, עלייה של 42% לעומת שנה שעברה, שוב על פי ה-EIA.

הזיקוקים הם הדיבידנדים הטובים ביותר שלנו בדיזל גואה

אם אתה כמוני, אתה תוהה לגבי הדרך הטובה ביותר לשחק את המצב הזה עבור דיבידנדים והפוך. אצלי תשואות נסתרות שירות צמיחת דיבידנד, אנחנו תמיד מחפש טרנדים, והמחסור בדיזל נמצא על הרדאר שלנו כבר שבועות.

מכיוון שסולר ונפט לחימום ביתי מגיעים מנפט גולמי, רוב המשקיעים מהרמה הראשונה מסתכלים על נפט יצרנים כדרך הטובה ביותר לשחק במחירי דלק גבוהים יותר. אבל אנחנו הוגי הרמה השניה הולכים צעד אחד קדימה, ל בתי זיקוק.

רוב האנשים נמנעים מזיקוק כי הם לא מבינים אותם. אבל הם ה סוגי מניות לבעלות כאשר מחירי האנרגיה גבוהים, לא מעט בגלל תשלומי הדיבידנד העולים שלהן (שנוטים למשוך את מחירי המניות שלהן גבוה יותר, כפי שנראה בעוד רגע).

אנחנו מעדיפים בתי זיקוק כי יש שוק דובי במספר בתי הזיקוק באמריקה. יש לנו פחות ופחות מתקנים לעשות את העבודה של הפיכת מוצר גולמי למוצר סופי.

זה לא משנה הרבה כשאמריקה הייתה רשת יבואן של שמן. אבל עכשיו כשאנחנו רשת יְצוּאָן, זה עניין גדול עבור בתי הזיקוק המעטים שנותרו. פשוט יש יותר גס המתנה לעיבוד ממה שהם יכולים להתמודד.

זה הביא ל"מרווחי סדק" רחבים, או להפרש בין מחיר הנפט הגולמי למחיר הדלקים שמוכרים בתי הזיקוק. זה הניע בוננזת רווחים בתעשייה.

לקחת ולרו (VLO), המובילה בתחום, שמניבה היום 2.9%. זו המניה שאנו מתנגדים לרוק עליה. ברבעון האחרון הרוויח VLO 3.8 דולר מיליארד, עלייה מ-$545 מִילִיוֹן לפני שנה, כשבתי הזיקוק שלה התקדמו בשיעור ניצול של 95%. תזרים המזומנים עלה גם כן, כפי שנראה בעוד רגע.

יש אפס סיכוי שבתי זיקוק חדשים ייבנו כדי להקל על הלחץ, כי בתי זיקוק הם מתקנים גדולים ומרווחים אף אחד רוצה בחצר האחורית שלהם. לא נבנה אחד גדול בארה"ב מאז 1976, ויותר ממחצית מבתי הזיקוק בארה"ב נסגרו ב-25 השנים האחרונות. אוי לחברות הבנייה של בתי הזיקוק, אבל טוב לאלו שכבר נבנו.

הרגולטורים לא מאשרים עוד נדל"ן בבתי זיקוק, ולואלרו כבר הבעלים של "נכסי החוף". אם נעצום עיניים ונקנה את VLO היום, סיכוי גבוה שהמניות ייסחרו בהרבה יותר גבוה בעוד חמש או 10 שנים.

אבל הדרך מכאן לשם צפויה להיות שמנונית. אם נקנה את ואלרו תקין, נוכל להכפיל את הכסף שלנו במהירות. עם זאת, משקיעים שמתנדנדים מוקדם מדי יכולים להיות מתוסכלים. בטח, התשלום של VLO נוטה לפעול כ"מגנט דיבידנד" שבסופו של דבר מושך את מחיר המניה שלו גבוה יותר. אבל יכולות להיות גם תנודות פראיות!

VLO קופץ עם מחירי גולמיים. יום-יום ואפילו חודש לחודש עלולים להיות מכווצים בבטן. אבל VLO אמורה להגדיל את הדיבידנד. אנו יכולים לראות את זה משתקף ב"זינוק" של תזרים המזומנים האחרון של החברה. מדברים על זרז! הדיבידנד המצטבר של החברה אמור לזוז שוב בקרוב.

למה ההנהלה לא כְּבָר הגדיל את הדיבידנד שלה, בהתחשב ברווחי תזרים המזומנים האלה? כנראה מאותה סיבה שלא המלצתי רשמית על Valero אצלי תשואות נסתרות (למרות ש"זמנו" רווח של 44% מהמניה במהלך חודשיים בלבד מוקדם יותר השנה, מתחילת מרץ עד תחילת מאי, ב סוחר נדנדה לדיבידנד שֵׁרוּת).

זה יהיה הפדרל ריזרב.

כולנו יודעים שהפד נמצא בחיפוש אחר הכלכלה. אתה רק צריך להסתכל עד למסיבת העיתונאים האחרונה של ג'יי פאוול, שהיתה ניצית בערך כמו שהם מגיעים (והתקבלה כל כך גרועה שהיא הפחיתה את השווקים ב-3% ברגעים).

מיתון הוא דבר בטוח - א ממשי האחד, לא המיתון ה"טכני" הזה בכותרות, אלא כזה שבו אנשים מאבדים מקומות עבודה ומפסיקים לבזבז.

אנחנו כבר רואים את זה ברווחים של שולחים כמו FedEx (FDX) וענק הובלות JB Hunt (JBHT), האחרונה שבהן אמרה שהיא שוקלת "להתאים את הגודל הנכון" לחלקים מסוימים בעסק שלה כשהביקוש מאט.

לטווח ארוך, אני אוהב את שטח בתי הזיקוק ואת VLO, בפרט. זה עסק סולידי עם דיבידנד שצפוי לצמוח שוב בשנים הבאות. מחיר המניה שלה אמור לעקוב.

אבל כרגע המניות קרובות לשיאים היסטוריים, למרות שהן נסחרות רק ברווחים עתידיים פי 5. אני מעדיף לראות אותנו קונים בנקודה נמוכה יותר, אז בואו נשים את VLO ברשימת המעקב שלנו ונהיה מוכנים לזנק כשחלון הקנייה הבא שלנו ייפתח (בהכרח).

ברט אוונס הוא אסטרטג השקעות ראשי עבור Outlook השוואתי. לקבלת רעיונות גדולים יותר להכנסות, קבלו את העותק החינמי האחרון שלו: תיק הפנסיה המוקדמת שלך: דיבידנדים עצומים - כל חודש - לנצח.

גילוי נאות: אין