7.9% דיבידנד זה נבנה עבור כל מה שיבוא בדרכנו בשנת 23'

השוק הזה הגיע לנקודת מפנה של פעם בשנתיים. וזה הפך את השקעות ההכנסה האהובות עלינו -קרנות סגורות (CEFs)-נהדר קונטרה קונה.

הסיבה לכך היא שהקרנות הטובות ביותר מחלקות דיבידנדים גבוהים, בדרך כלל בסדר גודל של 7%+ תשואות, שיכולים להביא אותנו להורדת שוק. הרוב המכריע של CEFs משלם מדי חודש גם דיבידנדים.

ואז, כשהשווקים קופצים, ההנחות של ה-CEF שלנו לערך הנכסים הנקי (NAV, או ערך המניות בתיק שלהם) נסגרות, מה שמעניק למחירים שלהם דחיפה נוספת גבוה יותר. ה-CEF עם תשואה של 7.9% עליו נדבר בעוד שנייה היא דוגמה מושלמת: ההנחה שלו עולה ויורדת במחזור צפוי, וההנחה הזו נמצאת כעת ליד שפל של פעם בשנתיים.

תרגום: עכשיו זה הזמן לקנות את הקרן הזו עבור "טריפקת הדיבידנד" שלה: תשואה גבוהה, תשלום חודשי והנחה שכמעט "מתוכנת" להיעלם.

פחדים מוגזמים מכינים את הזדמנות הרווח הגדולה הבאה שלנו

עם זאת, לפני שנגיע לקרן הזו, אני מבין אם אתה אולי מהסס לקנות עכשיו. אחרי הכל, חששות המיתון מתגברים, ואנשים רבים חוששים שהשוק עומד לרדת עוד רגל.

אבל כמה שזה נשמע מוזר, הקודרות הזו פועלת לטובתנו. ראשית, למרות החששות מאינפלציה, העלייה במחירים לצרכן שחווינו היא האטה. וכל האצה מהירה מהצפוי במגמה זו ב-2023 כנראה תצית מניות - ובהרחבה CEFs ממוקדי מניות.

ולמרות החשש ממיתון, מודל ה-GDPNow של אטלנטה, המנסה להעריך את הצמיחה העתידית של התמ"ג, מצביע על צמיחה של קרוב ל-4% ברבעון הרביעי של השנה.

למרות זאת, פרמאברים רבים בוול סטריט ממשיכים לדפוק את תוף המיתון, והם הצליחו להניע את הנרטיב ב-2022. והאמת היא, שהם עשויים להצליח גם ב-2023.

אבל למען האמת, זה לא סביר, כי זה נדיר שדובים שולטים בסנטימנט השוק במשך שנתיים ברציפות כשהנתונים הולכים נגדם. הפעם האחרונה שהם עשו זאת הייתה ב-2008 וב-2009, כשהמשבר הפיננסי שלח אנשים רבים לברוח ליציאות. אבל כל מי שנלחם ברגשות ועשה את הצעד באותה שנה שנייה ראה הישגים חזקים לטווח ארוך.

במילים אחרות, מתנגדים שקנו ב-2009, השנה השנייה ברציפות שבה פרמבארים שלטו בשיחה בעיתונות, ראו תשואה שנתית של 13% במהלך העשור הבא, רק מקרן אינדקס S&P 500. זה כמעט כפול מהתשואה לטווח ארוך של המדד.

ברור שאם אנחנו עומדים בפני שנה נוספת של עגמומיות ב-2023, אנחנו לא רוצים להיקלע לירידה אפשרית של השנה המוקדמת, אבל אנחנו גם רוצים את החשיפה לעשור אפשרי נוסף של 13% רווח שנתי. ואולי הכי חשוב, אנחנו רוצים לשמור על זרם דיבידנד גבוה שייכנס, גם אם הפרמאברים ינצחו וההתאוששות הסופית של השוק תימשך יותר מכמה חודשים.

CEF זה עם תשואה של 7.9% נבנה עבור השוק ה"מעברי" הזה

זה המקום שבו קרנות CEF נכנסות לתמונה. הן קבוצה של קרנות בעלות תשואה גבוהה שמציעות תשואות גבוהות יותר מכל תעודת סל: ה-CEF הממוצע מניב 7.2%, כשקרנות רבות באיכות גבוהה מניבות יותר. ובימים אלה, CEFs רבים נסחרים בהנחות חדות וחריגות ביותר ל-NAV, כך שאנו מקבלים את אחזקותיהם בפחות משווי השוק האמיתי שלהם.

קח, למשל, את BlackRock Enhanced Dividend Global Trust (BOE), תשואה של 7.9% שמחלקת דיבידנדים מדי חודש. היא מחזיקה במניות עולמיות רבות המתהדרות בתזרימי מזומנים חזקים, כגון Sanofi SA (SNY), Zurich Insurance Group AG, AstraZeneca PLC (AZN) ו יוניליוור
UL
PLC (UL). לא רק ש-BOE נסחר בהנחה עמוקה כעת - הוא גם קרוב לתחתית של "מחזור הנחות" חוזר שאנו יכולים לנצל.

הביקוש לקרן הוא מחזורי, כאשר הדיסקאונט עולה ויורד בגלים ברורים. כרגע אנחנו בשפל של הגל האחרון, כשהפסגה צפויה בעוד אולי שנתיים. אבל הפסגה גם הגיעה מהר יותר ככל שהמחזורים של BOE מתקצרים.

ההערכה שלי: רק על הנחת הסגירה שלה לבדה, BOE יכול לראות עליות דו ספרתיות, בנוסף לתשואה של קרוב ל-8%. וזה לא כולל ייסוף בתיק של הקרן, מה שיעלה את מחיר השוק שלה. ראינו את אותה דינמיקה מתפתחת עוד בשנת 09', ו-BOE ניצחה את השוק הרחב יותר.

אם שנת 2023 תתברר כשנת 2009 נוספת, מניות CEF, כולל BOE, ימראו ככל שההנחות שלהם ייסגרו והדיבידנדים הגבוהים שלהם ימשכו משקיעים ממוקדי הכנסה. זה יהווה זמן טוב לבצע קנייה מנוגדת.

מייקל פוסטר הוא אנליסט המחקר הראשי עבור Outlook השוואתי. לקבלת רעיונות גדולים יותר להכנסות, לחץ כאן לדיווח האחרון שלנו "הכנסה בלתי ניתנת להריסה: 5 קרנות מציאה עם דיבידנדים קבועים של 10.2%."

גילוי נאות: אין