שורף מאה דולר
גטי
תאר לעצמך מה אתה יכול לעשות עם דיבידנד של 19%.
שיהיה ברור, כל דיבידנד כל כך גבוה פשוט אינו בר קיימא. אז אם אתה רואה אחד, אני לא ממליץ לקנות.
ובכל זאת, המחשבה נחמדה. עם תשואה של 19%, העצמאות הפיננסית הופכת לקלה. רוצה לחיות מ-60,000 דולר לשנה? ובכן, החוכמה המקובלת אומרת שתצטרך לפחות 1.5 מיליון דולר כדי ליצור הכנסה כזו, וכמה יועצים יגידו לך לחסוך 2 מיליון דולר, ליתר ביטחון.
אבל דיבידנד של 19%? פתאום צריך רק 316,000$ בחיסכון כדי להבטיח הכנסה שנתית של 60,000$. זה מקצץ בעשרות שנים כמה זמן צריך לעבוד ולחסוך. מי לא היה רוצה דבר כזה?
ולמרות שתשואה של 19% עשויה להיות מחוץ לשולחן (מסיבות שאפרט עליהן עוד רגע), הכל לא אבוד כאן: הודות לנסיגה ב-2022, יש הרבה דיבידנדים בטוחים. קרנות סגורות (CEFs) בטווח של 10% עד 12%, וזה עדיין גבוה בהרבה כדי לבנות זרם הכנסה ראוי למגורים על ביצת קן סבירה. יש לי הרבה רכישות בשכונה הזו שבדקתי באופן אישי את הבטיחות בתיק שלי פנימי CEF שירות.
אבל רק למען העניין, בואו נסתכל על דיבידנד אחד של 19% (18.6%, ליתר דיוק) - התשלום על CEF שנקרא " קרן ההחזר הכולל של אבן הפינה (CRF)-כדי להמחיש מדוע יש להימנע מתשלום כה גבוה.
ראשית, קל להבין מדוע אתה עלול להתפתות לתשואה של 18.6% של CRF, בהתחשב בהיסטוריה הארוכה שלה: הקרן קיימת מאז 1986.
יתרה מכך, CRF אכן הרוויח למשקיעים בטווח הארוך, וקשה לומר לאנשים שהם ביצעו השקעה גרועה כשהם הרוויחו מזה כסף!
אבל אנחנו עוד לא צריך לנגוס ב-CRF, למרות ההיסטוריה שלו והעובדה שיש לו תיק המורכב מחברות אמריקאיות בעלות שם בית: תפוח עץ
סיבה מס' 1: CRF במחיר מופקע
הסיבה הברורה ביותר לא לקנות CRF כעת היא שהוא נסחר עבור יותר ממה שהוא שווה.
CRF נסחרה במחיר שוק מעל השווי הנכסי הנקי שלה (NAV, או שווי הנכסים שהיא מחזיקה) לאורך 2022, למרות המכירה בשוק, בתיק הקרן ומחיר השוק של הקרן. למעשה, ההפסדים של CRF היו כמעט כפולים מאלו של שוק המניות הרחב ב-2022.
למה שתשלם פרמיה על קרן עם ביצועים נמוכים? הסיבה היחידה שבגללה רוב האנשים עושים זאת היא שהם נפתים על ידי התשואה הגבוהה הזו. אבל ההפסד של הקרן בשנה שעברה כלול הדיבידנד שלו, כך שלא היה בטיחות בתשלום הזה. העובדה ש-CRF ממשיך להיסחר בפרמיה רק מעצימה את הסיכון שלו.
סיבה מס' 2: CRF מתפקד נמוך
כפי שרמזתי לעיל, CRF נוטה להצליח יותר משוק המניות.
CRF מנסה לעקוב אחר הביצועים של S&P 500 ולתרגם את התשואות שלו לדיבידנדים גדולים. אבל מכיוון שהתשואה שלו היא יותר מכפול מהביצועים ההיסטוריים השנתיים הכוללים של S&P 500, CRF לא יכול לעמוד בקצב, וערך התיק שלו נשחק עם הזמן. כשהמשקיעים רואים את זה קורה, הם מוכרים, מה שמחריף את הבעיה.
לפיכך, התשואות ארוכות הטווח של CRF הן חלק מהמדדים של S&P 500, וככל שאתה הולך אחורה, כך זה נהיה גרוע יותר.
סיבה מס' 3: ה"תשואה הגדולה" שלו לא נמשכת
לבסוף, בואו נתמודד עם הדיבידנד הזה. מכיוון שהתשואה הגדולה של CRF היא המשיכה העיקרית שלה, אנחנו רוצים שהקרן תשמור על התשלום שלה כדי שלא ניקח קיצוץ בשכר. במציאות, לא כך התנהלו הדברים.
CRF קיצצה את התשלומים ביותר מ-95% מאז הקמתה, כאשר קיצוץ דיבידנד שנתי הוא נוהל תפעול סטנדרטי בקרן. והדברים הולכים ומחמירים.
במהלך המגיפה, CRF חתך את הדיבידנד שלה בעיקר בהתאם למגמה שנקבעה בעשור האחרון. אבל לפתע בסוף 2022, CRF ביצעה את אחד הקיצוצים הדרסטיים בתולדותיה.
אם קנית CRF לפני שלוש שנים, כנראה שהרגשת מצוין לגבי תשואת הדיבידנד של 19.7%. אבל קיצוצים אלה בתשלום פירושם שאתה כעת מניב רק 15.8% על הקנייה המקורית שלך. זה עדיין מספר גבוה, אבל זה גם מייצג ירידה גדולה. מיליון דולר ב-CRF פשוט הפכו מ-197,000 דולר בשנה ל-158,000 דולר. זה 3,250 דולר מלאים פחות לחודש - תוך שלוש שנים בלבד!
בנוסף, ההשקעה שלך במיליון דולר ב-CRF תהיה כעת שווה רק 851,000 דולר.
ההנחה: אם התשואה הגבוהה של CEF נשמעת טוב מכדי להיות אמיתית, שווה לחפור יותר. ו-CRF, מעבר לתשואה הגבוהה שלו, נותן לנו רשימה טובה של פגמים שצריך לחפש, כולל ביצועים חסרים היסטוריים, פרמיה לא נתמכת והיסטוריה של קיצוץ דיבידנד. אם אתה רואה אחד או את כולם של סימני האזהרה, עדיף לך להמשיך הלאה.
מייקל פוסטר הוא אנליסט המחקר הראשי עבור Outlook השוואתי. לקבלת רעיונות גדולים יותר להכנסות, לחץ כאן לדיווח האחרון שלנו "הכנסה בלתי ניתנת להריסה: 5 קרנות מציאה עם דיבידנדים קבועים של 10.2%."
גילוי נאות: אין
Source: https://www.forbes.com/sites/michaelfoster/2023/01/31/this-19-dividend-will-almost-certainly-get-cut-in-2023/