המניות הפופולריות הללו יצנחו בשנת 2022 (מכירה עכשיו)

המניות הסיניות התרסקו, וזה יכול האם אתה תוהה אם יש מציאות לעשות.

אם אתה משקיע בקרנות סגורות (CEF), שמציעות תשואה צפונית ל-7%, אולי גם אתה תוהה האם כדאי להסתכל גם עכשיו על קרנות CEF שמתמקדות בסין - במיוחד כאשר התשואות של הקרנות הללו צצו המחירים שלהם דעכו.

בואו נצלול למצב הנוכחי בסין ונענה על השאלות הללו. בהמשך, אני אתן לך את פסק הדין שלי בנוגע ל-CEF מבוסס סין שזרק היום תשואה מוגזמת של 6.6%.

אם אתה תוהה מאיפה מגיעה המשיכה של כמה משקיעים בעלי ערך כלפי סין, התרשים הזה מסביר זאת.

אבל הנה הבעיה - עוד בתחילת 2021, כתבתי שהבעיות הרגולטוריות של המדינה, שבהן המפלגה הקומוניסטית הסינית פגעה קשות ביכולת החברות שלה להרוויח, הולכות ומחמירות.

וכאילו בכוונה, המניות הסיניות קיבלו את הכותרת שאתה רואה בתרשים למעלה.

ובמהלך השנה האחרונה, הממשלה הסינית הלכה אפילו רחוק יותר, אמרה לחברות חינוך פרטיות שהן לא יכולות להרוויח, למשל, ואילצה חברות משחק להיות זמינות לקטינים רק לשעה ביום בסופי שבוע ובחגים. הממשלה הטמיעה גם כמה פעולות פיצוח טכנולוגיות אחרות, כמו הגבלת כמה חברות טכנולוגיה יכולות לאחסן.

זה היה נורא עבור חברות הטכנולוגיה הסיניות הגדולות, כגון באידו (BIDU), עליבאבא (BABA) ו Tencent (TCEHY).

כיצד יכלו המניות הללו להתאושש? ברור שהרפיית התקנות יכולה לעזור לעורר מהפך, והסיכוי שזה יקרה יכול להפוך אותם לשווים ספקולציות. חבל שהפיצוץ מחמיר, לא משתפר.

קח, למשל, חברת שיתוף נסיעות דידי גלובל (DIDI), עוד יקיר קרן גידור. מה שנקרא "אובר של סין" בשלב מסוים נשמע כמו המניה המושלמת - אומה של אנשים שעדיין עניים יחסית אך יותר ויותר ניידים שבה הפרברים יורים על כל הצילינדרים יכלה להשתמש בשירות כמו דידי.

הרבה משקיעים רכשו את הנרטיב הזה, ואז נסחפו!

למה ההתרסקות? הרגולטורים הסיניים דרשו מהאפליקציה להסיר את עצמה מחנויות האפליקציות בזמן שהיא חקרה את השימוש של דידי בנתוני לקוחות - תירוץ די דק, בלשון המעטה, להדיח מפעל פרטי רב עוצמה.

זה שהרגולטורים הסיניים ילכו כל כך רחוק בהגבלת החברות הרווחיות והחזקות ביותר שלהם היא עדות מספקת לכך שלדידי יש כנראה יותר חסרון מאשר הפוך מכאן.

תשואת סין של 6.6% היא מלכודת

אז בשלב זה, אתה כנראה לא מופתע לשמוע שהדעה שלי היא שהצניחה במניות בסין היא לא הזדמנות קנייה - ואם אתה מחזיק באחד מהשמות האלה כרגע, ההימור הטוב ביותר שלך הוא למכור ולחפש מדינה ידידותית יותר להשקעות זרות.

העניין הוא שהרבה אנשים לא קיבלו את המסר הזה. וכאן נכנס לתמונה ה-CEF שהזכרתי קודם: ה מורגן סטנלי
MS
China A Share Fund (CAF), שכפי שציינתי מניבה 6.6% ומחזיקה במגוון רחב של מניות סיניות במגוון גדלים.

אם נסתכל על תשואת מחיר השוק הכוללת של CAF (או ביצועי מניותיה בשוק הפתוח, כולל דיבידנדים) ותשואה הכוללת של שווי הנכסים הנקי (NAV) (או הביצועים של אחזקות הפורטפוליו שלה - שני ערכים אלו יכולים להשתנות במידה רבה עם CEFs), אנו רואים משקיעים עדיין מחזיקים מעמד בנכסיהם הסיניים.

אין ספק, הקרן הצליחה הרבה יותר מאשר חברות טכנולוגיה סיניות, אבל היא עדיין הסתיימה בשנה שעברה במינוס (בעוד ש-S&P 500 כמעט החזיר 30%!). אבל מה שבאמת חשוב הוא שהביצועים הבסיסיים של הקרן (תשואת ה- NAV שלה) והביקוש בשוק לקרן (תשואת מחיר השוק שלה) היו כמעט זהים. המשמעות היא שהמשקיעים עדיין מחזיקים בעיקר בנכסיהם הסיניים, למרות הסיכון ההולך וגובר בכך.

זה, בתורו, אומר שיש עדיין הרבה עוד חיסרון עבור האנשים האלה בשנה הקרובה (ובשנים הקרובות) אם, כפי שאני מצפה, התקנות הסיניות ימשיכו להחמיר.

אבל זה לא מאוחר מדי עבורנו. אם אתה הבעלים של CAF או, לצורך העניין, כל מניה או קרן גדולה המתמקדת בסין, הגיע הזמן למכור.

מייקל פוסטר הוא אנליסט המחקר הראשי עבור Outlook השוואתי. לקבלת רעיונות גדולים יותר להכנסות, לחץ כאן לדיווח האחרון שלנו "הכנסה בלתי ניתנת להריסה: 5 קרנות מציאה עם דיבידנדים בטוחים של 7.5%."

גילוי נאות: אין