אנו מודאגים יותר ויותר לגבי כמה חברות מוערכות בפורטפוליו שלנו, כולל חברות כמו Nvidia (NVDA) ו-Microsoft (MSFT). מניות יקרות נותרות מחוץ לרווחה בוול סטריט - בדיוק כפי שהיו בחלק גדול מהשנה שעברה - ויכול להיות להן יותר מקום ליפול ככל שחששות המיתון גוברות. מניות אחרות ב-Jim Cramer's Charitable Trust, התיק שאנו משתמשים בו עבור המועדון, אינן נושאות באותה רמת סיכון הערכת שווי. רצינו להפנות את תשומת הלב לכמה מאותן מניות מרובות נמוכות יותר שלדעתנו שווה צפייה. אנו מתמקדים ביחסי מחיר לרווח עתידיים, המחושבים על ידי חלוקת מחיר המניה ברווח משוער למניה במהלך 12 החודשים הבאים. המנה היא מה שמכונה הכפולה. המכפיל הכולל של ה-S&P 500 ירד במהלך השנה החולפת, ועבר מסביב ל-21x רווחים קדימה בתחילת ינואר 2022 לסביבות 16.8x ביום חמישי. הרבה נכנס למה שהמשקיעים מוכנים לשלם עבור מניה, כולל ריביות גבוהות יותר - שהופכות את תשואות האג"ח לתחרותיות יותר עם תשואות המניות - וקצב הצמיחה של רווחי החברה ביחס לעמיתים. כמשקיע המעוניין לקנות מניה, ייתכן שיהיה קל יותר להפעיל את ה-P/E הפוך. בהיפותטיה ברמה גבוהה זו, התחל עם המכפיל שאתה רוצה לשלם והכפיל את זה בהערכות רווחים קדימה. אם אתה מוכן להקצות מכפלה של 10 לרווח למניה של $5, זה מתורגם למחיר מניה של $50. אבל עכשיו הצמיחה פחות בטוחה והריביות עולות, אז אתה חושב שלשלם פי 10 רווחים קדימה זה מסוכן מדי. במקום זאת, אתה חושב שתשלם פי 8 רווחים קדימה מתאים יותר, כלומר אתה מוכן לשלם רק 40 דולר למניה. בסופו של דבר מתברר שהרווחים מצטמצמים, והחברה לא תרוויח יותר 5 דולר למניה; ההערכות דורשות כעת EPS של $4. בתרחיש זה, תשלום פי 8 רווחים עתידיים הוא עשיר מדי מכיוון שגידול הרווחים פחות חזק. אתה קובע שאתה מוכן לשלם רק פי 7 רווחים קדימה של $4 למניה, בתרגום למחיר מניה של $28 בלבד. זהו הסבר פשוט מדי, ללא ספק. אבל הוא מציע מבט על מה שקורה למחירי המניות כאשר משקיעים, באופן כללי, פחות מוכנים לשלם פרמיה עבור מניה בסביבה שבה צמיחת הרווחים של אותה חברה מואטת ואיגרות החוב גוברת באטרקטיביות. נכון לעכשיו, בעיה מרכזית לשוק היא שמשקיעים רבים מאמינים שהערכות הרווחים גבוהות מדי. אם הפדרל ריזרב יישאר ניצי וארה"ב הכלכלה ממשיכה להיחלש ולהידרדר למיתון, רווחי החברות עלולים להישחק יותר מהצפוי כעת. זה עלול להגביר את הלחץ על מחירי המניות. למניות מרובות גבוהות יותר יש מרווח קטן יותר לטעות במצבים כאלה. אפילו עדכון קל כלפי מטה ברווחים עלול להוביל לירידה ניכרת במניות בעלות ערך עשיר. עם זאת בחשבון, הנה שש מניות מועדון שמתאימות כרגע להגדרה שלנו של מחיר סביר, כלומר הן נסחרות סביב או מתחת להערכה הכוללת של S&P 500. JNJ mountain 2022-01-05 ביצועי מניית ג'ונסון אנד ג'ונסון במהלך 12 החודשים האחרונים. ג'ונסון אנד ג'ונסון (JNJ) נסחרת כיום בסביבות הרווחים האחוריים של פי 17.4, וחברת הבריאות משתלבת בעמדה הגנתית יותר שאנו מאמינים שהיא מתאימה בשוק הזה. אנחנו גם מתקרבים לפיצול של J&J לשתי חברות ציבוריות, החלטה שאנו מאמינים שתשפר את ערך בעלי המניות. ביום רביעי הגישה היחידה לבריאות הצרכן של החברה, שמתכננת להיקרא Kenvue, לארה"ב רגולטור ניירות ערך שיירשם בבורסת ניו יורק. חטיבות התרופות והטכנולוגיה הרפואית ישמרו על השם J&J ויחזיקו ב-80.1% לפחות מ-Kenvue. META mountain 2022-01-05 ביצועי מניית Meta Platforms במהלך 12 החודשים האחרונים. מניות של Meta Platforms (META) נסחרות בפחות מפי 16 הערכות רווח קדימה, לאחר שנת 2022 אכזרית עבור המניה שפעם עפה גבוה. ההסתמכות של Meta על הכנסות מפרסום הופכת אותה לחשופה יותר לתנאים כלכליים מאשר, למשל, J&J. עם זאת, המכפיל של המניה מתחת לשוק מספק נוחות מסוימת. בנוסף, ההורה של אינסטגרם ופייסבוק שחרר יותר מ-11,000 עובדים בסוף השנה שעברה, צעד חשוב להורדת הוצאות מול רוחות נגד. HAL mountain 2022-01-05 ביצועי מניית האליברטון במהלך 12 החודשים האחרונים. ספקית שירותי ה-Oilfield Halliburton (HAL) נסחרת בערך פי 13 ברווחים עתידיים, הערכת שווי שלדעתנו סבירה מאוד. המניה נמצאת מתחת ל-P/E הממוצע של חמש שנים של 17.2, ל-FactSet, והעסקים הבסיסיים של החברה מציגים ביצועים טובים. ההנהלה דיברה על מחזור קידוח רב שנתי, הנובע משנים קודמות של תת השקעה, שאמור לעזור לעסק להישאר עמיד. הליברטון עלתה ביותר מ-7% מאז שהוספנו 150 מניות לפוזיציה שלנו בדצמבר. 16. שלושת מניות האנרגיה האחרות שלנו - Pioneer Natural Resources (PXD), Devon Energy (DVN) ו-Coterra Energy (CTRA) - גם שומרות על P/E מתחת ל-S & P 500. אנחנו אוהבים את הקבוצה כאן, עדות לרכישת 25 מניות PXD ביום רביעי. מורגן סטנלי MS mountain 2022-01-05 ביצועי מניית מורגן סטנלי במהלך 12 החודשים האחרונים. עם קצת פחות מ-12 רווחים קדימה, מורגן סטנלי (MS) היא אחת משתי המניות הפיננסיות היחידות בתיק שלנו. אנחנו מרגישים בנוח להחזיק בו בהערכות השווי הנוכחיות למרות מיתון אפשרי באופק. היא נושאת תשואת דיבידנד שנתית של כ-3.6%, מה שמתגמל את המשקיעים על סבלנותם, והחברה רכשה בחזרה מניות בשווי 2.6 מיליארד דולר בשלושת החודשים שהסתיימו בספטמבר. 30. מורגן סטנלי בודק את כל התיבות שלנו כחברה שעושה דברים אמיתיים למען רווח, מחזירה הון לבעלי המניות ומתומחר סביר. WFC mountain 2022-01-05 ביצועי מניית וולס פארגו במהלך 12 החודשים האחרונים. וולס פארגו (WFC) - הבנק השני בתיק שלנו - נסחר ברווחים עתידיים פי 8.3 ואהוד על אנליסטים. בעוד שחששות למיתון עשויים להכביד על המניה, תיק ההלוואות של וולס פארגו איכותי מאוד. הבנק גם נהנה מהריביות הגבוהות של הבנק הפדרלי. אנו גם רואים את החברה כסיפור תפנית שכן היא נראית לעבור את ההגבלות הרגולטוריות. F mountain 2022-01-05 ביצועי מניית פורד מוטור ב-12 החודשים האחרונים. לפורד (F) יש את אחד ממכפילי המחיר לרווח הנמוכים ביותר בתיק שלנו, בקצת פחות מפי 7. אנחנו אוהבים את יצרנית הרכב כאן, כשג'ים אמר ביום חמישי שהוא יקנה את המניה ברמות הנוכחיות. בדצמבר, הטנדרים מסדרת ה-F המרוויחים של פורד רשמו את חודש המכירות הטוב ביותר שלהם לשנת 2022 - סימן חיובי לאחר חודשים של שיבושים בייצור שהגבילו את הזמינות. אנחנו גם מעריצים של אסטרטגיית הרכב החשמלי של החברה. (ראה כאן רשימה מלאה של המניות בקרן הצדקה של ג'ים קריימר.) כמנוי במועדון ההשקעות של CNBC עם ג'ים קריימר, תקבל התראת מסחר לפני שג'ים יבצע עסקה. ג'ים ממתין 45 דקות לאחר שליחת התראת סחר לפני שהוא קונה או מוכר מניה בתיק הצדקה שלו. אם ג'ים דיבר על מניה ב-CNBC TV, הוא ממתין 72 שעות לאחר הוצאת התראת המסחר לפני ביצוע העסקה. המידע של מועדון ההשקעות לעיל כפוף לתנאים ולהגבלות ולמדיניות הפרטיות שלנו, יחד עם כתב הוויתור שלנו. שום חובת נאמנות או חובה לא קיימת, או נוצרה, מתוקף קבלתך של מידע כלשהו המסופק בקשר עם מועדון ההשקעות. 
שדה באר הנפט של הליברטון עובד על ראש באר באתר אסדת פריקה 27 בינואר 2016 ליד סטילווטר, אוקלהומה.
ג'יי פאט קרטר | Getty Images
מקור: https://www.cnbc.com/2023/01/06/these-6-club-stocks-look-reasonably-priced-as-wall-street-shuns-high-flyers.html