27 המניות הללו יכולות לתת לך תיק מגוון יותר מ-S&P 500 - וזה יתרון מרכזי כרגע

אבל יש שיקולים נוספים כשזה מגיע לגיוון - כלומר, גורמים. במהלך ראיון, סקוט ובר מ-Vaughan Nelson Investment Management ביוסטון הסביר כיצד קבוצות של מניות וסחורות יכולות לנוע יחד, מה שהוסיף לחוסר פיזור בתיק או קרן אינדקס טיפוסית.

ובר מנהל שותף ב-293 מיליון דולר של Natixis Vaughan Nelson Select Fund
VNSAX,
-1.42%,
אשר נושאת דירוג של חמישה כוכבים (הגבוהים ביותר) מחוקר ההשקעות מורנינגסטאר, וגברה על ביצועי המדד שלה, S&P 500.

ווהן נלסון היא חברה מסונפת של Natixis Investment Managers מיוסטון, עם נכסים מנוהלים של כ-13 מיליארד דולר, כולל 5 מיליארד דולר המנוהלים באותה אסטרטגיה של הקרן, כולל תעודת הסל Natixis Vaughan Nelson Select ETF
VNSE,
-1.28%.
תעודת הסל הוקמה בספטמבר 2020, ולכן אין לה עדיין דירוג של Morningstar.

שילוב הגורמים

ובר הסביר כיצד הוא ועמיתיו משלבים 35 גורמים בתהליך בחירת התיק שלהם. לדוגמה, קרן עשויה להחזיק במניות של קרנות השקעות בנדל"ן (REIT), חברות פיננסיות ויצרני אנרגיה. חברות אלו נמצאות במגזרים שונים, כפי שהוגדרו על ידי Standard & Poor's. עם זאת, הביצועים שלהם עשויים להיות מתואמים.

ובר הצביע על כך ש-REIT, למשל, נפרצו מהמגזר הפיננסי כדי להפוך למגזר שלהם ב-2016. "האם זה הפך את ה-REIT לרגישים יותר לריביות? התשובה היא לא", אמר. "הדליים של מגזר S&P טובים במקצת מאשר שרירותיים, אבל הם לא מושלמים."

כמובן ש-2022 היא יוצאת דופן, עם כל כך הרבה נכסים יורדים במחיר בו-זמנית. אבל בטווח הארוך, ניתוח גורמים יכול לזהות מתאמים ולהוביל מנהלי כספים להגביל את השקעותיהם בחברות, במגזרים או בתעשיות שהמחירים שלהם נוטים לנוע יחד. סגנון זה עזר לקרן Natixis Vaughan Nelson Select להצליח בהשוואה למדד הייחוס שלה, אמר וובר.

אם נחזור לחמשת הרכיבים הגדולים ביותר של ה-S&P 500, כולם מוכוונים לטכנולוגיה, למרות שרק שניים, אפל ומיקרוסופט, נמצאות במגזר טכנולוגיית המידע, בעוד אלפבית נמצאת במגזר התקשורת וטסלה נמצאת במגזר הצרכנים. . "בלי קשר למגזרים," הם נוטים לנוע יחד, אמר ובר.

חשיפה למחירי סחורות, תזמון זרמי הכנסות במחזוריות כלכלית (המשלבת גם חשיפה למטבעות), אינפלציה ופריטים רבים אחרים הם גורמים נוספים שובר ועמיתיו משלבים באסטרטגיית ההקצאה הרחבה ובבחירת המניות הפרטנית שלהם.

לדוגמה, אתה עשוי לצפות בדרך כלל שאינפלציה, נדל"ן וזהב יעברו יחד, אמר ובר. אבל כפי שאנו רואים השנה, עם אינפלציה גבוהה ועליית ריבית, יש לחץ כלפי מטה על מחירי הנדל"ן, בעוד שמחירי הזהב
GC00,
-0.42%
ירדו ב-10% השנה.

בהמשך, הגורמים כוללים גם רגישות של השקעות לאג"ח ממשלתיות של ארה"ב ושל מדינות אחרות בטווחים שונים, מרווחי אשראי בין איגרות חוב קונצרניות וממשלתיות במדינות מפותחות, שערי חליפין ומדדי נזילות, תנודתיות מחירים ומומנטום.

בחירת מניות

ההחזקה הגדולה ביותר של קרן Select היא NextEra Energy Inc.
לְבַּית,
-4.07%,
שבבעלותה FPL, חברת החשמל הגדולה ביותר בפלורידה. FPL מוציאה בהדרגה את מפעלי הפחם ומחליפה את יכולת ייצור החשמל בגז טבעי וכן במתקני רוח וסולאריים.

ובר אמר: "אין חברה על פני כדור הארץ שטובה יותר בפריסת דור חלופי (כלומר שמש ורוח). אבל בגלל שהם הבעלים של FPL, כמה מהמשקיעים שלי אומרים שזה אחד מפולטי הפחמן הגדולים ביותר על פני כדור הארץ".

הוא הוסיף כי "כתוצאה מהמיומנות שלהם בתפעול, הם מייצרים תשואות מדהימות למשקיעים". הגילוח של מניית NextEra החזירה 446% במהלך 10 השנים האחרונות. נוהג אחד שעזר להעלות את התשואה על ההון של החברה, וככל הנראה את מחיר המניה שלה, היה "הורדת נכסים" לתוך NextEra Energy Partners LP
NEP,
-2.77%,
ש-NEE מנהלת, אמר ובר. הוא הוסיף כי הנכסים שהוכנסו לשותפות נוטים להיות "מעולים ביצירת תזרים מזומנים, אך לא בהשגת צמיחה".

כאשר ביקשו דוגמאות נוספות למניות בקרן שעשויות לספק תשואות מצוינות לטווח ארוך, ובר הזכיר את Monolithic Power Systems Inc.
MPWR,
+% 0.83,
כדרך לנצל את הירידה הרחבה במניות המוליכים למחצה השנה. (תעודת הסל iShares Semiconductor
SOXX,
+% 0.62
ירדה ב-21% השנה, בעוד שהתעשייה מאמצת את Nvidia Corp.
NVDA,
+% 1.19
ו- Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+% 0.94
ירדו ב-59% ו-60%, בהתאמה).

לדבריו, Monolithic Power ביצעה באופן עקבי השקעות שמשפרות את התשואה שלה על ההון המושקע (ROIC). ה-ROIC של חברה הוא הרווח שלה חלקי סכום הערך בספרים של המניות שהנפיקה לאורך השנים והחוב הנוכחי שלה. הוא אינו משקף את מחיר המניה ונחשב כמדד טוב להצלחת צוות ההנהלה בקבלת החלטות השקעה וניהול פרויקטים. ה-ROICC של Monolithic Power לשנת 2021 היה 21.8%, לפי FactSet, עלייה מ-13.2% חמש שנים קודם לכן.

"אנחנו רוצים לראות עסק שמייצר תשואה על הון העולה על עלות ההון שלו. בנוסף, הם צריכים להשקיע את ההון שלהם כדי לשפר בהדרגה את התשואות", אמר ובר.

דוגמה נוספת שנתן וובר למניה המוחזקת על ידי הקרן היא Dollar General Corp.
DG,
-0.48%,
שהוא כינה מפעיל הרבה יותר טוב מהמתחרה Dollar Tree Inc.
Dltr,
-0.67%,
שבבעלותה Family Dollar. הוא ציטט את ההפצה של DG של מזון קפוא ומזון טרי, כמו גם את מסלול הצמיחה שלה: "יש להם עדיין 8,000 או 9,000 חנויות לבנות" בארה"ב, אמר.

אחזקות קרן

על מנת לספק רשימה עדכנית מלאה של מניות המוחזקות תחת האסטרטגיה של ובר, להלן 27 המניות המוחזקות על ידי Natixis Vaughan Select ETF נכון ל-30 בספטמבר. 10 הפוזיציות הגדולות היוו 49% מהתיק:

ניתן ללחוץ על הטיקרים למידע נוסף על כל חברה. נְקִישָׁה כאן למדריך מפורט לשפע המידע הזמין בחינם בדף הציטוט של MarketWatch.com.

ביצועי הקרן

קרן Natixis Vaughan Select הוקמה ב-29 ביוני 2012. להלן גרף של 10 שנים המציג את התשואה הכוללת של מניות Class A של הקרן מול זו של S&P 500, עם דיבידנדים שהושקעו מחדש. חיובי מכירה אינם נכללים בתרשים ובמספרי הביצועים. בסביבה הנוכחית של הפצת קרנות נאמנות, לעתים קרובות מוותרים על דמי מכירה עבור רכישות של מניות חדשות באמצעות יועצי השקעות.

להלן השוואה בין התשואות לשנת 2022 והתשואות השנתיות הממוצעות לתקופות שונות של מניות Class A של הקרן לזו של S&P 500 וקטגוריית קרנות Morningstar שלה עד 18 באוקטובר: