אין שובל נייר

פשיטות רגל של חברות הן בדרך כלל עניינים די משעממים. זה לא המקרה עם FTX, שעד לפני שבועיים נתפסה כילד הזהב של מטבעות הקריפטו, אבל כעת נראה שהיתה מזימת פונזי ענקית.

כל זה הוביל את המנכ"ל החדש של FTX, ג'ון ריי השלישי, להכריז על תאונת הרכבת הגרועה ביותר שראה אי פעם. וזה באמת אומר משהו, מכיוון שריי הוא מומחה לארגון מחדש שעמד בראש כמה מפשיטות הרגל הידועות לשמצה בהיסטוריה - כולל ענקית האנרגיה אנרון ב-2001, השוואה שחלק מהצופים ביצעו, בעיקר כולל שר האוצר לשעבר, לארי סאמרס.

המילים המחורבנות הגיעו ממה שנקרא ריי הצהרת היום הראשון. (זהו סימן לכמה כאוטית הייתה פשיטת הרגל הזו שההגשה המוגשת בדרך כלל ביום הראשון מוגשת ב- היום השישי לתהליך.)

"מעולם בקריירה שלי לא ראיתי כישלון כה מוחלט של בקרות תאגידיות והיעדר מוחלט כל כך של מידע פיננסי מהימן כפי שהתרחש כאן", כתב ריי בתביעה לבית המשפט בדלאוור. אחר כך הוא הציע את פסק דינו על צוות הניהול הקודם, כולל המייסד והמנכ"ל לשעבר סם בנקמן-פריד. "מתוך שלמות מערכות שנפגעה ופיקוח רגולטורי לקוי בחו"ל, ועד לריכוז השליטה בידיים של קבוצה קטנה מאוד של אנשים חסרי ניסיון, לא מתוחכמים ועלולים להיות בסיכון, המצב הזה הוא חסר תקדים".

התיאור הזה אינו הפתעה בהתחשב בפרטים שזלגו על FTX בימים האחרונים, כולל דיווחים שבנקמן-פריד ניהל את כל המבצע מהפנטהאוז שלו ללא דירקטוריון, ושמנהלים בכירים עסקו בשימוש בסמים ובפוליאמוריה.

אף על פי כן, חלק מהפרטים המפורטים במאזן מזעזעים. לריי יש את הקבלות והוא לא חוסך בחוסר קבלות של FTX, ובכן. כפי שמנסח זאת ריי: "אחד הכשלים הנפוצים ביותר של עסקי FTX.com במיוחד הוא היעדר רישומים מתמשכים של קבלת החלטות."

הסיפור ממשיך

ריי מציין כי ל-FTX אין מחלקת הנהלת חשבונות וכי היא "לא הצליחה להכין רשימה מלאה של מי עבדו עבור קבוצת FTX נכון למועד העתירה, או תנאי העסקתם".

כפי שיש לרואה חשבון מוסמכת ז'נבייב רוך-דקטור ציין, FTX העניקה הלוואות אישיות גדולות למנהלים שלה וקיבלה החלטות ארגוניות מרכזיות בצ'אט עם הודעות רבות שנמחקו זמן קצר לאחר מכן. חוסר האמון של ריי זועק מהעמוד: "עובדי קבוצת FTX הגישו בקשות תשלום דרך פלטפורמת 'צ'אט' מקוונת שבה קבוצה שונה של מפקחים אישרה תשלומים על ידי תגובה עם אימוג'ים מותאמים אישית."

לגבי השימוש בכספי החברה כדי לקנות דברים עבור עובדי FTX, גם לריי יש מעט קבלות שיסייעו לעבודת הבילוש שלו. "אני מבין שכספים תאגידיים של קבוצת FTX שימשו לרכישת בתים ופריטים אישיים אחרים עבור עובדים ויועצים. אני מבין שלא נראה שיש תיעוד לחלק מהעסקאות הללו כהלוואות, ושנכסי נדל"ן מסוימים נרשמו בשמם האישי של העובדים והיועצים הללו ברישומים של איי בהאמה".

איזה שובל נייר קטן שיש, למשל, ריי לא אמין המאזן הידוע לשמצה של FTX. "מכיוון שמאזן כזה נוצר בזמן שהחייבים היו בשליטת מר בנקמן-פריד", הוא כותב, "אין לי אמון בו, וייתכן שהמידע בו אינו נכון למועד הנקוב".

כל זה מסתכם בכאב ראש עצום עבור ריי, שמוטלת עליו לסדר את הבלגן הזה וחייבת לזהות נכסים שניתן להקצות למשקיעים ולנושים - משימה שתהפוך קשה עוד יותר לאור דיווח של סמפור שבנקמן-פריד העביר בגדול סכומי כסף או קריפטו שיצאו מהבורסה בשבוע שעבר, אולי בהוראת ממשלת בהמה. בינתיים, שלא כמו במקרים טיפוסיים של פשיטת רגל, הגשת ה-FTX לא כללה רשימה של נושים מרכזיים, ככל הנראה משום שלחברה אין רעיונות לגבי ההתחייבויות שלה.

בפשיטות רגל אחרות בפרופיל גבוה הכוללות הונאה, כמו אנרון, עורכי דין כמו ריי נאלצו לפענח שבילי נייר שנועדו להטעות רגולטורים ורואי חשבון. אבל במקרה של FTX, לעתים קרובות לא יהיה עקבות נייר בכלל - מה שהופך את המשימה של ריי, וגם הסיכון הפלילי הנשקף לבנקמן-פריד, לתלול הרבה יותר.

אולי אפילו לא יהיה שביל אימוג'י.

סיפור זה הופיע במקור Fortune.com

עוד מ-Fortune:

בועת הדיור המגיפה מתפוצצת - KPMG אומרת שהמחירים היורדים ב-15% נראים 'שמרניים'

מעמד הביניים האמריקאי נמצא בסוף עידן

הכירו את הנער בן ה-30 שהפך זה עתה לאלפיון העשיר ביותר באירופה לאחר שירש חצי מאימפריית רד בול

אימפריית הקריפטו של סם בנמן-פריד "נוהלה על ידי כנופיית ילדים באיי בהאמה" שכולם יצאו זה עם זה