עקומת התשואות כבר לא שולחת אות אל תדאג תהייה מאושר, מזהיר מלך האג"ח ג'פרי גונדלאך

ריבאונד עם רגליים אולי לא ממש כאן, אומרים חלק. "הקפצות מרמות מכירת יתר נוטות להיות קשות ומהירות, וההיפוך תוך-יומי של אתמול של 150 נקודות בהחלט נחשב קשה ומהיר", ציינה ג'אני זידינס, מהבלוג CrackedMarket. "עם זאת, לעתים קרובות יותר מאשר לא, ההקפצה השלישית היא העסקה האמיתית, כלומר נוכל לראות כמה בדיקות של השפל לפני שהכל ייאמר ונעשה".

הלאה שלנו שיחת היום ממה שנקרא מלך האג"ח, מנכ"ל DoubleLine, ג'פרי גונדלאך, שחשף את התחזיות שלו לשנה הקרובה. והוא רואה רוח נגדית לשוק המניות ש"נתמך על ידי QE [הקלה כמותית]" וכעת הוא מתמודד עם הפחתה של הפד, כשפאוול נשמע "ניצי יותר" בכל פעם שהוא מדבר.

"היום [שלישי] נשמע כמו ג'יי פאוול שחוזר על הנוסחה של 2018: לסיים QE ולהעלות את הריבית הרשמית לטווח קצר." אמר גונדלאך בשידור אינטרנט ללקוחות שצויץ בשידור חי ביום שלישי מאוחר. הוא אמר שהוא לא "חוזה עדיין מיתון", אבל רואה את הלחצים האלה הולכים וגדלים.

לדבריו, עקומת התשואות ראתה "השטחה חזקה למדי" והיא "התקרבה לנקודה שבה היא מסמנת היחלשות כלכלית. בשלב זה, עקומת התשואה אינה משדרת עוד אות אל תדאגו-תשמחו, אומר גונדלאך. במקום זאת הוא מאותת למשקיעים לשים לב, אמר.

Gundlach הדגיש תרשים שהראה את סנטימנט הצרכנים "נפילה חופשית", ש"נראה מיתון משהו". הוא אמר עליית מחירי המכוניות יכולה להיות גורם אחד מאחר והמחירים עלו כל כך הרבה "אנשים לא חושבים שזה זמן טוב לקנות מכונית אם הם יכולים למצוא כזו." הזינוק הזה במחירים אפילו אפשר להרוויח כסף על ידי היפוך ומכירה, אמר.

רקס נוטינג: מכאן הגיעה האינפלציה ב-2021

מנהלת הקרן קאתי ווד. מנכ"ל ARK Invest, הזהיר מפני "מרחץ דמים" בשוק המכוניות המשומשות והחדשות.

מנהל הכספים אמר כי שוק הדיור מקבל חיזוק עקב היצע נמוך ועליו להישאר נתמך בתנאי ששיעורי המשכנתא יהיו נמוכים. הוא נייטרלי לגבי הזהב ורואה שהדולר ממשיך להיחלש.

מניות ארה"ב יקרות לעומת מניות כמעט בכל מקום אחר, אמר גונדלאך, כשהצביע על כך שהשווקים האירופיים, המועדפים עליו ב-2021, נראים שוב טוב לשנת 2022.

במבט לאחור על התחזית של Gundlach לשנת 2021, המנהל ייעץ לנוסחה "מנצחת" של חצי מזומן ואג"ח של אוצר; 25% מניות, בעיקר שווקים מתעוררים ואסיה; ו-25% בנכסים ריאליים, כמו זהב או נכסים, להגנה מפני אינפלציה גבוהה יותר. הוא צפה שהמניות בארה"ב יפגרו אחרי שאר העולם, לצד עלייה באינפלציה ובתנודתיות.

תעודת הסל iShares MSCI Emerging Markets
EEM,
+% 1.66
איבד 5% ב-2021, לעומת עלייה של 27% לנאמנות SPDR S&P 500 ETF
מרגל,
+% 0.27,
קרן פופולרית הנסחרת בבורסה העוקבת אחר המדד. נדל"ן אכן הוכיח כנקודת השקעה נבונה, אם כי הזהב ירד ב-3% ב-2021, ולאג"ח האוצר הייתה שנה עגומה.

באז

הנתונים נמצאים בדצמבר ובדצמבר עלו המחירים לצרכן ב-0.5% לחודש וב-7% על בסיס שנתי, כאשר שני המספרים מגיעים חזק מהתחזית. עוד לפנינו מספרי התקציב הפדרלי וספר הבז' של הפד.

סוכנות התרופות האירופית הזהירה שיותר מדי מאיצי COVID-19 עלולים בסופו של דבר לפגוע במערכות החיסון, מהדהדת הערות של ארגון הבריאות העולמי. בינתיים, גרסת האומיקרון עשויה להגיע לשיא בבריטניה, ומציעה תקווה לארה"ב ובמקומות אחרים. והבית הלבן מתכונן לשלוח מיליוני בדיקות COVID-19 לבתי ספר ציבוריים.

עדכון לגבי נגיף הקורונה: מדענים מתחילים לחזות שאומיקרון יגיע לשיא בארה"ב בשבועות הקרובים, אך האשפוזים נותרו ברמות שיא

מניות ביוג'ן
BIIB,
-6.70%
ירדו ב-9% מהחדשות שמדיקייר יגביל את הסיקור של תרופת האלצהיימר השנויה במחלוקת ויקרה של הביוטק, אדוהלם ואחרות דומות לה בעתיד.

מניות אימורון
IMRN,
+% 46.18
נוסקים, לאחר שחברת הביו-פרמצבטיקה מאוסטרליה קיבלה 4.5 מיליון דולר ממשרד ההגנה האמריקאי כדי להעריך תרופה מרכזית לשימוש צבאי.

גרמני בן 19 אמר שהוא הצליח לפרוץ ל-13 טסלה
TSLA,
+% 3.93
כלי רכב ברחבי העולם באמצעות פגם בתוכנה שאפשר לו להתניע את המכוניות, לפתוח דלתות וחלונות ולהשבית את מערכות האבטחה.

ותזכורת שיום שישי יציין את תחילת עונת הרווחים, עם הבנקים - כולל סיטיגרופ
C,
+% 0.25,
פי מורגן
JPM,
+% 0.57,
הוולס פארגו
WFC,
+% 0.61
ו- BlackRock
BLK,
-0.35%
- עקב דיווח על תוצאות הרבעון הרביעי שלהם. (ראה תצוגה מקדימה.)

השווקים

המניות גבוהות יותר, בראשות נאסד"ק
COMP,
+% 0.23,
כמו תשואות אג"ח יציבות, בעוד הדולר
DXY,
+% 0.07
יורד. מחירי הנפט
CL00,
-0.01%
עולים, עם חוזים עתידיים על גז טבעי
NG00,
-0.76%
עלייה של מעל 4%.

הטבלה

היכן עליית תשואות ריאליות מתחילה לפגוע במשקיעים במניות? צוות אסטרטגים ב-UBS, בראשות Bhanu Baweja, אמר שכאשר התשואות עולות ביותר מ-40 נקודות בסיס במהלך שלושה חודשים, "ההשפעה על השוק הופכת מהותית והופכת לא ליניארית".

"זהו הטווח שאנו רואים כסף הגס של כאב בקצב אמיתי
עבור השוק. עלייה מצטברת של 10 נקודות בסיס בתשואות הריאליות מכאן גורמת
השוק יירד בכ-0.8%, בכל מקרה. אבל מה אם אחר
דברים לא שווים? עלייה של 5.2 נקודות ב-PMI תבטל את הפגיעה ב-
שוק מעלייה של 50 נקודות בסיס בתשואות ריאליות", אמרו האסטרטגים במכתב ללקוחות.

טיקרים מובילים

להלן התיקונים הפעילים ביותר בשוק המניות ב-MarketWatch, נכון לשעה 6 בבוקר מזרחית

אקראי קורא

דג זהב לומד לנהוג, הודות לרובוטים.

תתכוננו לנקניקיות של כוכב ההיפ-הופ סנופ דוג.

הצורך לדעת מתחיל מוקדם ומתעדכן עד פעמון הפתיחה, אך הירשם כאן כדי לקבל אותו למשלוח פעם אחת לתיבת הדוא"ל שלך. גרסת הדוא"ל תישלח בשעה 7:30 בבוקר מזרחית.

רוצה עוד ליום הקרוב? הירשם ל- The Barron's Daily, תדרוך בוקר למשקיעים, כולל פרשנות בלעדית של כותבי Barron's ו- MarketWatch.