במשך חודשים, הרגולטורים הפדרליים הגבירו את הלחץ על בייג'ינג וחברות סיניות הנסחרות בבורסות בארה"ב לציית לכללי הרישום האמריקאיים.
אבל ביום שישי הודיעו חמש מהענקיות הגדולות ביותר בסין, הרשומות בארה"ב, בבעלות המדינה, בשווי כולל של 318 מיליארד דולר, שהן יעזבו את וול סטריט במקום זאת, מה שסימן האצה בניתוק הפיננסי בין ארה"ב לסין.
מבטח מדינה סין ביטוח חיים, גדולי האנרגיה PetroChina ו-China Petroleum & Chemical Corporation, לצד Aluminium Corporation of China, ו-Sinopec Shanghai Petrochemical, כולן אמרו ביום שישי כי הן יימחקו מהבורסה של ניו יורק (NYSE), בעוד וושינגטון ובייג'ין ממשיכות להתחבט על מתן אפשרות לפקחים אמריקאים ביקורת על חברות סיניות. המאבק עלול להוביל לכך שמאות חברות סין יוסרו מהבורסות בארה"ב.
ליתר בטחון, עסקים סיניים מתכוננים להדחה מוול סטריט. "החברות בבעלות המדינה רואות שהכתובת על הקיר עבורן", אמר ליקיאן רן, מנהל אלפא מודרני בחברת ההשקעות WisdomTree Asset Management. פורצ'ן, ומצביע על כך ששינוי גדול יותר עשוי להתבצע גם עבור חברות ציבוריות אחרות שבסיסן בסין.
החלטות עסקיות
ארה"ב וסין נמצאות ב סתומות על פני מחלוקת של עשרות שנים על מתן אפשרות לפקחים אמריקאים לבקר חברות סיניות הרשומות בארה"ב. כלב הביקורת של ארה"ב רוצה גישה מלאה למבקרים ולמסמכי הביקורת של חברות סיניות, אך סין סירבה, בטענה לביטחון לאומי. ארה"ב עשויה למחוק מעל 260 חברות סיניות בשווי כולל של 1.3 טריליון דולר עד 2024 אם וושינגטון ובייג'ין לא יצליחו להגיע להסכם.
רגולטור ניירות ערך בסין אמר בהצהרה ביום שישי כי "רישומים ומחיקות הם... נפוצים בשוקי ההון." הוא הוסיף כי חמש החברות הממשלתיות פעלו על פי הכללים בארה"ב כשהן נרשמו בבורסות האמריקאיות, וכי החלטות המחיקה שלהן נעשו רק "משיקולים עסקיים".
חברות סיניות אחרות הרשומות בארה"ב יכולות ללכת בעקבות חמשת החברות בבעלות המדינה (SOEs). שתי חברות ה-SOE הנותרות הרשומות בבורסות ארה"ב - שתי חברות תעופה צמודות למדינה - "בהחלט ישקלו" להסיר את הרישום מניו יורק, אומר רן. החברות הממשלתיות של סין מחזיקות כולן במידע שבייג'ין רואה כרגיש או חיוני לביטחון הלאומי, שאינה מעוניינת שפקחים אמריקאים יגשו אליו, כלומר זה לא יפתיע אם החברות הממשלתיות הנותרות יבחרו למחוק בקרוב, ברנדן ברנדן אמר אהרן, מנהל השקעות ראשי ב-KraneShares, קרן השקעות המתמקדת בסין הון.
עם זאת, הגידור הזה אינו מוגבל לחברות מדינה. חברות סיניות אחרות רוצות לשמור על הרישומים שלהן בארה"ב. אבל בסופו של דבר הם "יסקרו את המצב ויעשו בחירה אסטרטגית", אומר רן. עבור רוב החברות הגדולות, הן ירגישו שהרישום בארה"ב מסוכן ופותח אותן להיקלעות לאש הצולבת בין הרגולטורים הסיניים והאמריקאים, במיוחד לנוכח הידרדרות הקשרים בין סין לארה"ב, היא אומרת.
וחברות שאינן קשורות למדינה עברו כדי להפחית את הסיכונים הללו. ב-29 ביולי, רשות ניירות ערך של ארה"ב (SEC) הוסיפה עליית הטכנולוגיה הסינית עליבאבא- שגייסה 25 מיליארד דולר ב-2014 בארה"ב ההנפקה הגדולה ביותר אי פעם- לרשימת המעקב של המחיקה שלו. עליבאבא הודיע שהיא משנה את הרישום שלה בהונג קונג מסטטוס משני לראשוני, מה שמאפשר לה מסלול יציאה במקרה של מחיקה - וכזה שמאפשר לה לקלוע למשקיעים בסין.
התקדמות חנוקה
בחודשים האחרונים, ה-SEC המשיכה להוסיף חברות סיניות לרשימת החברות הארוכה שלה שעומדות בפני גירוש מבורסות אמריקאיות. יו"ר ה-SEC, גארי גנסלר, שב והדגיש כי ארה"ב תקבל לא פחות תאימות מלאה מסין.
בייג'ינג לפי הדיווחים רוצה להגיע להסכם עם וושינגטון שתפריד בין חברות סיניות הרשומות בארה"ב על סמך סוג הנתונים שבידיהן. סין מחפשת פשרה שתאפשר לרוב החברות שאינן בבעלות ממשלתית לפתוח את ספריהן בפני פקחים אמריקאים, אך להגביל ביקורות של חברות מדינה וחברות טכנולוגיה שמחזיקות במידע רגיש, אדם מונטנרו, מנהל ההשקעות של מניות בשווקים מתעוררים גלובליים בחברת ההשקעות abrdn, אמר לי הון עתק מוקדם יותר השנה.
בעוד "לסין יש תמריצים לשפר את יחסיה עם ארה"ב, [קשריה] נפגעו קשות בשנים האחרונות. האמון נמוך מאוד, במיוחד עם ההתלקחות האחרונה בטייוואן", אומר רן. יחד עם זאת, הרגולטורים בארה"ב היו מאוד ברורים שהם רוצים גישה מלאה ותאימות. לא תהיה מערכת דו-שכבתית של גישה", היא אומרת.
עם זאת, אהרן טוען שמחיקות חמש החברות הממשלתיות הן סימן חיובי לכך שוושינגטון ובייג'ין עשויות להיות קרובות יותר להגיע לקונצנזוס של מחיקה. ברגע שהחברות הממשלתיות הסיניות נמחקו כולן מוול סטריט, "החברות הלא-מדינתיות הנותרות הצהירו זה מכבר שאין להן מה להסתיר" מפקחים אמריקאים, אומר אהרן.
ובכל זאת, רשימת המעקב של ה-SEC רק גדלה - והאתגרים של חברות סיניות הנסחרות בארה"ב קשים יותר. ה-SEC סימן כעת 159 חברות, כולל יריבת המסחר האלקטרוני של עליבאבא JD.com, ענקית חברתית ובלוגים Weibo, הורה של KFC יאם סין, וחברת הביוטכנולוגיה BeiGene, שיגורשו מוול סטריט אם לא יעמדו בדרישות. וושינגטון "ברור שלא תתן סנטימטר. אין שום פשרה. הצד הסיני [חייב] לעשות את כל הוויתור", כתבה חברת המחקר Trivium המתמקדת בסין במכתב באפריל.
סיפור זה הופיע במקור Fortune.com
מקור: https://finance.yahoo.com/news/writing-wall-chimerica-u-stock-225721782.html