המניות הטובות בעולם זקוקות לקונים חדשים

(בלומברג) - שוק המניות של סין הכל או כלום מאבד מומנטום, לאחר שלושה חודשים של מה שאפשר לתאר בצורה הטובה ביותר כקנייה כפויה של נכס שנמכר במכר יתר.

הנקרא ביותר מבלומברג

למדד Hang Seng China Enterprises Index היה השבוע הגרוע ביותר מאז הפאניקה של אוקטובר ושווקי היבשת התחילו את שנת הארנב ביבבה. אינדיקטורים כמו מדד החוזק היחסי החלו לרדת, והרחיקו את מדד ה-CSI 300 בחזרה מקצהו של שוק שורי, למרות מחזור יציבות וקנייה לכיוון צפון.

מה שבולט הוא שלמשקיעים היו הרבה סיבות לקנות. הנתונים הראו שהייצור והשירותים התרחבו וכלכלנים מיהרו לשדרג את תחזית הצמיחה שלהם לשנת 2023. לא זוהתה גרסה חדשה של קוביד בסין, אפילו כשמיליוני אנשים עברו ברחבי המדינה בפעם הראשונה מזה שנים. הצרכנים מוציאים והנשיא שי ג'ינפינג רוצה יותר מזה.

הבעיה? היעדר קונים בעלי שכנוע גבוה. קרנות גידור כיסו בעיקר את פוזיציות השורט שלהן, ומקצי ה-Long-Only דבקים באסטרטגיות תת משקל אסטרטגיות לעת עתה, גם כאשר מדד האנג סנג בסין מתעלה על כל מדד מניות מרכזי מאז השפל של 17 השנים באוקטובר. סביר להניח שלא תמצא רוחות חיות ביבשת, עם משקיעים קמעונאיים שמלקקים את הפצעים שלהם מהצניחה בנכס.

להלן הסיכום שלי על ההתפתחויות המרכזיות של השבוע עבור השווקים בסין.

התיירות עלתה מחדש

ינואר היה הפעם הראשונה מאז פרצה המגיפה שתושבי סין יכלו לנסוע בחופשיות לחופשת ראש השנה הירחי. הם ביצעו יותר מ-300 מיליון נסיעות, הוציאו 25% יותר על מסעדות ו-83% יותר בבתי הקזינו של מקאו מאשר לפני שנה - הרבה לפני ההערכות. כלכלנים הגבירו את תחזיות התמ"ג לשנת 2023.

הסיפור ממשיך

אתגרים ב-2023

רשימת המטלות של בייג'ינג כוללת החייאת שוק הדיור, הגדלת הצריכה ומכירת סחורות סיניות לכלכלה גלובלית מאטה. התחזית למשיכת השקעות זרות היא "מורכבת וחמורה מאוד", אמר גורם במשרד המסחר.

• שי דוחקת במאמצים לדרבן צריכה כדי להניע את ההתאוששות הכלכלית

• השפל במכירות הבתים בסין התרחב בינואר על רקע ביקוש חלש

• גורמים רשמיים בסין מזהירים מפני אתגרים לסחר חוץ, השקעות

רפורמות בשוק

רישום ביבשה עשוי סוף סוף להיות הרבה יותר קל עבור חברות. צמצום הדיווחים על הנפקות ראשוניות טוב ליזמים, אבל פירושו יותר היצע בשוק שכבר יש לו כ-5,000 מניות. חברות הדרכה ומשקאות לא יתקבלו בברכה.

מלחמות טק

פקיד אמריקאי אמר שממשל ביידן מנהל שיחות סביב איסור על השקעות אמריקאיות בחלקים נרחבים של מגזר הטכנולוגיה של סין, על פי פוליטיקו. ארה"ב גם שוקלת לנתק את Huawei Technologies Co מכל הספקים האמריקאיים שלה, כולל Intel Corp. ו-Qualcomm Inc.

סילוקין

וורן באפט מכר כעת חצי מיליארד דולר מהמניות שלו בענקית החשמל הסינית BYD Co., מניה שעולה השנה. Ontario Teachers' Pension Plan, קרן קנדית המנהלת כ-180 מיליארד דולר של נכסים, הפסיקה להשקיע ישירות בנכסים פרטיים סיניים, בין היתר בגלל סיכונים גיאופוליטיים.

בלון ריגול

ממשל ביידן דחה את נסיעתו הקרובה של שר החוץ אנטוני בלינקן לבייג'ין לאחר שזיהה בלון מעקב סיני שריחף מעל אתרים גרעיניים רגישים במונטנה. סין אמרה שהבלון מיועד לחקר האקלים ונכנס למרחב האווירי של ארה"ב במקרה.

... ושלושה דברים שכדאי לצפות בהם בשבוע הבא

• אנחנו נהיה בחלון לנתוני ההלוואות והיצע הכסף של ינואר, שעשויים להראות אם יש ביקוש אמיתי לאשראי בכלכלת סין שלאחר קוביד-אפס.

• יצרנית השבבים הגדולה בסין, Semiconductor Manufacturing International Corp., מדווחת על רווחים. החברה, שנמצאת תחת סנקציות אמריקאיות המקטינות אותה מטכנולוגיה אמריקאית קריטית, עשויה לספק מכירות ברבעון הרביעי שמפספסות קונצנזוס, על פי מודיעין בלומברג.

• חוקרי Citigroup Inc. רואים תמונה משופרת עבור China Inc., צופים עלייה של 15% ברווח למניה עבור חברות במדד MSCI China. הם מדגימים היכן שהרווח ירד במחזורי שוק קודמים, מה שמרמז שהמדד עשוי להכפיל את עצמו מהשפל של השנה שעברה.

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2023 בלומברג LP