L'Auberge Espagnole הוא סרט של סדריק קלאפיש משנת 2002 שכיף לצפות בו כל כמה שנים. בכיכובם של רומיין דוריס ואודרי טאוטו במיוחד, הסרט המצוין (בסופו של דבר נעשה לטרילוגיה) עוסק בילדי קולג' מכל רחבי אירופה שלומדים בבית הספר בברצלונה. הם גרים יחד בדירה צפופה.
העובדה שהם בדירה מדברת על היבט חדשני במקצת של השכלה ספרדית. בתור רפאל מינדר מה ניו יורק טיימס הסביר זאת במאמר לאחרונה, לימודים מחוץ לבית הם "תופעה חדשה יחסית בדרום אירופה". מינדר מדווח כי "רק כ-17% מהסטודנטים מקבלים את ההשכלה הגבוהה שלהם הרחק מאזור הבית שלהם", מה שמסביר מדוע יש בערך 100,000 מיטות במעונות סטודנטים בספרד, בניגוד ל-1.6 מיליון סטודנטים באוניברסיטאות בספרד.
משקיעים אומרים למינדר שדרושות כ-450,000 מיטות נוספות כדי להדביק את הביקוש, וזו הנקודה, בערך. ההשקעה הזורמת לספרד על מנת למלא צורך שוק שלא נענה עד כה היא זרה במידה רבה. Brookfield Asset Management הוא שחקן מרכזי בתנופת המעונות של ספרד למרות היותו מבוסס בטורונטו, המפתחת הספרדית Grupo Moraval חוברת עם EQT Exeter השוודית עם עין על השקעה של 568 מיליון דולר בדיור סטודנטים, ואז מפעילת דיור הסטודנטים הגדולה ביותר (Resa) הייתה נרכשה על ידי AXA הצרפתית ו-CBRE שבסיסה בארה"ב בשנת 2017. איכות האבולוציה החינוכית של ספרד מוכיחה מאמץ עולמי מאוד. איזה IS הנקודה.
יש לקוות שזו תזכורת לקוראים לאמת מכרעת המוצהרת בקביעות על ידי רוברט מונדל המנוח: "הכלכלה הסגורה היחידה היא הכלכלה העולמית". ובכלכלה העולמית הסגורה הזו, ההון אינו יודע גבולות. במקום זאת, היא נעה עם אופנת אש מהירה ברחבי העולם להזדמנויות הטובות ביותר המתאימות ליעדי הסיכון והתשואה של המשקיעים.
בהתאם לאמור לעיל, כדאי לסטות מעט לפגישת היכרות טיפוסית שמתקיימת בין יועצים פיננסיים לאלו המחפשים יועץ פיננסי. היועצים הטובים שואלים באופן הגיוני הרבה שאלות. יש להבין את המטרות, אך חשוב יותר לומר שיש להבין היטב את רמת הרתיעה מסיכון.
בפגישות בהן משתתפים נציגי לקוחות פרטיים של גולדמן זאקס עבור לקוחות פוטנציאליים, לעתים קרובות הובהר מראש שלקוחות פוטנציאליים לא מגיעים ל-GS כדי להתעשר; אלא שהם כבר עשירים כפי שעולה מהפגישה. זוהי דרך שימושית עבור נציגי GS לשדר כי בהפעלת עושר הלקוחות לעבודה, הם לא מתנדנדים לגדרות. לקוחות גולדמן כבר נמצאים ליד הגדר.
ובכל זאת, לאנשים עשירים יש מטרות שונות כמו לכל האנשים. מה שמוביל לשאלה בסיסית: מהו סף הכאב שלך? מהכסף שתשקול להפקיד בטיפול של GS, כמה באחוזים יהיה לך נוח להפסיד על הנייר? התשובות מגוונות מבחינה לוגית, מה שמסביר מדוע אף תוכנית השקעה של לקוח בתוך GS לא דומה לזו של אחרת. גולדמן מספקת ייעוץ פיננסי בהתאמה אישית, כמו כל מיני בנקים פרטיים אחרים ויועצי השקעות.
יש לקוות שהסטייה הזו הגיונית בהתחשב בפרשנות הנשימה תמיד בעקבות הצהרות של בכירי הפדרל ריזרב. כמה כלכלנים, מבינים ופוליטיקאים מתבוננים היטב במה שפקידי הפד אומרים כדרך להבין לכאורה אם האשראי קדימה יהיה "צמוד", "רופף" או איפשהו באמצע. איזה בזבוז זמן.
כדי להבין מדוע, שקול שוב את הבירה שאמורה לשנות ולחדש באופן מציאותי את חווית הקולג' בספרד. זה זורם מכל העולם. אין ספק שלספרד יש בנק מרכזי, אין ספק שהוא מתעסק בריבית בדרכים של הפד, אבל ההשקעות שוב גלובליות. בהנחה שבנקו דה אספנה "מתהדק", ובהנחה שמהלך כזה אכן מכווץ את זמינות האשראי בספרד, החסר יטופל על ידי מקורות הון ברחבי העולם.
כדי לראות מדוע זה נכון, שקול שוב את הלקוחות של גולדמן זאקס. התשובות שלהם לשאלות על סיכון, ספי כאב ופיזור נכסים הן כולן הקדמה להעברת עושר יקר למגוון הזדמנויות (כולל הזדמנויות השקעה ברחבי העולם) כחלק מתוכנית השקעה רחבה. תארו שאם ללקוח יש עושר שנחשף במידה רבה לארה"ב, אין זה מופרך לשער ש-GS ואחרים כמוה ירצו לגוון את העושר בין מדינות, וגם בין גורמי סיכון.
בהתייחס לספרד, אין זה מפתיע שמקורות הון רחוקים ממנה מחפשים חשיפה למדינה מסיבות גיוון, אך כנראה גם מסיבות תשואה. ההימור כאן הוא שהשקעה בחלל מעונות בספרד מביאה לסיכון גדול יותר מאשר בתחנת קולג', טקסס. מכיוון שזה קורה, תהיה נכונות בקרב משקיעים המחפשים תשואות גבוהות יותר לשים עושר בסיכון גדול יותר כדי להשיג תגמול פוטנציאלי גדול יותר.
אנא זכור את כל זה עם הפד ובנקים מרכזיים אחרים בראש. ההשפעה שלהם מוגזמת מאוד, ודווקא בגלל שמה שמינדר מתאר כ"מחסור של כ-450,000 מיטות דרושות" בספרד מייצג הזדמנות גיוון והחזרה למשקיעים מחוץ לספרד.
הבנק המרכזי השפיע על הריבית? למי איכפת? בעולם של הון גלובלי בחיפוש אחר מגוון רחב של תשואות, התעסקות בבנק המרכזי מביאה משמעות חדשה לחסר משמעות.
מקור: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2022/01/30/the-transformation-of-spanish-university-is-being-financed-outside-of-spain/