שלושת הסטטיסטיקות החשובות ביותר בהשקעות

יש שלוש סטטיסטיקות חזקות ביותר השקעה. למעשה, אני מאמין שהם שלושת פיסות המידע החשובות ביותר שכל משקיע יכול להבין. הם פשוטים להפליא, אך יש להם השפעות מרחיקות לכת.

1. רוב המשקיעים הפעילים לא מצליחים לנצח את השוק
2. השמיים S&P 500 בעל תשואה היסטורית מותאמת לאינפלציה של 8.5% בממוצע
3. השוק תנודתי ביותר

הנתונים הסטטיסטיים הללו רחוקים מלהיות סודיים, אך הם גם מתעלמים באופן מוזר על ידי הרבה תקשורת ומשקיעים כאחד. רגשות אנושיים הם דבר חזק, אני מניח.

האם אתה מחפש חדשות מהירות, טיפים חמים וניתוח שוק?

הרשמה לניוזלטר Invezz, היום.

ניהול אקטיבי מתפקד פחות בקרנות המדד

ראשית, ההצהרה שרוב התשואות האקטיביות לא מצליחות לנצח את השוק היא נכונה אובייקטיבית, עד כדי כך פשוטה. למען הסר ספק, אני משתמש ב-S&P 500 כפרוקסי ל"שוק", כך שהממוצע של 8.5% הוא המדד שיש לנצח. מנצח את השוק הוא קשה.

מחקרים רבים נעשו על זה, ובערך לכל אחד יש משקיעים פעילים שלא מצליחים להתאים לשוק בטווח הארוך. זאת באמצעות שילוב של עמלות: עמלות עסקה, דמי ניהול, דמי מחקר, שכר אדמין, משכורות אנליסטים וכו' - הרשימה עוד ארוכה, והכל פוגע בתשואות המשקיעים.

אם אתה רוצה לבדוק יותר את הראיות מאחורי זה, זֶה מחקר מראה ש-87% מהמנהלים בארה"ב הפגינו ביצועים נמוכים מהמדד בין 2005 ל-2020. אולי יותר ממחיש הוא זֶה מחקר של S&P Global, המצייר תמונה יפה של ההשוואה משנה לשנה. לא משנה מה המספר הסופי, כמעט כל מחקר גיב ניהול פסיבי.  

ה-S&P 500 מגמת עלייה בטווח הארוך

בוא ניקח גיחה מהירה בנתיב הזיכרון:

• משבר הנפט וספירלת האינפלציה של 1973.
• משבר החוב באמריקה הלטינית, שנות ה-1980,
• משבר הבנקים הסקנדינבי של שנות ה-1990.
• בועת דוט-קום, שנות ה-00 המוקדמות.
• התרסקות פיננסית ב-2008.
• מגיפת COVID-19, 2020

זה רק מבחר קטן ונחמד של כמה משברים שהתמודדנו איתם בהיסטוריה האחרונה. ולאורך כל זה, שוק המניות עדיין עמד על 8.5% בממוצע.

נכון, זה מרגיש כאילו העולם נופל עלינו כרגע. זה גם מדכא וגם סוריאליסטי שאנחנו ב-2022 ויש מלחמה באירופה. אינפלציה מתגלגל לרמות שלא נראו מאז שנות ה-70. הפדרל ריזרב מסתובב בניסיון לרסן את הכל. החוב הבינלאומי נמצא ברמות שיא. הבריאות ארוכת הטווח של כל הכלכלה מרגישה מעורפלת כתמיד.

ובכל זאת, תסתכל על התרשים שלהלן.  

משקלה של ההיסטוריה הוא בצד הבורסה.

אם עקבת אחרי עבודתי לאחרונה תדע שאני די דובי לגבי הכלכלה. למעשה, אני ממש מפחדת קדימה. אבל האם תחושת הבטן שלי מספיקה כדי להתגבר על כוחן של התשואות ההיסטוריות שמציגות שתי הסטטיסטיקות הכותרות במאמר זה? מי אני שאחשוב שאני כל כך חכם שאני יכול לנצח את השוק, מול כל העדויות האלה?

My לְחַבֵּר לפני שבועיים תיאר זאת היטב - אני פסימי כמו כמעט כל אחד לגבי העתיד, ובכל זאת רכשתי את נתח המניות הגדול ביותר שלי של השנה.

אופק זמן וסובלנות סיכונים חשובים

כמובן, האזהרה כאן היא שהכל מעוגן לאיזה אופק הזמן שלך כמשקיע, כמו גם סובלנות הסיכון שלך.

אני אישית צעיר ללא ילדים או משכנתא. הרכישה הגדולה היחידה שלי בטווח הקרוב והבינוני צפויה להיות רכישה בכמויות גדולות של אורז בסיינסבורי (זה הרבה יותר זול לקנות את התיקים הגדולים, וזה חוסך הרבה טיולים בסופרמרקט).

אבל התנודתיות לטווח הקצר של שוק המניות היא חיה מסוכנת. למעשה, זו הסיבה שמשקיעים מקבלים תשלום של 8.5% בשנה - כדי לשאת את התנודתיות הזו. אם יעדי התיק שלך וסובלנות הסיכון לא מאפשרים לך לשאת את התנודתיות הזו, בידיעה שההשקעה שלך עשויה להיות נמוכה ב-50% תוך מספר חודשים, אז זו לא ההשקעה בשבילך.

שוב, תרשים סופר פשוט למטה מראה עד כמה השוק יכול להיות מעלה ומטה. פשוט תסתכל על 2008 (תשואה של 37%) כדי לראות באיזו מהירות דברים יכולים להשתנות. אפילו תשעה חודשים לתוך השנה, השוק כבר יורד ב-19% כשאני מקליד את זה.

האם כדאי לי לקנות מניות?

אל מול כל העדויות הללו, הטיעון לקנות מניות - לפחות קרן אינדקס - בעקבות הצניחה האלימה בשווקים הוא חזק, אם אופק הזמן שלך ארוך.

השוק עולה - זה בלתי נמנע. זה רק עניין של מתי וכמה כאב אתה חייב לשאת בטווח הקצר. עבורי, הרגשות שלי לגבי האבדון הממשמש ובא של הכלכלה נכונות, אבל ההיסטוריה כבדה מדי - ואופק הזמן שלי ארוך מדי - מכדי שלא אהיה מעוניין לאחר הנסיגה הזו. אני פשוט אצטרך לחרוק שיניים ולשכוח מהמחירים לצפוי, ולהתפלל שהתחושה שלי שגויה לגבי הכלכלה.