שוק המניות נכנס לטריטוריית הדובים בשבוע שעבר - ביקור זמני?

עוד שבוע גרוע, רק יותר גרוע. המחסומים המאובטחים של יום חמישי בבוקר פינו את מקומם אחר הצהריים. יום שישי התפרץ ואז המשיך את הסתיו של יום חמישי, ולא הצליח למלא את תפקידו כיום הפוך. (תרשימים בסוף המאמר מציגים את הפעולה.)

הירידות הרחבות והחזקות סימנו מעבר לטריטוריית הדובים, ללא קשר לחישובי האחוזים מתחת לשיא. עם זאת, יש תקווה כי מהלך דרמטי של שבוע אחד לא בהכרח מגדיר מגמה.

התכנסות של גורמים יכולה להתרחש בשבוע שגורם להכל להיראות קסום או נורא. אבל אז מגיעה ההפוגה - סוף שבוע של התבוננות רגועה. עד הפתיחה ביום שני, המשקיעים יקבעו אם הדרמה של השבוע הקודם הייתה מתאימה או מוגזמת.

האם "מוגזם" תהיה המסקנה הפעם?

זה יגרום לעלייה יפה. עבור בעלי המניות, סימן לכך שהמכירה הזו עשויה להיות התאמה מוגזמת. עבור מחזיקי מזומנים, סימן לכך שחלק מאותן מניות נראות מציאות עשויות להיות קניות טובות.

עם זאת, נותרו נתונים בסיסיים חשובים ושליליים שעדיין מצביעים על כך ששוק המניות מתמודד עם מזג אוויר סוער יותר.

יתרה מכך, בשבוע הקרוב יש שלושה אירועים שיש להם פוטנציאל לטלטל את העניינים. (תחזיות קונצנזוס מלוח השנה הכלכלי של Econoday 2022):

• יום רביעי (26 בינואר בשעה 2:XNUMX EST) - ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב מפרסמת הודעת פעולה בעקבות פגישותיה בימי שלישי-רביעי (הסכמה ללא שינוי), ואחריה (בשעה 2:30) מסיבת העיתונאים של יו"ר הפד ג'רום פאוול (אין קונצנזוס - זה הזמן שבו יכלו להיות הערות מרגשות בשוק נָתוּן)
• יום חמישי (27 בינואר בשעה 8:30 EST) - תוצר רבעון 4 2021 קצב צמיחה ריאלי (מתואם אינפלציה) שנתי (הסכמה היא 5.7%)
• יום שישי (28 בינואר בשעה 8:30 EST) – שינוי חודשי (דצמבר 2021) בהכנסה האישית (הקונצנזוס הוא עלייה של 0.5%) ובהוצאות הצריכה האישית (PCE) (הקונצנזוס הוא ירידה של -0.5%), יחד עם שינוי במדד המחירים של PCE משנה לשנה (הקונצנזוס הוא 5.8%)

סימן שלילי: הערות מוזרות על ירידות הבורסה

הייתה מוזרות מדאיגה בשבוע שעבר: דיווח לאקדי על נפילת השבוע ובמיוחד על המהפך המבשר רעות של יום חמישי.

מתוך המהדורה המודפסת של יום שישי של וול סטריט הז'ורנל, "מניות מוחקות רווחים על מכירה מאוחרת."

"המניות ירדו ביום חמישי, כשמכירה בשעות אחר הצהריים המאוחרות מחק את מה שהיה עלייה מוקדמת, מה שהראה שהמשקיעים עדיין מודאגים מהסיכויים של הידוק המדיניות המוניטרית והאטת הצמיחה".

הירידה הזו עשתה יותר מאשר רק מחקה את העליות הבוקר. ה-DJIA עלה כמעט ב-500 נקודות בבוקר, ואז ירד ב-800 נקודות. גרוע מכך, הוא פרץ את רמת 35,000 המחסומים הנזכרת לעתים קרובות.

לא רק התקשורת לא הצליחה לראות את חומרת המהפך ביום חמישי. כך גם שני אנשי מקצוע בתחום ההשקעות שהוזכרו במאמר (הקו התחתון הוא שלי):

מקצוען מס' 1

"המכירה של אחר הצהריים לא הייתה מפתיעה", אמר סמיר סמנה, אסטרטג במכון ההשקעות וולס פארגו. גם לאחר הנסיגה האחרונה, מכירה בדרך כלל צריכה זמן כדי למצוא תחתית אמיתית. יתר על כך, ביום כמו יום חמישי, סביר להניח שחלק מהסוחרים החליטו למכור לרווחים המוקדמים כדי לצמצם חלק מההפסדים שלהם מהמכירות הקודמות. "זה בדיוק הדרך לתחתית השווקים", אמר. ״זה לוקח רק כמה ימים.'”

זו תמיד טעות לייחס מהלכי שוק המניות לסוחרים התחרותיים בוול סטריט שפעלו לפתע במנעול. יתרה מכך, האמירה שתחתיות השוק דומות ושהן נמשכות רק כמה ימים היא שגויה לחלוטין.

מקצוען מס' 2

"'אני לא רואה הרבה בשוק שמדאיג אותי באמת. אין אף אחד שם בחוץ שאומר 'רוץ לגבעות', אבל יש כאלה שאומרים שהם הולכים להסיר סיכונים ולהתמקם לאזורים אחרים בשוק", אמרה קארה מרפי, מנהלת ההשקעות הראשית של קסטרה הולדינגס".

זה נכון שאין אזעקה ציבורית רחבה. אבל, אם היו, זה יהיה סימן סותר חיובי לכך שהתחתית קרובה. בנוסף, זה לא נכון לומר ש"אף אחד" לא מזהיר מפני מכירה גדולה אולי. תמיד יש משקיעים ואנשי מקצוע שצופים מה צפוי לקרות.

מקצוען מס' 3

במאמר, היה איש מקצוע השקעות אחד שהצהיר על ראייה הולמת של שוק זה:

"'בכל פעם שאנו רואים מניות יורדותכפי שהם עשו השנה, אנו מודעים לכך הסיכון להתמוטטות גדל ולא פוחת," אמר ניקולס קולאס, מייסד חברת הניתוח DataTrek Research."

האם תתרחש התמוטטות? זה לא בטוח, אבל יש סבירות גבוהה למדי שזה יכול, מה שהופך את זהירות (ורזרבות מזומנים) לאסטרטגיה נכונה.

השורה התחתונה - השבוע הבא עשוי לייצר אחד משלושה תרחישים:

1. סוג של היפוך, מעורר תקווה שהמכירה מסתיימת
2. מהלך הצידה, כנראה הפכפך, מה ששומר על ההשקפה השלילית והלא ודאית מהשבוע שעבר
3. עוד שבוע שפל, גורם לדאגה ולספק מוגבר (זה המקום שבו "התמוטטות" מקבלת סבירות גבוהה יותר)

לא משנה מה יקרה, החזקת עתודות מזומנים מאפשרת למשקיע ליצור תצוגה והבנה טובה יותר של המתרחש - בנוסף למשאבים לנצל הזדמנויות שצצות.

ארבעה גרפים של שוק המניות המציגים את הירידות הבולטות של השבוע שעבר - DJIA, S&P 500, Nasdaq Composite ו- Nasdaq 100