זה סוג של מכירה שבעבר הייתה שולחת משקיעים לדשדוש לשוק לקנות את המניות האהובות עליהם, בידיעה שלא יגרם להם נזק רציני. אבל "כעת, כל חוזק שמתגלה בשוקי המניות משמש כהזדמנות למכור, סימן ברור לכך שדרך ההתנגדות הפחותה נשארת לצד החיסרון, אלא אם הוכח אחרת", כותב דיוויד רוזנברג, הכלכלן הראשי במחקר רוזנברג.
בשום מקום לא היה ברור יותר מאשר בתגובה לשבוע האחרון ישיבת ועדת השוק הפתוח הפדרלית.
הפדרל ריזרב לא הפתיע אף אחד כשהעלה את הריבית בחצי אחוז והכריז על הפרטים כיצד יסיים את המאזן שלו. וזה גם לא קיבל הרבה תגובה להודעה. זה היה רק כשיו"ר הפד ג'רום פאוול אמר שהבנק המרכזי אינו מתכנן להעלות את הריבית בשלושת רבעי נקודה שהשוק המריא, כאשר ה-S&P 500 סיים בעלייה של 3%, העלייה הגדולה ביותר שלו מאז 18 במאי 2020.
אפילו אז, זה הרגיש קצת מופרך. חצי נקודה היא עדיין חצי נקודה, והערותיו של פאוול לגבי "השיעור הנייטרלי" - לא נמוך מספיק כדי להגביר את הכלכלה וגם לא גבוה מספיק כדי לפגוע בה - היותו 2% עד 3% נראה נמוך מאוד, בהתחשב בקצב האינפלציה הנוכחי. דניס DeBusschere, מייסד 22V Research, מציין כי חלק מהמשקיעים המאקרו מציבים את הריבית הנייטרלית עד ל-4%, וכי רובם מאמינים שיהיה קשה מאוד לאלף את האינפלציה מבלי לגרום להאטה כלכלית, למרות המטרה של פאוול של "רך או רך". נְחִיתָה."
המסקנה של דבושרה: "אף אחד לא מאמין למה שפאוול אמר ביום רביעי".
זה היה ברור ביום חמישי, כשהבורסה החזירה את העליות הללו, ואחר כך קצת. לא הכל היה על משקיעים ששקלו מחדש את עמדת המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי; אמנם, עם התשואה של אג"ח האוצר ל-10 שנים עולה בחזרה מעל 3%, זה כנראה היה חלק מהבעיה. כך גם נתונים כלכליים שהראו התפוקה של העובדים צונחת ועלויות העבודה ליחידה מזנקות ב-11.6%, חדשות רעות לכלכלה הנאבקת באינפלציה גבוהה.
אֲפִילוּ נתוני השכר המעורב של יום שישי- 428,000 המשרות שנוספו ניצחו את תחזית הקונצנזוס של הכלכלנים של 396,000, אך שיעור ההשתתפות בכוח העבודה סירב לזוז - נתפס כאות למכירת מניות ואג"ח. "לפד יש עוד עבודה לעשות, והשוק יודע זאת", כותב מייקל דרדה, כלכלן ראשי ב-MKM Partners.
למעשה, נראה כאילו אנו נמצאים כעת בסביבה שבה חדשות טובות הן חדשות רעות, וחדשות רעות הן חדשות רעות, שבסופו של דבר יכולות להפוך לחדשות טובות. זה לא מטורף כמו שזה נשמע. פרנק גרץ, אנליסט טכני בוולינגטון שילדס, מציין ששוקי הדובים מסתיימים כאשר כל מי שצריך למכור מכר, וזה קורה רק כאשר למשקיעים יש סיבה למכור. "חדשות רעות גורמות למכירה, והוצאת המכירה מהדרך היא הדרך שבה קורים שפל", כותב גרץ.
הסנטימנט גם מצביע על כך שאנו מתקרבים לנקודה זו, אומרת לורי קלבסינה, ראש אסטרטגיית המניות בארה"ב ב-RBC Capital Markets.
סקר הסנטימנט של איגוד המשקיעים האמריקני מצא שאחוז המשיבים השווריים יורד ל-16.4% בלבד, לפני שקפץ ל-26.9% לשבוע שהסתיים ב-4 במאי. אבל נתוני המיצוב של CFTC עדיין הראו חוסר כניעה בקרב המקצוענים. וה
תנודתיות Cboe
מדד, או VIX - מד הפחד של השוק - למרות שהוא גבוה ב-30.19, נמצא מתחת לשיאי העשור האחרון.
עבור קלבסינה, זה מעיד על שוק שכנראה נמצא בעיצומו של פחד צמיחה, כמו אלה של 2015 ו-2018, אבל עדיין יכול להיות לזה עוד חיסרון, כשה-S&P אולי יירד ל-3,850. "אנחנו חושבים שהנתונים ממשיכים לצייר תמונה של פחד קיצוני והזדמנות מנוגדת למשקיעים לטווח ארוך יותר, למרות שיש מקום לתנועה נוספת/חיסרון נוסף בטווח הקרוב מאוד בכמה מדדים", היא מוסיפה.
ובכל זאת, שוקי דובים לא מסתיימים כי אנחנו רוצים שהם. בדרך כלל קורה משהו כדי לשנות את הסנטימנט, וארבעה דברים יכולים להתאים לחשבון, אומר לואיס-וינסנט גאב, מנכ"ל ב- Gavekal Research: הפד מקבל יונה, מחירי הנפט קורסים, הדולר המתגבר יורד או הנכסים כל כך זולים שאי אפשר לעמוד בפניהם . "אם התפתחויות כאלה לא יתפתחו, יש מעט סיבות לחשוב שהטרנדים של השנה... ישתנו", כותב Gave.
עד שהם עושים זאת, עדיף להיות איור מאשר פו.
כתוב לי בן לוישון ב [מוגן בדוא"ל]
שוק המניות נראה כמו דוב. איך להימנע מאכילה.
זה יכול להיות קשה מאוד עבור פאוול והפד לאלף את האינפלציה מבלי לגרום להאטה כלכלית.
איור צילום של הצוות של בארון; (הפניה) Dreamstime (5)
גודל טקסט
מקור: https://www.barrons.com/articles/the-stock-market-looks-like-a-bear-how-to-avoid-getting-eaten-51651881240?siteid=yhoof2&yptr=yahoo