לאחר אחד השבועות הגרועים ביותר עבור שוק המניות בשנת 2022, שני גורמים עלולים להניף את השוק במהלך הימים הקרובים ולגרום למשקיעים לקראת רבעון רביעי סוער.
המשמעות היא שהשוק עשוי להסתובב בשני נושאים עיקריים במהלך השבועות הקרובים - נתוני אינפלציה וכל רמז למה שהפד מתכנן לעשות בפגישות הבאות שלהם. בשבוע הבא, עוד מן הרמזים הללו עשויים להיות בדרכם.
המשקיעים ישמעו מהרבה פקידים בפד ויעקוב מקרוב אחר שפה המעידה על פיצולים בין חברי הדירקטוריון. 19 מתוך XNUMX נגידי ונשיאי הפד מדברים בשבוע הקרוב, "כשכמעט כל ההופעות עשויות לגעת בתחזית הכלכלית או במדיניות המוניטרית", מציינים כלכלני דויטשה בנק בראשות ברט ריאן.
למרות שכל חברי הפד מתכוונים להמשיך ולהעלות את הריבית מהטווח הנוכחי של 3.0%-3.25%, יש גם חילוקי דעות חשובים. למשל, "עלילות הנקודות" ש לעקוב אחר היכן פקידי הפד רואים נתונים כלכליים וריביות בעתיד מראים שהחברים מחולקים באופן שווה בין אלה שצופים שהריביות הפדרליות יגיעו לשיא של 4.75% בשנה הבאה, לבין אלה שרואים 4.5% ו-4.25% כשיעורים הגבוהים ביותר. אלה אולי נראים כמו הבדלים קטנים יחסית, אבל הם יכולים לעשות הבדל גדול בשוק, בהתחשב במידת ההקפדה של המשקיעים על התעריפים. אם בכירי הפד יתחילו להישען למדיניות יונה יותר - העלאת הריבית בהדרגה יותר - השוק צפוי לעלות. אבל זה עדיין מרגיש כמו ירייה ארוכה. דויטשה בנק, מצדו, צופה שהריבית יצטרכו לעלות ל-5%, מה שכנראה יהיה שלילי למשקיעים.
פאוול עצמו יופיע פעמיים בשבוע הקרוב. "כל שלושת חברי הנהגת הפד ידברו, כאשר פאוול ייקח חלק בפאנל בנושא מטבעות דיגיטליים ביום שלישי וביום רביעי ייתן דברי ברכה בוועידת בנקאות קהילתית, בה יופיע גם המושל באומן", כתב ריאן.
בנוסף, יהיו כמה פרסומי נתונים שעלולים להשפיע על השוק. ביום חמישי, הלשכה לניתוח כלכלי (BEA) תפרסם את האומדן השלישי של התוצר המקומי הגולמי של הרבעון השני, וייתכן שתשנה גם כמה נתונים ישנים יותר. מכיוון שזהו מספר שמסתכל אחורה, התמ"ג לרוב לא מזיז את השוק הרבה. אבל כל סימן נוסף לכך שהכלכלה כבר במיתון עלול להשפיע על סנטימנט המשקיעים. זה יכול גם להשפיע על נכונותו של הפד לצלול את הכלכלה למיתון עמוק יותר אם יתברר יותר שהמיתון החל. האומדן האחרון של התמ"ג ברבעון השני היה ירידה של 0.6%, לאחר ירידה של 1.3% ברבעון הראשון.
נתונים חדשים על מוצרים בני קיימא, צריכה ופעילות כלכלית אחרת יסייעו גם לחזאים להעריך את התוצר המקומי הגולמי ברבעון השלישי. רבע נוסף של ירידות יבהיר יותר שהכלכלה כבר במיתון - ויבחן את נכונותו של הפד להחמיר את הכאב הכלכלי.
עם זאת, החדשות הגדולות ביותר צפויות להגיע ביום שישי. ה-BEA יפרסם את מדד מחירי ההוצאות לצריכה אישית, מדד מרכזי לאינפלציה שהפד צופה בו מקרוב. המדד הזה עלה ביוני ב-6.8% משנה לשנה - רמתו הגבוהה ביותר מאז 1982 - והתמתן ל-6.3% ביולי. מדד PCE הליבה, המוציא מזון ואנרגיה, עלה ב-4.6%. אנליסטים צופים כי הליבה PCE תעלה ב-4.7% באוגוסט.
אפילו כשכל פקידי הפד מתכננים לדבר ופרסום נתונים חשובים, לא סביר שתהיה מספיק בהירות בשבוע הקרוב לגבי מסלול העלאות הריבית כדי לקבוע לאן יובילו המניות בשאר השנה. גולדמן זאקס ביום שישי הפחית את יעד S&P 2022 לשנת 500 ל-3,600 מ-4,300 - סימן נוסף לכך שבוול סטריט לא רואים דחייה בטווח הקרוב לשוק.
"במהלך השבועיים הקרובים, משקיעים ארוכי טווח עשויים להסס לקנות לחולשה כי לא נראה שפרסום נתונים כלכליים או דברי הפד ישכנעו את השווקים שהורדת הילוך ממסע ההידוק האגרסיבי הזה תתרחש בקרוב", כתב אנליסט אואנדה אדוארד מויה. "יעדי הצד השלילי עבור S&P 500 כוללים את רמת 3,470, שעשויה להיראות אטרקטיבית עבור חלק מהמשקיעים לטווח ארוך".
כתוב לאבי זלצמן בטלפון [מוגן בדוא"ל]