שוק המניות נמצא בנקודת מפנה של שור/דוב

אפריל הפך את רוב העליות של שוק המניות במרץ. זה שם את המדדים קרוב לשפל שלהם ב-2022. אז מה עכשיו? אחד משני תרחישים סבירים: בסיס תחתית כפולה התומכת בעלייה שורית חדשה, או התמוטטות לשפל חדש המאשש מגמה דובית.

התחל עם תמונת 2021-22 של שוק המניות

שני דברים שכדאי לשים לב אליהם:

• ראשית, שינוי המגמה המתגלגל של נובמבר-דצמבר 2021. הסיבה לכך הייתה אי ודאות בנייה שמונעת במיוחד על ידי העלייה בשיעור האינפלציה והשפעותיה השליליות. (למידע נוסף, עיין במאמר שלי ב-24 בנובמבר, "הנה מגיעה סערה אינפלציונית שכמותה לא הייתה.")
• שנית, היחלשות 2022 של המדדים המובילים בעבר: Nasdaq Composite ו- Nasdaq 100 (החברות הנסחרות בנאסד"ק הגדולות ביותר). לעתים קרובות, כאשר מנהיגי מגמת עלייה שורית נחלשים, זה סימן שלילי.

לאחר מכן, בחנו את תמונת קוביד 2020-22 המלאה

להלן ארבעת מדדי המניות, תוך שימוש בנתונים יומיים. קו המגמה לטווח ארוך יותר הוא הממוצע הנע של 200 יום. קו המגמה לטווח הביניים הוא הממוצע הנע של 50 יום.

כל ארבעת המדדים (במיוחד המדדים המובילים בעבר בנאסד"ק) מציגים חולשה ומגמות ירידה. הבעיות הן עליות נמוכות ונמוכות יותר, נופלות דרך קווי המגמה וקווי המגמה יורדים.

עכשיו לנקודת המפנה

כאשר המדדים נמצאים בשפל הקודם שלהם ב-2022 או בסמוך להם, ישנם שני מסלולים עיקריים ששוק המניות יכול לקחת.

• ראשית היא הקפצה שורית, הקמת יסוד כפול-תחתית ראוי לציון. מהלך כזה יכול להיות הסימן החיובי שמושך קונים
• שנית היא ירידה דובית לשפלים חדשים, נותן אות אישור לכך שמגמת הירידה נותרת ללא פגע

השורה התחתונה: אז מה זה יהיה?

מלבד אי הוודאות החמורות של האינפלציה/ריבית, ישנן שלוש סוגיות שליליות הטוענות לשפלים נוספים בהמשך.

1. דפוס מרץ-אפריל למעלה-למטה מתאים לתבנית מלכודת שוורים, ומלכודות שוורים הן אירועי שוק דובים (ראה את המאמר שלי ב-31 במרץ, " שוורים בבורסה מנסים להחיות מועדפים חולים לשנת 2021 - אל תילכוד")
2. הירידה הזו לשפל הקודמים מתרחשת למרות שמגיעים דוחות רווחים חיוביים כביכול
3. ממשיך להיות חוסר במאמרים המבטאים שליליות של השקעות במניות, דאגות וחזונות מבשרי רעות. (זהו אינדיקטור מנוגד כי ירידות משמעותיות בשוק מסתיימות במבול של שליליות. במקום זאת, אנו מקבלים המלצות על מניות לקנייה בזמנים של אינפלציה ועליית ריבית).

לכן, עתודות המזומנים ממשיכות להיות אחזקה אטרקטיבית. הם מאפשרים התמקדות בהשקעה אופורטוניסטית ולא בטקטיקות הישרדות.