שוק המניות 'נסדק השנה', אומר האסטרטג, ויש שני דברים שכדאי לצפות בהם בהמשך

כהאטה כלכלית מכביד על הרווחים, תאגידים מחדשים את סיסמת "סמוך על התהליך" שהפכה לפופולרית על ידי תושבי פילדלפיה 76 בעידן שלאחר אייברסון.

השווקים, מצדם, כבר החלו לתמחר סיכוני מיתון, כאשר מדד ה-S&P 500 והנאסד"ק נפלו השנה לשווקי הדובים - ירידה של 20% ו-32% עד היום בהתאמה - בעוד שהדאו ירד ביותר מ-9%. .

"השוק הולך ראשון, אז השוק נסדק השנה", אמרה ליז יאנג, ראש אסטרטגיית השקעות ב-SoFi, ל-Yahoo finance Live (סרטון למעלה). "השוק הראה לנו את הפסימיות שלו. זה הראה לנו את התגובה שלו למיקרו-סביבה."

הירידה בשוק מותנית במידה רבה בהעלאת הריבית האגרסיבית של הפדרל ריזרב, ובכך להאט את הכלכלה, בעובדה של אינפלציה גבוהה של עשרות שנים: יו"ר הפד פאוול הודה לאחרונה בסיכון להטות את הכלכלה למיתון, אך אמר שחשיבה על השהיית העלאות הריבית בשלב זה תהיה "מוקדם מאוד".

"עד שנראה חודשים רצופים של אינפלציה יורדת בצורה משמעותית, אני מצפה שהם ימשיכו לעלות וימשיכו להתהדק", אמר יאנג. "אני חושב שהם די נוחים עם הידוק אולי קצת יותר מדי, ואז לנסות לבקש סליחה מהשווקים מאוחר יותר עם הכלים שהם צריכים לעורר."

בינתיים, יאנג הציע למשקיעים לצפות בשני סימנים נוספים לכך שהמחזור העסקי עשוי להתהפך.

התכווצות הרווחים

התכווצות רווחים גורפת עשויה להיות הנעל הבאה שתרד, לפי יאנג. השוק לא ראה גל של תיקונים כלפי מטה בהערכות הרווח שלו מאז פרוץ מגיפת הקורונה.

"אני חושבת שהקטע שעדיין לא תומח לגמרי הוא התכווצות הרווחים", אמרה.

בהערה של 4 בנובמבר, גולדמן זאקס כיוצה את יעד הרווחים שלה עבור S&P 500 לשאר השנה וכן עד 2024. הבנק רואה כעת שהרווחים לשנת 2022 מגיעים ל-224 דולר, ירידה מ-226 דולר. יתר על כן, האסטרטגים בחברה שינו את ציפיות הרווחים שלהם לשנת 2023 ל-224 דולר (234 דולר בעבר) ול-237 דולר ב-2024 (מ-243 דולר).

הסיפור ממשיך

יאנג הוסיפה כי אם ארה"ב תיפול למיתון, היא תצפה להתכווצות של 10% עד 15% ברווחים. יחד עם זאת, היא ציינה, רווחים מדשדשים ישתנו בין המגזרים בשל האינפלציה.

"סביר להניח שאינפלציית הסחורות תרד הרבה יותר מהר ולרמה ניתנת לניהול מאשר אינפלציית שירותים, שנוטה להיות דביקה יותר וכוללת דברים כמו שכר דירה, ועסקים מתמודדים גם עם אינפלציית שכר דביקה", אמר יאנג. "אז הסקטורים שהם עתירי סחורות ויכולים להפיק תועלת מירידה אינפלציית סחורות וירידה במחירי הסחורות צפויים להשתפר ואולי לא יספגו פגיעה גדולה ברווחים."

טלטלה כלכלית

שיעור האבטלה בארה"ב מרחף כיום קרוב לשפל של 50 שנה, והפד רואה באופן כללי שוק עבודה מחומם יתר על המידה עם ביקוש לעובדים העולה על ההיצע של משתתפים בשוק העבודה.

אבל זה עשוי להשתנות ככל שהפד ימשיך להעלות את הריבית.

"החתיכה האחרונה בפאזל היא שהכלכלה מדשדשת, ואתה רואה נתונים אמיתיים בכלכלה, בשוק העבודה, האינפלציה יורדת, שהדברים בעצם מתכווצים", אמר יאנג.

נקודת האור עבור משקיעים תהיה שעד שהנתונים הכלכליים ייכשלו, ייתכן ששוק המניות כבר נמצא במצב התאוששות שכן המניות נוטות לרדת הרבה לפני סיום המיתון.

לפי נתונים היסטוריים של JPMorgan, בממוצע, מדד S&P 500 רואה תחתית שלושה חודשים לאחר תחילת המיתון ומגיע לשפל מחזורי 10 חודשים לפני סיום המיתון.

"מיתון די סביר בשלב זה - לא אומר שהוא חייב להיות רע, לא אומר שהוא חייב להיות ארמגדון", אמר יאנג. "מיתון מאפס את מחזור העסקים, וזה עשוי להיות חיובי בסביבה הזו."

בראדלי סמית' הוא עוגן ב-Yahoo Finance. עקבו אחריו בטוויטר @thebradsmith.

לחץ כאן לחדשות האחרונות בשוק המניות וניתוח מעמיק, כולל אירועים שמזיזים מניות

קרא את החדשות הפיננסיות והעסקיות האחרונות מ- Yahoo Finance

הורד את אפליקציית Yahoo Finance עבור תפוח עץ or אנדרואיד

בצע את Yahoo Finance ב טויטר, פייסבוק, אינסטגרם`, Flipboard, לינקדין, ו YouTube