ובכל זאת, זו הייתה ההקלה למדי כשהשוק סוף סוף הצליח לחבר כמה ימים טובים, מספיק בשביל
"סוף סוף המניות נהנו מהקפצה חזקה השבוע", כותב אנליסט Canaccord Genuity, מרטין רוברג'. "בפשטות, בדיוק כמו גומייה שנמתחה יותר מדי, כוחות הפסימיות נפטרים, ומכאן עצרת ה-Snapback".
זו גם פשוט תשישות. מניות לא יכולות ליפול לנצח, גם אם לפעמים זה מרגיש כאילו יירד. והשוק נתן למשקיעים מספיק סיבות לפחות להירגע. זה התחיל עם
מורגן צ'ייס
"S
(טיקר: JPM) יום המשקיע- כזה שהיה הרבה יותר אופטימי ממה שהיית מצפה, בהתחשב בכל החששות מהמיתון האחרון - והסתיים בעלייה מתונה במדד הליבה של ההוצאה לצריכה אישית, שהציע, אולי, שהאינפלציה הגיעה לשיא.
אבל כל אלה היו מופעים צדדיים בהשוואה למשנה הנרטיב האמיתי -פרסום הפרוטוקולים מישיבת ועדת השוק הפתוח הפדרלית של מאי ביום רביעי. הפדרל ריזרב התחייב להעלאות ריבית של חצי נקודה ביוני וביולי, אך השאיר את האפשרות פתוחה להעלאות קטנות יותר - או אף לא - משם. עד סוף השבוע, הסיכוי שהריבית הפדרלית תגיע ל-3% עד סוף השנה ירד ל-35%, לעומת 60% בשבוע הקודם. פד פחות אגרסיבי הוא בדיוק מה ששוק המניות חיפש.
אבל האם זה מספיק? אסטרטג דויטשה בנק, אלן רוסקין, אומר שהמשקיעים צריכים להחליט אם תשואת האוצר ל-10 שנים ב-2.75% וה-S&P 500 קרוב לרמות הנוכחיות מספיקות כדי להחזיר את האינפלציה ל-2%. "אם התשובה היא כן (ככל הנראה שיפורים בהיצע שולטים בכל דחיפה לכיוון אינפלציה נמוכה יותר), אז נכסים מסוכנים בטוחים", כותב רוסקין. "אם התשובה היא לא, אזי הפד יצטרך לעשות יותר משימות כבדות בהעלאת הריבית [לטווח קצר] מעבר למה שמתומחר, מה שיגרום להידוק גדול יותר בתנאים הפיננסיים. למקרה שלא ניחשתם, דעתי האישית היא: לא."
ואפילו חלק מהשוורים מכירים בכך שהסיכונים עלו, אפילו עם העלייה בבורסה. אד Yardeni מ-Yardeni Research מציין שההתמקדות של הפד באינפלציה גרמה להתקפת הפאניקה האחרונה של השוק. "אבל זה לא יסתיים עד שהאינפלציה תתמתן באופן משמעותי מעצמה או בעזרת מיתון שנגרם על ידי הפד, בין אם בתכנון ובין אם במקרה", הוא כותב. "אנחנו חושבים שזה יכול לקרות בלי מיתון. עם זאת, אנו מעלים כעת את הסיכויים למיתון מ-30% ל-40%".
מהו המחזה הטוב ביותר כאשר הכלכלה - ושוק המניות - יכולים ללכת לשני הכיוונים? אלו לא מניות הצמיחה הספקולטיביות שהיו בעבר גבוהות שנפגעו השנה כל כך, שהוכיחו בשבוע האחרון שהן עדיין יכולות לרדת עוד יותר גם לאחר ירידה של 50% או יותר.
פְּתִית שֶׁלֶג
(שלג) ירד ב-4.4% ביום חמישי לאחר מכן דיווח על רווחים שהראתה סימנים של האטה בביקוש מצד חלק מלקוחותיה, בעודה מועדפת
יום עבודה
(WDAY) ירד ב-5.6% ביום שישי לאחר מכן הרווחים שלה הגיע בחסר של תחזיות אנליסטים.
צמד
"S
(לְצַלֵם) הרווחים היו כל כך גרועים, המניה לא רק ירדה ב-43% ביום שלישי האחרון אלא גם הורידו איתו את ה- Nasdaq Composite.
במקום זאת, המשקיעים מועילים בצורה הטובה ביותר על ידי הימנעות מחברות לא רווחיות, במיוחד מאלה עם הרבה חובות, והתמקדות באלה שיש להן רווחים קבועים, תזרים מזומנים חופשי חיובי, ורקורד של ניהול במחזור הכלכלי. "במקום לנסות להבין אם זו נחיתה קשה או נחיתה רכה, אולי עדיף להגן על הצד השלילי", אומר דייוויד סוקר מ-Vontobel Asset Management. "זה הזמן לחשוב על הגנת הון".
במיוחד עכשיו, כשסוף סוף יש שוב את הרוח המנצחת של השוק.
כתוב לי בן לוישון ב [מוגן בדוא"ל]