בעוד המניות מתהפכות בתגובה לסכסוך רוסיה-אוקראינה, אין בהלה מלאה. כמה התפתחויות צריכות להתרחש כדי שהבורסה תנקוט צלילה נוספת.
החשש העיקרי לשווקים הוא שארה"ב ומדינות אחרות יצטרכו להטיל סנקציות קשות על יצוא נפט רוסי, מה שיגביל את הכמות הזמינה בעולם. המחיר יעלה, ויקצץ את כוח ההוצאה של הצרכנים, שכבר מתמודדים עם אינפלציה גבוהה.
זה עדיין לא קורה. הנשיא ג'ו ביידן נאם ביום שלישי אחר הצהריים ולא הכריז על כל סנקציות על יצוא הנפט הרוסי. הוא אכן חשף סנקציות על שני מוסדות פיננסיים רוסים גדולים, חסם את יכולתה של המדינה להנפיק חוב ריבוני במערב, ואמר כי הסנקציות על האליטות הרוסיות ייכנסו לתוקף ביום רביעי. ביידן חתם גם על צו ביצוע האוסר על השקעות חדשות, סחר ומימון על ידי ארה"ב באזורים בדלניים באוקראינה.
כדי שהבורסה תחווה טלטלה נוספת מטה מכאן, יצטרכו להיות סנקציות כבדות על הנפט הרוסי. "לגבי אוקראינה, המשקיעים ימתינו להכרזה על סנקציות חדשות מהמערב נגד רוסיה ובהתאם למידת החמרה שלהן, זה יכול להוסיף ללחץ המכירה על המניות", כתב טום אסאי, מייסד Sevens Report Research.
אחת הסיבות שממשל ביידן עדיין לא הטיל הגבלות קשות היא שרוסיה לא הייתה אגרסיבית ככל שיכולה להיות. עד כה, הפלישה לאוקראינה לא הייתה בקנה מידה מלא, וזו הסיבה שתגובתו של ביידן הייתה "מידתית", אמר קים וואלאס, מומחה למדיניות ומנהל בכיר ב-22VResearch.
ביידן אישר נקודת מבט זו בנאומו ביום שלישי, ואמר כי ארה"ב תחריף את תגובתה אם רוסיה תחריף את התוקפנות הצבאית שלה.
היעדר הסנקציות על הנפט, והאפשרות שאולי יימנעו מהן, הם חלק מהסיבה לכך שמחיר הנפט לא בדיוק זינק בימים האחרונים, למרות שהוא עלה השנה בכמעט 24%. נפט גולמי מערב טקסס Intermediate, אמת המידה לשוק האמריקני, עלה ביום שלישי בכ-1% לקצת יותר מ-92 דולר לחבית, אך הוא עדיין מתחת לשיא רב-שנתי של 95 דולר, שהגיע ב-14 בפברואר.
סוחרים עיכלו את הרעיון שמחיר הנפט צפוי לעלות מעל 100 דולר במהלך החודש הבא בערך - הוא עלה ביותר מ-11% רק בחודש האחרון - כך שנדרשת זינוק נוסף גבוה כדי שהבורסה תיפול יותר בתלילות.
"באיזה שלב זה [מחירי הנפט] הורס את שוק המניות?" אמר ג'ון קולובוס, אסטרטג טכני ראשי ב-Macro Risk Advisors. "זה צריך להיות משהו מצפון ל-120 עד 130 דולר - וכמה מהר אנחנו מגיעים לשם גם כן."
העובדה שהשמן לא מזנק עוזרת למנוע מהמניות לרדת לרמות מפחידות. ב-4,305, מדד S&P 500 עדיין נמצא ב-2% מעל הרמה הנמוכה ביותר של השנה, 4,222 פגע בסוף ינואר. ברמה הזו, גל של קונים הגיע כדי לשלוח מניות גבוהות יותר.
זו רמת מפתח לצפייה, אומר פרנק קפלרי, טכנאי שוק ראשי באינסטינט. אם המדד ייפול מתחתיו, זה יצביע על כך שהמשקיעים נעשים פסימיים יותר לגבי התחזית הכלכלית.
כרגע, הנפקת רוסיה היא סיכון שוק, אבל היא לא באמת מדאיגה את המשקיעים.
כתוב ליעקב סוננשיין בכתובת [מוגן בדוא"ל]