המחלף: האותות המעורבים של Venture

ברוכים הבאים חזרה ל-The Interchange, סדרת TechCrunch השבועית שמסתכלת על החידושים האחרונים - ומה עוד לפנינו - בתעשיית הפינטק העולמית. זה זמן מדהים להיות עיתונאי טכנולוגיה פיננסית. חוץ מהעובדה שלמעלה מ-20% מכלל דולרי הסיכון בשנה שעברה נכנסו סטארט-אפים של פינטק, אני נרגש במיוחד לגבי אינספור הדרכים שבהן הטכנולוגיה הזו עוזרת להגביר את ההכללה בכל רחבי העולם. בעוד שהמגיפה שאבה ב-1,000 רמות שונות, אחת מהן היא שצרכנים ועסקים אילצו להתקיים יותר פינטק, וטוב שכך. 

האם אתה רוצה את המחלף בתיבת הדואר הנכנס שלך בכל יום ראשון? הירשם כאן.

מצב המיזם

דיווח על סטארט-אפים ועל עולם המיזמים בתקופה כזו הוא סדרה של סתירות. יום אחד, אנחנו קוראים על ענקיות השקעות כמו טייגר העולמית רואים הפסדים של כ-17 מיליארד דולר. ואז למחרת, אני פותח את תיבת הדואר הנכנס שלי כדי לראות הצעות עבור סבבי מימון בני תשע ספרות (שלום, SpotOn) והולדתם של חדי קרן חדשים (מסתכלים בך, יחידה). 

יום אחד, אני שומע חשבונות אישיים של קרנות הון סיכון שולפות גיליונות מונחים ברגע האחרון, כאשר חלקם מצטטים שהמשקיעים שלהם נסוגו ממתן כספים, והותירו את המייסדים מתאמצים לחסוך סבב - ולהתמודד. ואז, הבא, יש לי מייסד שאומר לי שהסיבוב האחרון שלהם היה הוקדמה על ידי חברת סיכון גדולה בתעשייה שלהם.

יום אחד, הון סיכון ממוקד פינטק אומר לי שהם לא השקיעו באף סטארטאפ מאז אוקטובר האחרון. בשלב הבא, אני גורם לבוגרי PayPal Venture לחלוק חדשות על סגירת קרן חדשה בסך 158 מיליון דולר, מוכנים לגבות כשני תריסר סטארט-אפים בשלבים מוקדמים דרך המשרד החדש שלהם, Infinity Ventures.

יום אחד, Y Combinator מייעץ למייסדי הפורטפוליו שלה "לתכנן את הגרוע מכל"כאשר סטארט-אפים ברחבי העולם מתאמצים לנווט מהפך חד לאחר ריצת שוורים של 13 שנים. הבא, Lightspeed Venture Partners הוא קורא למייסדים "להישאר אופטימי".

שלל האותות הסותרים מספיקים כדי לגרום לכל אחד לסובב את הראש, אבל כעיתונאים, אנחנו צריכים לקחת את הכל בקלות. הבנתי, בדיווח על סטארט-אפים והון סיכון כמעט באופן בלעדי במשך 5 השנים האחרונות - ולהרבה יותר לפני כן בתפקיד כזה או אחר - ששום דבר אינו שחור ולבן, דברים הם לא תמיד מה שהם נראים. ו הם יכולים להשתנות כהרף עין. למשל, הקרן ההיא שהתייחסתי אליה? זה למעשה נסגר באוקטובר האחרון.

הסיפור ממשיך

במהלך תנופת הדוט.קום המאוחרת של שנות ה-90, אני זוכר שהתפעלתי מהכמויות המגוחכות של מזומנים שנזרקו לסטארט-אפים בגלל רעיונות לפעמים מגוחכים. לא נשקר, הייתה אווירה דומה ב-2021, שבה חברות ללא הכנסות, ללא לקוחות ובמקרים מסוימים, אפילו ללא מודל הכנסות, זכו במימון של מיליוני דולרים. זה גרם לי לחרדה רצינית אפילו לפתוח את תיבת הדואר הנכנס שלי, כי המספר העצום של הפיצ'רים היה כל כך מכריע והיו כל כך הרבה סטארטאפים שעושים כל כך הרבה דברים דומים, שנעשה קשה יותר ויותר להבדיל ביניהם.

הנה אנחנו היום. יש לי תיבת דואר נכנס (קצת) שקטה יותר, נראה כי הון סיכון מיישם יותר (או במקרים מסוימים, כמה כאשר היה מעט עד לא() בדיקת נאותות והערכות שווי הן או שטוחות או רק צומחות כלפי מעלה ולא מזנקות - אפילו יורדות במקרים מסוימים. פיטורים בשפע, חודשים ספורים לאחר כותרות של מחסור בעובדי טכנולוגיה בעיצומם של טירוף עובדים. בינתיים, סטארטאפים מוחזקים בסטנדרטים גבוהים יותר בכל הנוגע להכנסות, לקוחות ורווחיות. יש פאניקה באוויר שלא הייתה שם קודם לכן, מכיוון שכולם תוהים מה הלאה עבור המייסדים, המשקיעים והסטארט-אפים בכללותם. 

האם זה תיקון שוק או רק שינוי לדרך שבה הדברים צריך לִהיוֹת? אולי קצת משניהם. כך או כך, אני כן חושב שהפינטק ממשיך להיות מעט חריג, לפחות לעת עתה.

קרדיט תמונה: Infinity Ventures

חדשות שבועיות

הדרמה בין פלייד לסטרייפ נמשכה השבוע עם ההכרזה הראשונה הרחבה מחוץ להיצע הליבה שלה של קישור חשבון בפעם הראשונה מאז הקמתו ב-2013. הידיעה ש- Plaid עוברת לאימות זהות והכנסה, מניעת הונאה ומימון חשבון לא הייתה מזעזעת לגמרי בהתחשב בכך שהסטארט-אפ ביצע כמה רכישות ב-18 החודשים האחרונים. זה היה מבוקש במידה רבה, לדברי המנכ"ל והמייסד המשותף זך פרת, מלקוחות ורצון מצדו "להחזיק יותר בתהליך מימון החשבון". וזה מציב את Plaid אפילו יותר בעמדה תחרותית מול ענקית התשלומים Stripe.

בינתיים, ל-Stripe היו חדשות משלו, ולקח את tהוא עוטף את Data Pipeline, מוצר תשתית שיאפשר למשתמשים שלו ליצור קישורים בין נתוני עסקאות ה-Stripe שלהם לבין מאגרי הנתונים שהם שומרים באמזון Redshift או ב-Data Cloud של Snowflake.

כפי שמנסחת זאת אינגריד לונדן שלנו, המהלך מדגיש כיצד Stripe ממצב את עצמו כיותר מסתם ספק תשלומים. יש לה שאיפות להיות מעצמת שירותים פיננסיים ונתונים גדולים יותר, "פלטפורמת תשתית פיננסית לעסקים" במילים שלה. זה לא מה זה פלייד? 

אז בעצם, משובץ הופך יותר ל-Stripe ו-Stripe הופך להיות יותר דומה למשובץ. בכלל לא מבלבל. 

המהלכים האחרונים של Plaid הם פחות בלתי צפויים ממה שהם עשויים להיראות על פני השטח - מעבר לרכישות הקשורות לאחרונה שהיא ביצעה. נזכיר שוויזה כמעט רכשה את פלייד תמורת 5.3 מיליארד דולר לפני העסקה ההיא התפרק בתחילת 2021 עקב חששות רגולטוריים. השילוב הפוטנציאלי זכה לראשונה לרמת מורכבות גבוהה יותר כאשר, בנובמבר 2020, tמשרד המשפטים נתבע לחסום את הצעת הרכישה של ויזה של פלייד. משרד המשפטים טען כי ויזה קונה את פלייד כדי לחסל מתחרה בעולם של עסקאות חיוב מקוונות. ויזה הכחישה טענה זו, וקבעה כי פלייד אינה חברת תשלומים, ולכן אינה מתחרה ישירה.

אבל אחד הדברים שיצאו באותו זמן היה הוויזה ההיא למעשה עשה לראות את Plaid כמתחרה פוטנציאלי, עם מנהל אחד משווה הסטארט-אפ של "הר געש" באי שיכולותיו באותה תקופה היו רק "הקצה שמופיע מעל המים", והזהיר כי "מה שמתחת, עם זאת, הוא הזדמנות מסיבית - כזו שמאיימת על ויזה". וכאשר ערכו בדיקת נאותות בתהליך הרכישה, המנהלים הבכירים של ויזה דיווחו שנבהלו מהתוכניות של Plaid להוסיף "עסק משמעותי לתנועת כסף עד סוף 2021".

כשמסתכלים אחורה על ההיסטוריה ההיא, הכרזות המוצר האחרונות של Plaid אינן הפתעות. אם כבר, רובנו תוהים "מה לקח להם כל כך הרבה זמן?" למידע נוסף על אלכס וילהלם וההתייחסות שלי לנושא, ראש כאן.

בינתיים, במקסיקו, סטארט-אפ הברוקראז' הקמעונאי Flink, שמתיימר להיות הראשון בארץ הולדתו שמציע מניות חלקיות ישירות מהבורסה של ניו יורק, אמר כי ירכוש את Vifaru Casa de Bolsa, בכפוף לאישור הנציבות הלאומית לבנקאות וניירות ערך (CNBV, לפי ראשי התיבות שלו בספרדית). למה זה עניין גדול? זה מציין את הפעם הראשונה במקסיקו שסטארט-אפ רוכש חברת ברוקראז' בפיקוח של רשויות רגולטוריות. לאחר סגירת העסקה, פלינק אומר שהיא תיצור מוצרים פיננסיים חדשים "שמיליוני מקסיקנים ישקיעו".

"ב-Flink, המשימה שלנו היא ליצור מערכת אקולוגית הרבה יותר שוויונית, שבה כל אחד יכול לגשת לשירותים פיננסיים איכותיים. לכן, עסקה זו היא צעד גדול לקראת הגשמת היעד שלנו ליצור הכלה פיננסית אמיתית במדינה ובאזור", אמר מנכ"ל פלינק ומייסד שותף, סרג'יו חימנס אמוזורוטיה, בהודעה לעיתונות.

זו לא הפעם הראשונה שסטארטאפ רוכש מוסד פיננסי קיים. בספטמבר 2020, כתבתי על איך מתחילים בנקאות סלולרית Jiko Group רכשה את Mid-Central National Bank בוודנה, מינסוטה. במקרה זה, הן הפדרל ריזרב והן משרד מבקר המטבע והן הבנק הפדרלי של סן פרנסיסקו אישרו את העסקה. אבל זה היה תהליך. "העסקה הגיעה לאחר 3 שנים של מו"פ, בדיקות וביקורת 'קפדניים', אמרה החברה".

יותר לאחרונה, מייסד שותף של פלייד, וויליאם הוקי - שעזב את החברה ב-2019 - רכש בנק קהילתי (הבנק הלאומי של צפון קליפורניה או NorCal) תמורת 50 מיליון דולר בשנה שעברה. הוא מיתג אותו מחדש לטור, הסטארט-אפ האחרון שלו, שלדעתו הוא המוסד הפיננסי הראשון מסוגו: בנק "תשתית פיננסית".

אני מוצא את זה די מרתק כשפינטק קונים בעלי תפקידים, ואני מצפה שרק נמשיך לראות יותר מזה.

גם בשבוע שעבר, Square ממשיכה לשלב את Afterpay בהיצע שלה, על ידי הרחבת פונקציונליות הקנייה עכשיו, שלם מאוחר יותר (BNPL) למוכרים אישיים, כלומר, צרכנים יכולים כעת להשתמש ב-BNPL כדי לבצע רכישות בעסקים מקומיים בארצות הברית ובאוסטרליה. העסקה של 29 מיליארד דולר נסגרה בינואר.

כמו כן, בעולם של BNPL, לונדון מבוסס זילץ ' - שהוערך ב-2 מיליארד דולר בנובמבר האחרון - הודיע ​​על השקתו לשוק האמריקאי. השקה עם מעל 150,000 לקוחות רשומים מראש, זילך אומרת שהגעתה לארה"ב באה בעקבות תקופת צמיחה עצומה, והגיעה ליותר מ-2 מיליון לקוחות ב-18 החודשים מאז הושקה בבריטניה 

בחדשות אחרות (גדולות) של BNPL, הוול סטריט ג'ורנל דיווח ש-Klarna שואפת לגייס עד 1 מיליארד דולר מתומכים חדשים וקיימים בעסקה שיכולה להעריך את החברה "בכמעט שליש פחות מה- הערכת שווי של 45.9 מיליארד דולר זה השיג לפני פחות משנה", או בערך בטווח הנמוך של 30 מיליארד דולר, פוסט-כסף. לאלכס וילהלם של TC עצמו יש מחשבות על כך. קרא אותם כאן.

בינתיים, מייסד שותף של Revolut, ניק סטורונסקי, הודיע ​​שהוא מתכנן להשיק קרן סיכון משלו, המופעל על ידי בינה מלאכותית, כדי להתחרות עם משקיעי הון סיכון "מורשת", מדווח פורבס. סטורונסקי אמר שהוא בעצמו ישקיע, יחד עם אחרים, כ-200 מיליון דולר קרן Quantum Light Capital.

בנוסף, בורסת מטבעות קריפטוגרפיים FTX מסרה כי היא משיקה יכולות מסחר במניות עבור לקוחותיה דרך החטיבה האמריקאית שלה. החברה, בראשות המייסד והמיליארדר סם בנקמן-פריד, אמרה שהשקתה תתחיל במצב בטא פרטי עבור קבוצה נבחרת של לקוחות שנבחרה מרשימת המתנה לפני השקה מלאה בסוף 2022. אניטה ראמסוואמי נותנת לנו את כל הפרטים כאן.

המייסדים המשותפים וויליאם הוקי וזאק פרט. תמונת אשראי: אריג משובץ

מימון ומיזוגים ורכישות

בשבוע שעבר כיסיתי (בלעדי) שתי העלאות הקשורות לשוק הנדל"ן למגורים, שהוא תחום עניין הולך וגובר עבור קרנות הון סיכון לאחרונה. במקרה זה, שניהם היו ממוקדים בשוכר. ראשית, כתבתי על Arrived - פרוטק ש גייס 25 מיליון דולר בסבב גיוס מסדרה A בראשות Forerunner Ventures לתת לאנשים היכולת לקנות מניות בהשכרות חד-משפחתיות עם "כמעט $100." התומכים החוזרים כללו את Bezos Expeditions, חברת ההשקעות האישיות של ג'ף בזוס; Good Friends, קרן סיכון המנוהלת על ידי המנכ"לים והמייסדים השותפים של Warby Parker, Harry's ו-Allbirds, כמו גם Spencer Rascoff, מייסד שותף ומנכ"ל זילו לשעבר.

הרעיון של השקעה חלקית בנדל"ן אינו חדש. אבל מה שבלט ב-Arrived הוא שהיא טוענת שהיא הראשונה בתחום ש"מוסמך ל-SEC לחלוטין", כלומר יש לה אישור מרשות ניירות ערך להציע מניות של בתים בודדים. במילים אחרות, זה בעצם יצירת הנפקות בתים, או קבלת בתים ציבוריים. ככתב נדל"ן לשעבר, אני לא יכול שלא להתחרפן כאשר טכנולוגיה ונדל"ן מצטלבים. במיוחד כאשר חברות נותנות לאמריקאים רגילים גישה גדולה יותר להשקעות בצורה שלא יכלו קודם לכן.

כתבתי גם על Belong, שוק תלת צדדי המספק שירותים לבעלי בתים שהם גם בעלי בית וגם שוכרים.

מנקודת המבט של בעלי הבית, בלונג מציעה שירותי ניהול בתים שלדבריה הופכים את הבעלות על בית להשכרה קלה יותר. לדוגמה, אם נכס להשכרה זקוק לתיקון, לסטארטאפ יש צוות תחזוקה פנימי שיכול לטפל באלה מטעם בעל הבית. היא גם מספקת לבעלי הבית כלים פיננסיים לניהול ההשקעה שלהם, כמו גם שכר דירה מובטח בראשון לכל חודש. וזה גם יעזור לבעלים לתקן נכס ולהכניס אותו למצב מוכן להשכרה.

בצד השוכרים, בלונג אומר שהוא יצר מערכת שנותנת להם דרך לבנות בעלות על בתים בעצמם. לדוגמה, בכל תשלום חד פעמי של שכר דירה, הדיירים מקבלים כ-3% ממחיר שכר הדירה בחזרה, שמצטבר בחשבון במטרה לשמש למקדמה ברכישת דירה - אך רק אם נעשה בו שימוש. לקנות בית דרך הפלטפורמה שלה. אתה מבין, החברה משמשת גם כתיווך נדל"ן. 

שייך סתם הבטיחה 80 מיליון דולר - 50 מיליון דולר בהון עצמי ו-30 מיליון דולר בחיוב. הקיר החמישי הקדים את הסיבוב, שכלל גם השתתפות של התומכים החוזרים Battery Ventures, Andreessen Horowitz ו-GGV Capital. 

השורה האהובה עליי בסיפור זה הייתה ממנכ"ל ומייסד שותף של Belong, Ale Resnik, שאמר שחלק ממטרה של החברה היא לגרום לשוכרים לא להרגיש כמו "אזרחים סוג ב'". יש כאן סיפור גדול יותר על מדוע נראה כי סטארט-אפים המתמקדים בשוק ההשכרה מושכים דולרים מיזמים. באחד הימים האלה, אני אכתוב את זה.

בינתיים, התשתיות ממשיכות לגרוף את הכסף הגדול. Xendit, פלטפורמת תשתית תשלומים לדרום מזרח אסיה, גייסה 300 מיליון דולר במימון חדש. הערכת השווי החדשה של החברה לא נחשפה, אבל היא הגיע לסטטוס חד קרן בסבב הגיוס האחרון שלו בספטמבר 2021. וכן, יחידת ההפעלה של BaaS נסגר על סבב של 100 מיליון דולר לפי שווי של 1.2 מיליארד דולר. אם כבר מדברים על תשתית, סטארט-אפ אינפרא תשלומים Finix הכריז על כמה חדשות מוצר חדש בשבוע שעבר, לרבות העובדה שהיא כעת מנחת תשלומים רשומה והרחיבה את יכולות התשלומים האישיים שלה והוסיפה ניטור הונאה בזמן אמת.

בלאטאם, UnDosTres, חברת פינטק מקסיקנית עובד על העלאת זמן אוויר, תשלומי שירותים ורכישות בידור, הודיעה על סגירת סדרה B של 30 מיליון דולר בהובלת IDC Investments.

ונומאד, חברת פינטק ברזילאית המאפשרת לברזילאים לפתוח 100% חשבון בנקאות/השקעות דיגיטליות בבנק בצפון אמריקה, גייסה $ 32 מיליון דולר רק 9 חודשים לאחר הסיבוב הראשון שלהם. פסים הובילו את המימון האחרון. החברה אומרת שהיא צברה 300,000 לקוחות בפחות מ-18 חודשי פעילות. אם כבר מדברים על ברזיל, בדוק תכונה זו עשיתי על Neon, בנק דיגיטלי עם 16 מיליון לקוחות בארץ הולדתו המתמקד במעמד הפועלים.

Trellis, חברה שרוצה לעזור לאנשים לשלם פחות כסף עבור ביטוח הרכב שלהם ולהקל על המעבר עם ה-API שלה, גייסה $ 5 מיליון דולר מ-Amex Ventures.

Caribou, פינטק שהמשימה שלו היא לעזור לאנשים להשתלט על תשלומי המכוניות שלהם, נסגר על 115 מיליון דולר בסבב גיוס "מנוי יתר" מסדרה C, שהעריך את החברה ב-1.1 מיליארד דולר. Goldman Sachs Asset Management הובילה את המימון, הרחיבה את שירותיה על פני הנוף הפיננסי לרכב, והשיקה לאחרונה את שוק ביטוח הרכב הדיגיטלי שלה.

זהו זה לשבוע הזה... מאחלת לכולכם יום ראשון נפלא ושבוע קדימה. תודה שקראת!

נ.ב. הניוזלטר הזה הוא עבודה בתהליך, אז אני מתנסה בפורמטים שונים, אורכים וכו'. בכוונה עשיתי את המהדורה הזו קצת יותר קצרה מהקודמת. אני תמיד פתוח למשוב בונה, אז תגיד לי אם יש משהו שאתה רוצה לראות יותר - או פחות - ממנו.

קרדיט תמונה: קסנדית