החשיבות של נאום דאבוס של סגן ראש הממשלה ליו הוא

חדשות מפתח

שוקי המניות באסיה היו גבוהים יותר, כאשר יפן השיגה ביצועים טובים יותר, כאשר ה-BoJ אישר מחדש את מחויבותו לשליטה בעקומת התשואה. המניות הסיניות הנסחרות בארה"ב ירדו אתמול כשהרנמינבי נחלש, וזה היה ההסבר היחיד למכירה התלולה.

לקיחת רווחים לאחר מהלך חזק יחד עם תנודתיות ותנודתיות עם ירידה בהיקפים לקראת חופשת השבוע של סין בשבוע הבא היו גורמים סבירים שהובילו גם לירידה הקלה. זכרו כי משקיעים מוסדיים רבים נותנים משקל נמוך לשטח, מה שאומר שנסיגות כמו אתמול הן הזדמנות עבורם לתקן את תת ההשקעה שלהם.

בן לילה עלתה Tencent +1.66% ו-NetEase עלתה ב-+6.51% בעקבות אישורי משחקים מקוונים חדשים בעוד שמניות האינטרנט הנסחרות בהונג קונג ירדו, אך לא כמעט כמו הנפילה של עמיתיהם בארה"ב אתמול. Alibaba HK ירדה ב-0.35% בן לילה לעומת ה-ADR בארה"ב -1.56%, JD.com HK -1.75% לעומת ADR בארה"ב -5.72%, Baidu HK -2.65% לעומת ה-ADR האמריקאי -6.02%, וזו הסיבה שאנחנו צריכים לראות התאוששות במסחר בארה"ב הבוקר. היה לנו גם עלייה של 0.27% ב-CNY מול הדולר ל-6.75 CNY לדולר מ-6.77 אתמול, מה שאמור להוות רוח גבית ל-ADR.

מניות הרכב החשמלי הנסחרות בהונג קונג ירדו למעט BYD, שעלתה 0.09%+. מוכרי השורט בהונג קונג היו שקטים למדי לאחרונה.

סין היבשת השיגה רווחים קטנים כאשר נאומו של סגן ראש הממשלה בפורום הכלכלי העולמי בדאבוס זכה לתשומת לב משמעותית מהתקשורת הפיננסית של היבשת. בשנת 2023, סגן ראש הממשלה הצהיר כי סין "...תמשיך ליישם מדיניות פיסקלית פרואקטיבית ומדיניות מוניטרית נבונה... תתמקד בהרחבת הביקוש המקומי... תקבל בברכה השקעות זרות נוספות לסין, ותמנע ולנטרל סיכונים כלכליים ופיננסיים". נשמע לי טוב! הממשלה "תתמוך ללא מעצורים בפיתוח וצמיחתה של הכלכלה הפרטית... תמשיך להיפתח לעולם החיצון...". הנאום כלל צלילה עמוקה לנדל"ן בשל חשיבותו לכלכלה שכן "הלוואות הקשורות לענף הנדל"ן מהוות כמעט 40% מהאשראי הבנקאי, ההכנסה הקשורה לנדל"ן מהווה 50% מהמשאבים הפיננסיים המקיפים המקומיים, ונדל"ן. האחוזה מהווה 60% מנכסי התושבים העירוניים. מאז המחצית השנייה של 2021, שוק הנדל"ן בסין חווה ירידה חדה במחירים ובמכירות. לחברות הנדל"ן יש בדרך כלל נזילות ירודה ומאזנים גרועים, וחברות מובילות אינדואיאליות עומדות בפני סיכונים גדולים".

אין זה מפתיע שמניות הנדל"ן ירדו הן בסין והן בהונג קונג, אם כי הנאום מפנה אז לאמצעים למניעת הפיכת הנדל"ן למשבר פיננסי. הנאום מתמקד בצריכה מקומית ומתייחס לחששות זרים לגבי שגשוג משותף, שלדבריו אינו "רווחה". הוא מסיים בדיבור על המאמץ של הממשלה להיות אזרח עולמי.

היום, סגן ראש הממשלה ייפגש עם שר האוצר ילן בציריך, בעוד ששר החוץ בלינקן יבקר בסין בשבוע הראשון של פברואר.

משקיעים זרים הוסיפו 701 מיליון דולר במניות ביבשת דרך Northbound Stock Connect, זה היום האחד-עשר ברציפות, מכיוון שהיה רק ​​יום יציאה אחד בשנת 2023. ברור שמשקיעים זרים מבצעים סיבוב ומגדילים את השקעותיהם בסין. האם אתה? שוק המניות של סין עשוי לעלות בערכו בהתבסס על מה שהמשקיעים הסינים חושבים על סין, וזו כנראה השקפה חיובית בעקבות הפתרון של אפס COVID ובעיות נדל"ן. השקעות זרות בהונג קונג ובמניות סיניות הנסחרות בארה"ב צפויות לגדול הודות לא רק לפתרון שתי הבעיות הללו, אלא גם לשיפור ביחסים הפוליטיים בין ארה"ב לסין. זכור את "הציר של מדיניות הקונגרס שלאחר המפלגה על שלושת הגדולים: יחסים פוליטיים בין ארה"ב לסין, אפס קוביד ונדל"ן."

אתמול דיווחנו שהמכירות הקמעונאיות ירדו ב-1.8% בדצמבר וב-0.2% משנה לשנה לשנת 2022. בתוך הנתונים ישנה תובנה מעניינת אם תחפר בדוח שכן המכירות הקמעונאיות המקוונות עלו ב-4.4% בדצמבר ו-6.2% בשנת 2022. לא כולל מכירות רכב ומסעדות, אחוז המכירות הקמעונאיות של סין שהתרחש באינטרנט עלה ל-34.2% מ-32.3% בשנת 2022. מרשים!

זה עתה סיימתי את ספרו של מורגן האוסל הפסיכולוגיה של הכסף. אני ממליץ עליו כי מדובר בקריאה קלה וניתנת לעיכול חסרת ז'רגון. היא גם משתמשת באנקדוטות מעניינות וניתנות לקשר כדי להעביר נקודות וחוזרת על עצות מרכזיות להשקעה. תיק העבודות הבלתי ניתן לשבירות וההודעות המורכבות היו תזכורות נהדרות עבורי, למרות שמאוד נהניתי מפרק 17 "כוחה של הפסימיות" ומפרק 18 "כשאתה תאמין בכל דבר". הפרקים מהירים וישירים אז אל תיבהל ממספר הפרקים הגבוה, שכן הספר בן 238 עמודים בלבד. כוחה של הפסימיות מציין כיצד התקשורת והמוח שלנו מתמקדים לעתים קרובות בשליליים ולא בחיוביים, ההתקדמות איטית וקשה למדידה אך הכישלונות הם מהירים. כולנו יכולים להתייחס לרעיון ש"...פסימיסטים לעתים קרובות מבצעים אקסטרפולציה של מגמות נוכחיות מבלי לקחת בחשבון כיצד שווקים מסתגלים". בני אדם הם חכמים, פותרי בעיות ממש בנויים על התפתחות! תחשוב על כל הכותרות על הירידה באוכלוסיית סין, המניחות שהממשלה הסינית תשב ולא תעשה כלום. זה לא סביר! לפרק 18 יש את כותרת המשנה הנהדרת "סיפורים מושכים, ומדוע סיפורים חזקים יותר מסטטיסטיקה." אנו מוצאים נרטיבים ונקודות נתונים כדי לחזק ולא להתנגד או לערער על האמונות שלנו. למה? כי זו תהיה עבודה קשה לאתגר את הדעות שלנו ולעשות את המחקר. אז למה אח? הפרקים האלה מהדהדים אותי בהתבסס על עבודתי בסין, כפי שאני בטוח שאתה מבין. זה קריאה טובה ללא קשר לדעותיך בסין!

ה- Hang Seng וה- Hang Seng Tech עלו ב-+0.47% ו-+0.54% בנפח של +0.88% מאתמול שהם 101% מהממוצע לשנה. 1 מניות עלו בעוד 250 מניות ירדו. מחזור השורט של הבורסה הראשי עלה ב-+229% מאתמול שהם 1.36% מהממוצע לשנה, שכן 89% מהמחזור היו מחזור שורט. לגורמי הערך והצמיחה היה יום טוב, שכן הכספים הגדולים עלו על הקטנות באופן משמעותי. הסקטורים המובילים היו טכנולוגיה +1%, תקשורת +15% ושירותים +1.9% ואילו נדל"ן -1.54%, שיקול דעת -1.33% ומוצרים בסיסיים -1.54%. תת-המגזרים המובילים היו סמי, חומרה/ציוד טכני ותוכנה ואילו קמעונאות, שירותים עסקיים ומזון/משקאות/טבק היו מהגרועים ביותר. היקפי Southbound Stock Connect היו קלים כאשר המשקיעים ביבשת קנו 0.68 מ"מ של מניות HK כאשר Meituan רכשה נטו מתונה, Tencent נטו קטנה ו-Kuiashou נטו מכירה קטנה.

שנגחאי, שנזן ו-STAR Board עלו ב-+0.01%, +0.18% ו-+0.31% בנפח של -9.89% מאתמול שהם 70% מהממוצע לשנה. 1 מניות עלו בעוד 2,894 ירדו. גורמי הצמיחה והערך היו מעורבים, שכן החברות הקטנות עלו על החברות הגדולות. המגזרים המובילים היו תקשורת +1,638%, אנרגיה +2.42% וטכנולוגיה +1.09% בעוד נדל"ן -0.77%, יסודות -0.98% ושירותי בריאות -0.67%. תתי-המגזרים המובילים היו פיננסים מגוונים, תוכנה וטלקום בעוד שתעשיית היערות, מזון ומוצרי בית היו מהגרועים ביותר. נפחי ה-Northbound Stock Connect היו קלים/מתונים כאשר משקיעים זרים קנו 0.51 מ"מ של מניות היבשת. CNY עלתה ב-701% לעומת הדולר ונסגרה ב-0.27, עקומת האוצר תלולה ונחושת שנחאי עלתה ב-6.75%.

גשש ניידות עירוני סינית מרכזי

כמות התנועה והמטרו יורדת כאשר אזרחים יוצאים לחופשות ראש השנה הסיני שלהם.

ההופעה אתמול בלילה

שערי חליפין, מחירים ותשואות אמש

• CNY ל-6.75 דולר לעומת 6.78 אתמול
• CNY ל-EUR 7.32 לעומת 7.35 אתמול
• תשואה על אג"ח ממשלתי ל -10 שנים 2.92% לעומת 2.90% אתמול
• תשואה על אג"ח בנק סין לפיתוח 10 שנים בסך 3.08% לעומת 3.06% אתמול
• מחיר נחושת + 1.66% בן לילה