ג'רמי גרנתם הוא אחד המשקיעים המוערכים בעולם. הוא הקים את GMA, ענק עם רקורד של 40 שנה בתעשייה ונכסים מנוהלים של יותר מ-71 מיליארד דולר. כשהוא מדבר משקיעים מקשיבים. לדוגמה, לאחרונה הוא הזהיר כי S&P 500 המדד עשוי לצנוח לכ-3,200 דולר, ~21% מתחת לרמה הנוכחית. הוא גם הזהיר כי בועת שוק הדיור עלולה להתפוצץ בקרוב.
מחירי הדירות קורסים
שוק הדיור עובר את התקופות הקשות ביותר שלו זה יותר מעשור כאשר הריבית ברוב המדינות עולה. המחירים התרסקו במדינות כמו שבדיה, בריטניה, ארצות הברית, ואוסטרליה צללו כולן לאחר שזינקו לנקודות הגבוהות ביותר שלהן מזה עשרות שנים במהלך המגיפה.
האם אתה מחפש חדשות מהירות, טיפים חמים וניתוח שוק?
הרשמה לניוזלטר Invezz, היום.
שוודיה, במיוחד, הייתה קצת עגומה, כאשר למחירים יש רגע של חשבון נפש כשהם התרסקו בקצב המהיר ביותר מאז שנות ה-1990. ואנליסטים מאמינים שמחירי הדירות בשוודיה עלולים לצנוח בכ-20% מהנקודה הגבוהה ביותר שלהם ב-2022.
בבריטניה, נתונים שפורסמו על ידי הליפקס הראו שמחירי הדירות המשיכו לרדת בינואר, תוך המשך מגמות שהחלו שישה חודשים קודם לכן. אותה מגמה מתרחשת בארה"ב, שם מדד מחירי הדירות S&P/Case-Shiller המשיך לרדת למטה, כפי שמוצג להלן.
הריבית המשיכה לעלות גם השנה, כפי שכתבנו בזה מאמר. ועם האינפלציה עדיין גבוהה בעקשנות והתהדקות בשוק העבודה, יש סבירות שהפד ימשיך להעלות את הריבית. בהצהרה בשבוע שעבר רמז ג'יימס בולארד כי הריבית עשויה לעלות לכ-7%. חלק מהכלכלנים אף רואים שיעורים עולים בין 8% ל-9%.
ג'רמי גרנתם על קריסת שוק הדיור
על רקע זה הזהיר ג'רמי גרנתם מפני שוק המניות והדיור. הוא הזהיר כי בועת שוק הדיור העולמי כבר מתחילה מכיוון שריבי משכנתאות גבוהים הופכים אותה לבלתי משתלמת. יתר על כן, הוא הזהיר שלבועות דיור לוקח בערך שנתיים עד שלוש שנים להיווצר לחלוטין. האמירה שלו אמר:
"לפיצוץ בועת הדיור העולמית, שרק מתחילה, צפויה להיות השפעה כלכלית כואבת יותר מזו שיש לירידה במניות, שכן תמחור בועות קיצוני במניות הוגבל לארה"ב בלבד".
באותה הצהרה, ג'רמי גרנתם הזהיר כי מדד S&P 500 עלול לקרוס לכ-3,200 דולר. זה בולט מאז שגרנתם קיבל טון דובי בשנים האחרונות. והתחזיות שלו בעיקר נכונות.
האם הבועה תתפוצץ?
זאת אומרת, כפי שכתבתי ב-n שליהתרסקות שוק הדיור התחזית, הרעיון שיהיה לנו משבר כמו 2008 בקרוב נראה מופרך מכיוון שהתנאים שונים בהרבה. ראשית, כפי שמוצג להלן, הביקוש למשכנתאות סאב-פריים ירד בחדות בשנים האחרונות. לדברי פרד, ביקוש זה עומד על כ-85.6%.
יחד עם זאת, הביקוש לדיור נותר חזק, כאשר האתגר המרכזי הוא גבוה יותר בריביות משכנתא. להערכתי, המחירים ימשיכו לרדת בגלל בעיית הנגישות ואז יחזרו את מגמת העלייה ככל שריביות המשכנתאות ירדו והמלאים יעלו. למעשה, הריבית על המשכנתא יורדת בשבועות האחרונים.
דעה זו עולה בקנה אחד עם מה שמזהירים אנליסטים במורגן סטנלי. בהערה, הם הזהירו שמחירי הדירות ירדו בכ-10% בין יוני שנה הבאה לשנת 2024. אז האם בועת שוק הדיור תתפוצץ ב-2023? אמנם המחירים יירדו, אבל אני לא יכול לתאר את זה כאחד דומה למה שקרה ב-2008/9. ואכן, כפי שמוצג להלן, רוב מקרקעין תעודות הסל זחלו אחורה די טוב, כאשר קרן הנדל"ן האמריקאית Invesco Active US (PSR) ו-Schwab Real Estate ETF (SCHH) עלו ב-22% מהשפל שלהם ב-2022.
מקור: https://invezz.com/news/2023/02/13/the-housing-market-bubble-could-still-burst-in-2023-jeremy-grantham/