הבוקר טוב.
ובכן, זה היה מהיר. ממשלת ארה"ב אתמול ביטלו למעשה את המכסה על ביטוח פיקדונות פדרלי, אומר למפקידים ב עמק הסיליקון ובבנק כושל אחר -חתימה- שהם יקבלו את כל כספם בחזרה ויוכלו לגשת אליו היום. כל מחסור בבנקים יכוסה על ידי ה-FDIC, המגייס כסף באמצעות עמלות על הבנקים.
המהלך מסיים את המשבר המיידי; אין סיבה שמפקידים ימשכו את כספם מהבנקים אם הממשלה מבטיחה זאת. אבל את ההשלכות ארוכות הטווח נותר לראות. במהלך המשבר הפיננסי, הרגולטורים הבהירו שהם יעצור את כל המוסדות ה"חשובים מבחינה מערכתית", והגבירו באופן משמעותי את הרגולציות על אותם מוסדות גדולים כתוצאה מכך. הפעולה של אתמול מרחיבה את הערבות למפקידים גדולים בבנקים קטנים יותר. (בעלי המניות ב-SVB ו-Signature לא ייעשו שלמים.) אם מישהו חושב שזה לא ילווה ברגולציה מוגברת על אותם בנקים, הוא קורא לא נכון את ההיסטוריה.
זה היה בלתי נמנע שלניסוי בן עשור של הפד עם ריבית קרובה לאפס יהיו השלכות לא מכוונות חמורות. חשב את זה כאחד הראשונים שבהם - עיצוב מחדש היסטורי של ביטוח פיקדונות מתקופת הדיכאון. ניתן לפוליטיקאים ולרגולטורים להתווכח אם לקרוא לזה חילוץ, אבל זה שינוי גדול.
ועוד משהו שכדאי לצפות בו: הפד הבהיר את נחישותו להמשיך להעלות את הריבית עד שישיג שליטה על האינפלציה. אבל פחד ממשבר פיננסי הוא הדבר היחיד שיכול לזעזע את הנחישות הזו.
חדשות נוספות בהמשך.
אלן מאריי
@alansmurray
[מוגן בדוא"ל]
סיפור זה הופיע במקור Fortune.com
עוד מ-Fortune:
מקור: https://finance.yahoo.com/news/fed-near-zero-interest-rate-040100459.html