הפד יוריד את הריבית בשנה הבאה, אומר BofA. הנה מה שיקרה למשרד האוצר.

אסטרטגים בבנק אוף אמריקה אומרים שהסוחרים צריכים להכיר בכך שמשמעות הדבר עשויה להיות פחות היצע מהתחזית בשוקי האג"ח.

"הכלכלנים שלנו מצפים כעת שה-Fed יוריד את הריבית בספטמבר 23' כדי להילחם במיתון מתון", אומרים מגהן סוויבר ומארק קבנה, אסטרטגי ריבית ומטבעות ב-BofA.

ואם הפד יפחית את הריבית כדי לעורר ביקוש, סביר להניח שגם הידוק כמותי (QT) - שבו הבנק המרכזי מוכר נכסים כדי לנקז נזילות - יצטרך להסתיים.

"הפד עשוי לעצור QT עם הורדות ריבית בשל האות הסותר שהוא שולח על המדיניות המוניטרית וכדי לפשט את התקשורת במדיניות; סביר להניח שהפד לא ירצה להקל עם הורדות הריבית אלא להחמיר עם QT", כותבים סוויבר וקבנה בהערה.

לפד יש צורה בהקשר זה. כשהחלה לקצץ בקצבי בשנת 2019, היא הודיעה על סיום ה-QT באותו זמן. למהלך כזה יש השלכות משמעותיות על שוק האוצר.

סיום QT מוקדם יותר "...מפחית את כמות האספקה ​​שמשרד האוצר צריך להנפיק כדי לכסות את הפדיונות של הפד. זה גם אומר שהפד עשוי לבצע רכישות משניות, ולהגביל עוד יותר את כמות ההיצע שהשוק צריך לספוג", אומרים האסטרטגים.

BofA מעריכה שסיום ה-QT בספטמבר 2023 יביא לפחות טריליון דולר פחות מהפחתת מאזן הפד בהשוואה לתחזית מוקדמת להפסקה בסוף 1 (ראה תרשים למטה).

כתוצאה מכך, "סביר להניח שהנפקת האוצר תהיה נמוכה בכ-630 מיליארד דולר ב-FY '24 מאשר אם הפד ימשיך QT עד סוף 2024", נכתב. 

איך זה ישפיע על תשואת איגרות החוב? ובכן, כדי לפשט, BoA מעריך שההיצע המופחת מתורגם לכ-20 נקודות בסיס של פרמיית טווח על האוצר ל-10 שנים. פרמיית טווח היא הסכום שבו התשואה על אג"ח לטווח ארוך גדולה מהתשואה על אג"ח לטווח קצר יותר.

"סיום QT מוקדם יותר לא רק יתמוך במשך הזמן, אלא גם ישפר את הפרעות היצע/ביקוש ואת תפקוד השוק", אומר BofA.

שוקי

חוזים עתידיים על S&P 500
ES00,
+% 1.33
עלו ב-0.8% ל-3,958 וחוזים עתידיים של Nasdaq-100
NQ00,
+% 2.69
זינק ב-1.3% ל-12,275 כאשר מניות מגה-טק הובילו את הדרך. לקראת החלטת הפד, מדד הדולר
DXY,
+% 0.03
ירד ב-0.2% לרמה של 106.99 ותשואות האוצר ל-10 שנים.
TMUBMUSD10Y,
2.765%
ירד ב-1.5 נקודות בסיס ל-2.791%. חוזים עתידיים גולמיים של WTI
CL.1,
+% 2.04
טיפס ב-0.8% ל-95.72 דולר לחבית בזמן הזהב
GC00,
+% 0.14
הוסיפה 0.1% ל -1,719 דולר לאונקיה.

באז

תוצאות שהתקבלו היטב ממיקרוסופט
MSFT,
+% 4.89
ואלפבית
GOOG,
+% 6.67,
האם של גוגל, הם הבסיס לסנטימנט השוק מוקדם ביום רביעי.

דוח הראה כי הזמנות מוצרים בני קיימא בארה"ב עלו ב-1.9% ביוני, מעל לעלייה של 0.7% במאי וחזקות מהירידה החזויה של 0.5%.

אמון הצרכנים הגרמניים צנח לשפל שיא כאשר משקי בית התעצבנו על אספקת האנרגיה לכלכלה הרביעית בגודלה בעולם.

מחירי הדלק באירופה זינקו מוקדם יותר ב-10% נוספים לשיא חדש עבור ה- חוזה TTF ההולנדי באוגוסט של 220 יורו למגה וואט שעה.

הקרדיט סוויס
CSGN,
+% 1.01
יש מנכ"ל נוסף. אולריך קורנר ייכנס לתפקידו מתומס גוטשטיין וימסור סקירה "מקיפה" על עסקיו של הבנק השוויצרי המתקשה.  

יום רביעי מלא בדוחות רווחים של חברות. בואינג
תוֹאַר רִאשׁוֹן,
-0.81%
ובריסטול מאיירס סקוויב
BMY,
+% 0.86
מספרים שפורסמו לפני פתיחת השוק. לַחֲצוֹת
F,
+% 2.19,
קוואלקום
QCOM,
+% 0.79
ומטה פלטפורמות
META,
+% 5.35
הם הדגשים לאחר פעמון הסגירה.

הכי טוב באינטרנט

המסתורין של מתקפה על כבלי האינטרנט של פריז.

תזכיר לוול סטריט: אל תיגע בלחצן המחיקה הזה.

הבצורת של קליפורניה ומדשאות ירוקות גדולות. משהו צריך לתת.

הטבלה

זה מגיע מקבוצת ההשקעות Bespoke. "התרשים שלהלן מציג את המסלול תוך-יומי של S&P בכל אחד משלושת ימי הפד האחרונים. אתה יכול לראות שירידה ראשונית התרחשה מיד לאחר החלטת הריבית בשעה 2:XNUMX בכל שלוש הפעמים, אבל אז המניות עלו חזק בשארית היום לאחר שהחלה מסיבת העיתונאים של פאוול".

טיקרים מובילים

כאן היו התקריות הפעילים ביותר בשוק המניות ב-MarketWatch נכון לשעה 6 בבוקר מזרחית.

אקראי קורא

זה המקום שבו נמצא הכסף.

אל תאכיל שחפים סקוטים.

חדשות רעות על אלכוהול.

צריך לדעת מתחיל מוקדם ומתעדכן עד פעמון הפתיחה, אבל להירשם כאן כדי להעביר אותו פעם אחת לתיבת הדוא"ל שלך. גרסת הדוא"ל תישלח בשעה 7:30 בבוקר מזרחית.