מעבר האנרגיה ישנה את תעשיית הכרייה.

אבל איך שוקי מתכות מעבר עשויים להתמודד?

^{נכתב על ידי רובין גריפין, אנתוני קנוטסון ואוליבר היתמן בצוות המתכות והכרייה של ווד מקנזי.}

עד שנת 2050, מעבר האנרגיה עשוי לגרום לדרישת ניקל (Ni) פי שלושה, ביקוש לנחושת (Cu) יותר מכפול, והביקוש לכימיקלים ליתיום גדל ב-700%. העומס על כורי מתכות מעבר יהיה עצום והתעשייה תשתנה בזמן שהמשקיעים יצטרפו כדי לספק את המתכת הדרושה.

עבור חומרי גלם סוללות במיוחד תהיה הסתמכות על מרבצים שעדיין לא מוגדרים. ליתיום הוא דוגמה מצוינת. יש הרבה אי ודאות סביב עלויות המיצוי בפרויקטים ידועים של ליתיום, שלא לדבר על מיליוני הטונות של ליתיום הנדרשים ממקורות שלא נחקרו, שחלקם יסתמכו על טכנולוגיות שלא נבדקו. הוסיפו את הסבירות למחירי פחמן עולמיים ותוכלו להבין מדוע תמחור לטווח ארוך עבור ליתיום ומתכות מעבר אנרגיה אחרות הוא נושא לוויכוח עז.

אז איך עלינו לחשוב על עלויות האספקה ​​ולכן המחירים - בשוק עתידי גדול בהרבה, שלילי פחמן?

בואו נישאר עם ליתיום ונתחיל בהסתכלות על עקומת העלויות של היום. העלות השולית הנוכחית C1[1] במזומן של ייצור כימיקלים של ליתיום (על בסיס LCE מזוקק[2]) היא כ-5,000 דולר לטון עבור מי מלח, 9,000 דולר לטון עבור ספודומן, ומעל ל-10,000 דולר לטון עבור לפידוליט - מבוסס על עלויות לייצור, שינוע וזיקוק התרכיז.

בהינתן שהמחירים עומדים כעת על כ-60,000 דולר ארה"ב/ט LCE מעודן, סביר לשאול האם העלויות הן אינדיקטור טוב למחירים עתידיים. אבל ליתיום הוא אחד היסודות הנפוצים יותר על פני כדור הארץ, וסביר גם לצפות שליתיום יתנהג בסופו של דבר באופן דומה לכל שאר המתכות הכרותות. כלומר, השוק יהיה מחזורי עם ירידת מחירים לרמות התמיכה בעקומת העלויות מעת לעת. סביר להניח שתמיכת עקומת עלויות תהפוך לשכיחה יותר ברגע ששחרור הפחמן של מגזר הרכב ואחסון הרשת יגיע לבגרות וצמיחת הביקוש תאט.

אבל איך תיראה עקומת העלויות אז, במיוחד בהתחשב שלנו מעבר אנרגיה מואץ תרחיש תחזית שבו הביקוש לליתיום יכול להיות 7 מיליון טון בשנה (Mtpa) עד 2050, עלייה מ-1 Mtpa בשנת 2022. צינור הפרויקט הנוכחי שלנו מסתכם בכ-1.5 Mt של קיבולת שנתית, עם עלויות פרויקט C3[3] שנעות עד 15,000 דולר ארה"ב/ t LCE מעודן.

זה מאוד לא סביר שמבני העלויות הנוכחיים יהיו ברי קיימא, גם אם השווקים מגמתים חזרה לאיזון.

ראשית, הדרגה יורדת במרבצי המינרלים כאשר גופי עפרות קיימים בדרגה גבוהה יותר מופקים ותנאי שוק חדשים מאפשרים הערכה ופיתוח של מרבצים בדרגה נמוכה יותר.

שנית, ההסתמכות הגדולה יותר על מקורות לפידוליט בעתיד פירושה עלויות ריכוז והמרה כימית גבוהות יותר. המורכבות המבנית של הלפידוליטים מובילה לתכולת ליתיום נמוכה יותר ולפרופורציות גבוהות יותר של זיהומים.

שלישית, בנוסף למקורות מינרליים חדשים, סביר להניח שהסתמכות על מקורות חימר ואפילו מי ים, כלומר יישום של טכנולוגיות מתחילות ממרבצים ברמה נמוכה ביותר אשר יביאו עמם מורכבות נוספת ואתגרים טכניים, וכתוצאה מכך עלות גבוהה יותר.

בקיצור, סוג הפיקדונות המאכלסים את הרבעון הרביעי של עקומת העלויות הנוכחית יגדיל את חלקם בייצור לאורך זמן.

יתרה מזאת, התחרות על כוח אדם, ציוד וחומרי גלם תגרום לכך שעלויות ההון והאופקס ימשיכו לעלות, במיוחד בזמן ששיעורי הגידול בביקוש גבוהים. סביר להניח שגם הסיכון הפיתוח והתפעולי יגדל עם הזמן, מכיוון שמקור הליתיום מפיקדונות מורכבים יותר בתחומי שיפוט בסיכון גבוה יותר. יש לצפות לחובות והון יקרים יותר ושיעורי שיבושים גבוהים יותר.

על אף הפוטנציאל לחיסכון בטכנולוגיה בטווח הארוך, בהתבסס על מה שאנו יודעים על פעולות קיימות, קשה לדמיין שעלויות התמריצים יישארו מתחת ל-20,000 דולר ארה"ב/ט LCE Refined לפני שיקולי עלות פחמן.

משטרי פחמן מוסיפים לאי הוודאות לגבי עלויות עתידיות

להופעת תמחור פחמן יש פוטנציאל להאיץ את עליות העלויות עבור יצרני ליתיום. כריית ליתיום, ריכוז והמרה דורשות כמויות גדולות של אנרגיה. מקורות פליטה עיקריים מודגשים על ידי סיוד עפרות וקליית חומצה במהלך זיקוק של תרכיזי מינרלים ושאיבת מיצוי וקציר של תמלחות. אנו מחשבים ל-2023 עוצמות פליטות עולמיות של Scope 1 ו-2 בממוצע של 2.5 עד 3.0 t CO₂e/t LCE מזוקק עבור מרבצי מלח ו-10 עד 12 CO₂e/t LCE מעודן למקורות ספודומן טיפוסיים. ערכי הפליטות נגזרו ממודול כלי השוואת פליטות הליתיום הקרוב של Wood Mackenzie, שצפוי להשיק בתחילת הרבעון השני של 2.

משטרי תמחור פחמן עומדים להיות עובדת חיים בעתיד הנראה לעין. אם בסופו של דבר תכנית גלובלית תנצח, אפשר להתווכח, אבל רוב הכורים והמעבדים יצטרכו לשחרר פחמן או לשלם עבור הפריבילגיה לפלוט גזי חממה. כדי לתת את הדעת על השפעתה על השוק, אנו יכולים ליישם מחירי פחמן שונים על נתוני העלויות שלנו: במקרה זה, השתמשנו במחיר גלובלי של 88 דולר לטון, אליו הגיע עד שנת 2050 לפי המקרה הבסיסי שלנו, 133 דולר לטון מתחת ל-2.0- תרחיש מעלות[4], ו-163 דולר ארה"ב/ט כדי לעמוד בתרחיש של 1.5 מעלות[5].

כאשר אנו מיישמים את מחירי הפחמן הללו על פליטות ללא הפחתה בפעילות ופרויקטים גלובליים של ליתיום בשנת 2025, לדוגמה, העלות הממוצעת המשוקללת במזומן C1 של 5,700 דולר ארה"ב/ט LCE מזוקק עולה ב-600 דולר לטון, 900 דולר לטון ו-1,100 דולר ארה"ב/ t בהתאמה. תחת אותו תרגיל וצלילה לסוגי מרבצי הליתיום חושפת עליית עלויות שוליות בשיעורים שונים, המשקפת את עוצמות האנרגיה המגוונות שלהן.

מה עשוי להיות המשמעות של תמחור פחמן עבור מתכות?

עלויות שוליות גבוהות יותר פירושן בדרך כלל מחירים גבוהים יותר בממוצע, וזה יהיה נכון לגבי כל הסחורות עד שהפחמן של ההיצע יגיע לבשלות, כאשר ההשפעות של עלויות הפחמן תקטן. בינתיים, מובילים מוקדמים עשויים ליהנות מגידול מסוים ברווחים כשהם נעים במורד עקומת העלויות.

מעבר האנרגיה מציע עתיד מזהיר לכל מתכות המעבר. ספקים של ליתיום, ניקל וקובלט, נחושת ואלומיניום יהיו תחת לחץ לענות על הצרכים של מגזרי התחבורה והכוח תוך שחרור הפחמן של הפעילות שלהם. אנשי כספים וממשלות עומדים בפני אותו לחץ כמו המאפשרים שינוי. מובנת מעט הסתייגות בהתחשב באי-ודאות הטכנולוגיה והמדיניות. אבל "המזל מעדיף את האמיצים" הוא פתגם המתאים באופן מושלם לאותם ספקים שמוכנים להאיץ את פיתוח המכרה ואת יעדי הפחמן שלהם. ככל שעקומות העלויות גדלות והולכות, יש לתגמל אותם כורים ומעבדים באמצעות מרווחים גבוהים יותר.

למד עוד מהמומחים שלנו על ידי השתתפות בפורום הסחורות העתידיות של ווד מקנזי ב-16 במרץ, הירשם עַכשָׁיו.

_{[1] עלויות מזומן ישירות ואינו כולל תמלוגים, פחת והפחתות, הון מקיים}

_{[2] שווה ערך לליתיום קרבונט. המרה של תרכיז Li 6% לכימיקל 56.5% Li}

_{[3] כלול את עלויות המזומן C1 בתוספת תמלוגים, פחת והפחתות, הון מקיים, דיווחים על חברות וחיובי ריבית}

_{[4] תרחיש ה-Accelerated Energy Transition 2.0 מעלות של Wood Mackenzie ממחיש את השקפתנו על מצב אפשרי בעולם המגביל את העלייה בטמפרטורות העולמיות מאז התקופה הטרום-תעשייתית ל-2.0 מעלות צלזיוס עד סוף המאה הזו.}

_{[5] תרחיש ה-Accelerated Energy Transition של 1.5 מעלות של ווד מקנזי ממחיש את השקפתנו על מצב אפשרי בעולם המגביל את העלייה בטמפרטורות הגלובאליות מאז התקופה הטרום-תעשייתית ל-1.5 מעלות צלזיוס עד סוף המאה הזו (אפס פליטות גלובליות על ידי 2050 תחת תרחיש AET1.5)}