הכסף המטומטם מניע את בום הבשר הצמחי

בקטע בלעדי מ- יחס לא הוגן, משקיעים רואים בחברות כמו Beyond Meat ו-Impossible Foods דרך לעזור להציל את כדור הארץ. הבעיה היא שהם גם רוצים להתעשר. במקום זאת, הם עלולים למות בניסיון.

Cהשינוי הגבול יצר איום קיומי ממשי על מערכת המזון העולמית, אשר בהיקפה ובהיקף הנוכחיים, משתמשת בהרבה יותר מדי משאבים תוך שהיא משאירה הרבה יותר מדי השלכות בעקבותיה. מדענים וחוקרים הגיעו למסקנה רחבה שאם תעשיית המזון לא תשתנה, האנושות לא תעמוד ביעדים שהציבו מדענים כדי למנוע השפעות אקלים קטסטרופליות. זו הסיבה שאין מספיק זמן לזרוק כסף מטופש על הפרויקטים הלא נכונים. אין מספיק זמן לתאוות הבצע להפריע.

הבעיה היא שבתוך מערכת המזון, ישנם פתרונות פוטנציאליים רבים וכמות אינסופית של סיעות עם אינטרסים מתחרים - כולם חושבים שהם יודעים את הדרך הטובה ביותר קדימה. רבים מהאנשים האלה חיים ביקום המתפתח של בשר אלטרנטיבי. יש את הטכנו-אופטימיסטים ואת הטכנו-אפולוגים, את פריקי הבשר שגדלו במעבדה, את פריקי הבשר שגדלו במעבדה בעד ריווילינג, את המיקולוגים, האחים הצמחיים שרודפים אחרי כסף מעמק הסיליקון.

אבל יש לזה גבולות.

יש סיבה לכך ש- Impossible Foods התכוננה לרישום ציבורי שעשוי להיות 10 מיליארד דולר ב-2022, ושלא Impossible ולא Beyond Meat רשומים כתאגידים לתועלת הציבור, מהלך שימנע באופן חוקי מהחברות לשים רווח על המשימה הסביבתית שלהן. מחצית מהמשקיעים של Impossible מגיעים מחברות הון סיכון, והסגל כולל אפילו קרן גידור, Viking Global Investors. תומכים ללא ספק מוכנים לאקזיט, והם רוצים להשיג את העסקה הכי טובה של Impossible.

הילה של קיימות עוזרת למטרה. לכן לפעמים קשה להבדיל בין עסקים לומר הם פועלים נכון על ידי הסביבה וכאלה שבאמת עושים זאת. תוסיפו לזה את הלחצים של משקיעי הון סיכון או בעלי מניות ציבוריים, וקבלת ההחלטות עלולה להתבלבל עוד יותר. והמתח הבסיסי נותר בעינו: האם ניתן להגדיל רווחים תוך הפחתת ההשפעה הסביבתית?

פרסום של מותגים כמו Impossible ו-Beyond תלוי בהשפעות הסביבתיות של המוצרים. טוען בלתי אפשרי להשתמש ב-87 אחוז פחות מים, 96 אחוז פחות אדמה ו-89 אחוז פחות פליטות מאשר המבורגרים מבשר בקר. מעבר ל-99 אחוז, 93 אחוז ו-90 אחוז, בהתאמה. בהינתן מגבלות מציאותיות לצריכה והתנהגות רכישה, עד כמה אימוץ מסחרי המוני יכול להשפיע בפועל? למרות ההייפ והצמיחה המהירה, חלופות בשר היוו 0.2% ממכירות הבשר במכולת בשנת 2020 בארצות הברית, לפי NielsenIQ.

חלב אלטרנטיבי כולל Silk ו-Oatly תפס 11% מסך מכירות החלב בחנויות מכולת בשנת 2021, מה שהניע את הציפיות לחלופות בשר להגיע לנתח דומה. אבל יש דרך ארוכה שהתחזיות השאפתניות האלה יצטרכו לטפס. לתעשיית הבשר הצמחית בארה"ב היו 900 מיליון דולר במכירות מכולת ב-2021, לפי NielsenIQ. ברקליס צופה שהצמחים יגדלו ל-10% מסך צריכת הבשר, או 140 מיליארד דולר ברחבי העולם, עד 2029. אחרים מצפים לתמונה ורודה עוד יותר. תחזית אחת מעמידה את המכירות של מוצרי בשר, ביצים, חלב ופירות ים אלטרנטיביים ב-290 מיליארד דולר עד 2035, על פי מחקר של משקיע החלבון האלטרנטיבי Blue Horizon Corporation ו-Boston Consulting Group.

האימוץ האחרון של חלופות מבוססות צמחים מגיע לאחר מספר התחלות שווא במהלך עשרות השנים, שלא ניתן להתעלם מהן. עוד ב-1972, ה-USDA העריך ש-10 עד 20 אחוזים מכלל הבשר המעובד יוחלפו במוצרי סויה עד 1980.

אז מה יקרה אם בשר מן הצומח יחליף 15 אחוז מצריכת הבשר הכוללת החזויה בארה"ב עד שנת 2030, ומה יקרה אם צריכת הבשר תמשיך לעלות והבשר מן הצומח ייחשב כתוספת? לבסוף, כמה בשר מהצומח צריך למכור במקומות מזון מהיר כדי לעשות את ההבדל?

ריצ'רד ווייט ממכון המשאבים העולמי מעריך שבמקרה העסקי כרגיל, ייצור וצריכת הבשר בארה"ב עלו בפועל ב-9 אחוזים עד שנת 2030. התוצאה העיקרית מווייט היא שייצור הבשר יירד בכ-7 אחוזים אם הוא מבוסס על צמחים בשר תפס 15% משוק הבשר עד 2030. ווייט כינה את הממצא "די משמעותי". מכיוון שבמקרה העסקים כרגיל יש ייצור בשר בצמיחה כמעט דו ספרתית, אפילו הפחתה תהיה גדולה.

הפליטות מייצור המזון ושרשרת האספקה ​​שלהם במקרה זה תרד ב-65 מיליון טון CO2. ווייט אומר שבשל הביקוש המופחת לאדמות חקלאיות, עלות הפחמן ההזדמנות כתוצאה מכריתת יערות גלובלית שנמנעה תרד ביותר מ-320 מיליון טון של CO2. בהסבר אחר, זה יהיה זהה להוצאת כשמונים מיליון מכוניות, או בערך רבע מכל כלי הרכב בארצות הברית, מהכביש.

אבל הכסף המטופש מסבך את המשוואה הזו. חלבונים אלטרנטיביים גייסו 3.1 מיליארד דולר בשנת 2020, הגבוה ביותר אי פעם בתולדות התעשייה המתפתחת. זה מתחלק ל-2.1 מיליארד דולר עבור חלופות צמחיות, כולל 700 מיליון דולר עבור Impossible Foods בשתי גיוסים, 335 מיליון דולר עבור Livekindly, וכמעט חצי מיליארד דולר בין חלופות החלב Oatly ו-Califia. אחרת, בשר מבוסס תאים גייס 360 מיליון דולר ב-2020, בעוד שסטארט-אפים בתסיסה גייסו סך של 590 מיליון דולר ב-2020, כולל צ'קים גדולים עבור Perfect Day (שגייסה 300 מיליון דולר) ו-Nature's Fynd (שגייסה סדרה B ו-80 מיליון דולר. חוב של 45 מיליון דולר). בדיקות מסיביות נמשכו. לאחר מכן גייסה Nature's Fynd סבב נוסף, סדרה C, שהסתכם ב-350 מיליון דולר והעריך את הסטארט-אפ ב-1.75 מיליארד דולר, ואחריו NotCo, חברה הנתמכת על ידי ג'ף בזוס המנוהלת על ידי יזם צעיר מצ'ילה, שגייסה 235 מיליון דולר לפי 1.5 דולר. הערכת שווי מיליארד. בשנת 2021, סטארט-אפים חלבונים אלטרנטיביים השיגו שיא של 3.8 מיליארד דולר במימון חדש, לפי PitchBook.

הצ'קים הגדולים האלה ראויים לציון מכיוון שלפני שני עשורים, פחות משקיעים בתעשיית המזון עשו זאת באופן יציב יותר. תשואות עבור יציאות עסקי מזון היו צפויות להיות בערך פי שניים עד חמישה מההשקעה הראשונית. קונצרני מזון הנסחרים בבורסה, כמעט הרוכשים העיקריים, יכלו לשלם רק כל כך הרבה - עבור מותג מזון, פי אחד עד שלושה מהמכירות עבור שווי הרכישה היו יציבות. אבל משבר האקלים מתעורר בתקופה שבה זרמו מימון חסר תקדים לתעשיית המזון והמשקאות, מציתים משקיעים ומשקולות פיננסיות שלא נוצלו בעבר, מסקויה קפיטל ועד גולדמן זאקס. הם רואים באוכל גבול חדש של השקעות.

החדשות הרעות הן שהם רואים בזה גבול אחרון להשקעה, מה שאומר שצפויות להחזרים גדולים. יש מייסדים שלא מבינים כשהם מתחילים לראשונה שחתימה על גיליון מונחים פירושה שני דברים: ראשית, אותם משקיעים מצפים לאקזיט, בדרך זו או אחרת. שנית, הם מצפים שהאקזיט הזה יגיע עם תשואה - בדרך כלל בכפולה של מה שהם השקיעו.

המייסדים לרוב לא מבינים למה הם נכנסים. יש את כל ההון הפיננסי הזה כדי לפתור את ה"בעיה" של בשר - אבל יש כל כך הרבה טירוף לגבי כמה כסף משקיעים יכולים להרוויח בתהליך, שהתעשייה כולה יכולה להתפוצץ על חמדנות בזמן שביג מיט והביג מק שלה נסוגים לאחור. תראה את כל העניין מתפרץ. נראה כי משקיעים שרוצים להרוויח כסף מהדבר הגדול הבא יהרוס את אחת האפשרויות האחרונות שקיימות להתכונן לעתיד מאתגר אקלים.

קטעים מתוך יחס לא הוגן פורסם על ידי One Signal/Atria Books, חטיבה של Simon & Schuster, Inc. זכויות יוצרים © 2022 מאת Chloe Sorvino.