הדולר האמריקני זינק כל כך עד שהוא כמעט שווה בערכו לאירו לראשונה מזה 20 שנה. מגמה זו מאיימת לפגוע בחברות אמריקאיות מכיוון שהסחורה שלהן מתייקרת יותר עבור קונים זרים. אם הייצוא של ארה"ב ייחלש כתוצאה מכך, כך גם הכלכלה האמריקאית המאטה ממילא.
עם זאת, יש גם צד חיובי לאמריקאים: כסף חזק יותר מספק הקלה צנועה מהאינפלציה הבורחת מכיוון שהמגוון העצום של סחורות שמיובאות לארה"ב - כולל מכוניות, מחשבים, צעצועים וציוד רפואי - הופכים פחות יקרים. התחזקות הדולר מספקת גם מציאות לתיירים אמריקאים המטיילים באירופה.
מדד דולר ארה"ב, שמודד את ערכו של כסף אמריקאי מול שישה מטבעות זרים גדולים, זינק השנה בכמעט 12% לשיא של שני עשורים. האירו שווה כעת מעט פחות מ-1.02 דולר.
הדולר מטפס בעיקר בגלל שהפדרל ריזרב מעלה את הריבית בצורה אגרסיבית יותר מאשר בנקים מרכזיים במדינות אחרות במאמץ לצנן את האינפלציה החמה ביותר בארה"ב מזה ארבעה עשורים. העלאות הריבית של הפד גורמות לעלייה בתשואות על אוצר ארה"ב, מה שמושך משקיעים המחפשים תשואות עשירות יותר ממה שהם יכולים להשיג במקומות אחרים בעולם. הביקוש המוגבר הזה לניירות ערך הנקובים בדולר, בתורו, מגדיל את ערכו של הדולר.
תורם גם למשיכה של המטבע, אמרה רוביאלה פארוקי מ-High Frequency Economics, שלמרות החשש מפני מיתון פוטנציאלי בארה"ב, "כלכלת ארה"ב נמצאת על בסיס יציב יותר בהשוואה לאירופה".
לא מאז ה-15 ביולי 2002, שווי האירו היה נמוך מ-1 דולר. באותו יום, האירו עבר את השוויון עם הדולר כאשר גירעונות סחר עצומים בארה"ב ושערוריות חשבונאיות בוול סטריט משכו את המטבע האמריקאי.
השנה האירו צנח בעיקר בגלל החשש הגובר ש-19 המדינות שמשתמשות במטבע ישקעו במיתון. המלחמה באוקראינה העלתה את מחירי הנפט והגז ופגעה בצרכנים ובעסקים באירופה.
בפרט, ההפחתה האחרונה של רוסיה באספקת הגז הטבעי גרמה למחירים להרקיע שחקים והעלתה את החשש מפני ניתוק מוחלט שעלול לאלץ ממשלות לקצוב אנרגיה לתעשייה כדי לחסוך בתים, בתי ספר ובתי חולים. (מנהיגי אירופה גינו את המהלך של מוסקבה כמאמץ להעניש את אירופה על כך שתמכה באוקראינה ואימוץ סנקציות מערביות בתגובה לפלישה של רוסיה.)
כלכלנים בבנק ברנברג חישבו כי בשיעורי הצריכה הנוכחיים, חשבון הגז הנוסף יהיה 220 מיליארד יורו (224 מיליארד דולר) במשך 12 חודשים, או עצום של 1.5% מהתפוקה הכלכלית השנתית.
"המלחמה הזו היא 'מכת גוף' לאירופה", צייץ השבוע רובין ברוקס, כלכלן ראשי בקבוצת הסחר הבנקאית של המכון הבינלאומי לפיננסים. "זה פוגע במודל הצמיחה של גרמניה שמבוסס על אנרגיה רוסית זולה. אירופה עומדת בפני שינוי סיסמי, והאירו צריך ליפול כדי לשקף זאת".
האטה אירופית עלולה בסופו של דבר לתת לבנק המרכזי האירופי פחות חופש פעולה להעלות את הריבית ולמתנת את הצמיחה הכלכלית כדי לטפל בבעיית האינפלציה שלו. ה-ECB הודיע כי יעלה את ריבית המפתח שלו ברבע נקודה כאשר הוא ייפגש מאוחר יותר החודש ואולי עד חצי נקודה בספטמבר. יורו חלש יותר מזין לחצים אינפלציוניים בכך שהוא מייקר את היבוא לאירופה.
אנליסטים ב-UniCredit אמרו כי חששות המיתון העולמי היו המניע העיקרי בשוקי המט"ח "על רקע הדעה כללית שלפד עשויה בסופו של דבר לקבל יותר הזדמנות מאשר בנקים מרכזיים רבים אחרים" להעלות את הריבית. האנליסטים גם ציינו את תפקידו של הדולר כמקלט מוכר בעולם כגורם נוסף שמגביר את הביקוש לדולר.
עליית הדולר מסבכת תחזית לא ברורה ממילא עבור ארצות הברית, הכלכלה הגדולה בעולם. המטבע החזק יותר הופך מוצרים זרים ליקרים יותר עבור האמריקאים ומקל על הלחצים האינפלציוניים. אבל לא בהרבה.
מארק זנדי, כלכלן ראשי ב-Moody's Analytics, מחשב שעלייה של 10% בדולר בשנה האחרונה, מול המטבעות של שותפות הסחר שלה, הפחיתה את האינפלציה בכ-0.4 נקודת אחוז. למרות שזנדי מכנה זאת השפעה "משמעותית", הוא אמר שמחירי הצרכן זינקו ב-8.6% בשנה האחרונה, העלייה הגדולה ביותר משנה לשנה מאז 1981.
ומטבע חזק יותר גובה מחיר מחברות אמריקאיות שעושות עסקים מעבר לים. ראשית, זה שוחק את הרווחים של חברות רב לאומיות שנשענות על מכירות בחו"ל. הדולר החזק יותר הופך את הכנסות החוץ שלהם לשוות פחות כאשר הם ממירים אותם לדולרים ומביאים אותם הביתה לארצות הברית. מיקרוסופט, למשל, הורידה בחודש שעבר את התחזית לרווחיה מאפריל עד יוני "בשל תנועת שער חליפין לא חיובית".
גרוע מכך, דולר חזק יותר מייקר מוצרים מתוצרת ארה"ב בשווקים מעבר לים, תוך שהוא מעניק יתרון מחיר למוצרים זרים בארה"ב.
"הדולר החזק יותר", אמר זנדי, "מכביד על הצמיחה [הכלכלית] מכיוון שהוא מביא לצמצום היצוא, יותר יבוא ובכך לגירעון סחר רחב יותר".
ואכן, פער סחר הולך וגדל הפחית 3.2 נקודות אחוז מהצמיחה הכלכלית בארה"ב בתקופת ינואר עד מרץ. זו הייתה הסיבה העיקרית לכך שהתוצר המקומי הגולמי של המדינה - המדד הרחב ביותר של התפוקה הכלכלית - התכווץ בקצב שנתי של 1.6% ברבעון הראשון.
כלכלנים אומרים שהסיכון למיתון כבר עולה בארה"ב מכיוון שהפד מעלה את עלויות ההלוואות והצרכנים מדללים את החיסכון שהם צברו במהלך המגיפה.
"חוזק הדולר", אמר אסוואר פראסד, כלכלן באוניברסיטת קורנל ובמכון ברוקינגס, "בוודאי לא יעשה חסד ליצואנים אמריקאים''.
סיפור זה הופיע במקור ב לוס אנג'לס טיימס.
מקור: https://finance.yahoo.com/news/dollar-almost-equal-value-euro-003709429.html