חברות הנפט הקודחות באגן הפרמיאן של טקסס צריכות להסתגל לירידת התפוקה כשטח עם ... [+]
גטי אימג'ס
פצלי פצלים אמריקאיים היו קריטיים כדי לעמוד בקצב הצמיחה בביקוש לנפט העולמי בעשור האחרון, אך ייתכן שזה לא יהיה כך לעוד הרבה זמן.
הפקת הנפט מפצלי פצלים ממשיכה לגדול, אך שיעורי הצמיחה מואטים כאשר המגזר אוזל מהשטח היצרני ביותר.
שיעורי הצמיחה יירדו ככל שחברות יעברו לאזורים פוטנציאליים יותר, במיוחד באגן הפרמיאן, שהם המקור לצמיחת הייצור בארה"ב.
התוצאה היא שייצור הנפט המקומי עשוי להגיע לשיא מוקדם מהצפוי, ולהסיר את המקור החשוב ביותר שאינו אופ"ק לצמיחת אספקה עבור שווקי הנפט בעשור האחרון. זה יפעיל יותר ויותר לחץ כלפי מעלה על מחירי הנפט - ויכניס יותר כוח שוק בידי קרטל OPEC+ ומנהיגיו, סעודיה ורוסיה.
משאבי טבע חלוצים
מנכ"ל פיוניר, סקוט שפילד, אמר כי החברה צופה כעת שתפוקת הנפט הכוללת של פרמיאן תגיע לשיא ולרמה של 7 מיליון חביות ליום עד 2030, ירידה מהתחזית הקודמת שלה של כ-8 מיליון חביות ליום. מינהל המידע האמריקאי לאנרגיה (EIA) רואה כיום את הייצור באגן בכ-5.5 מיליון חביות ליום.
מיצוי המלאי הוא התפתחות משמעותית מאחר והפרמיאן נותר המנוע הגדול ביותר לצמיחת הייצור בארה"ב.
ולא רק הפרמיאן מתרחשת השפלה. בסקר שנערך לאחרונה על ידי הפדרל ריזרב של דאלאס, בסיס נכסים מתבגר זוהה כאחת מההפרעות הגדולות הצפויות לייצור ב-2023.
קידוח ושבר בארות על שטחים פחות פרודוקטיביים פירושו שחברות פצלי פצלים מקבלות פחות כסף עבור התפוקה. שטחי שכבה 2 ושכבה 3 יספקו גם יותר גז טבעי כחלק מתמהיל ההפקה מאשר בארות Tier 1 הפוטנציאליות יותר - כאשר הגז עשוי להוות יותר מ-50 אחוז מהתפוקה במהלך העשור הבא.
המשמעות היא שצמיחה בייצור בארה"ב תאט למרות השקעות גבוהות יותר השנה. ואכן, שפילד צופה שהצמיחה בתפוקת הפצלים תרד השנה ל-300,000 או 400,000 חביות ביום, לעומת בין 500,000 ל-600,000 חביות ביום ב-2022.
כמה אנליסטים שוריים בתחילת השנה שעברה חזו גידול בייצור בארה"ב של מיליון חביות ביום לשנת 1. לכן, התשישות הלא רצויה של סלע טוב מתרחשת במהירות על פני חלקת הפצלים.
יש תקווה שהישגי יעילות והתקדמות טכנולוגית בשנים האחרונות יכולים להגביר את הפרודוקטיביות בשטחים נמוכים יותר. אבל שיעורי החזר הנפט ייפגעו במהלך חמש השנים הקרובות, אפילו בתרחיש הטוב ביותר.
גם יצרני פצלים עדיין מתמודדים עם בעיות שרשרת אספקה ועבודה, מה שמוסיף לאתגרים שלהם.
בערך שליש מ-152 המשיבים ל- סקר האנרגיה של דאלאס הפדרל ריזרב ברבעון הרביעי קבע את אינפלציית העלויות ובעיות שרשרת האספקה כאתגרים המשמעותיים ביותר לצמיחת הייצור. המפעילים ממשיכים לחוות זמני המתנה ארוכים מהרגיל עבור אספקה וציוד, ואין תשובה ברורה מתי המצב ישתפר.
EOG משאבים
חששות למיתון, שהורידו את מחירי הנפט מתחת ל-80 דולר לחבית בימים הראשונים של השנה החדשה, מכבידים גם על מוחם של המנהלים בכל הנוגע להחלטות השקעה.
אבל כשמומחי שוק חזו גידול בביקוש העולמי של 1.5 מיליון עד 2.25 מיליון חביות ביום השנה - מה שמציב את הביקוש מעל לרמות של 2019 שלפני המגפה - מצב ההיצע ההדוק אמור להפוך את השפל הזה לזמני.
בעוד ששיבושים בתפוקה הרוסית נותרו הסיכון העליון לאספקה העולמית, לא ניתן להתעלם מצמיחה נמוכה מהצפוי מפצלי פצלים אמריקאיים. אחרי הכל, במשך כמה שנים לפני המגיפה, פצלי פצלים סיפקו לבדו את צמיחת הביקוש העולמי על ידי הוספת כמיליון חביות ביום לאספקה בשנה.
אבל הימים ההם חלפו, והמדינות היצרניות המובילות היחידות עם יכולת ייצור פנויה בפועל הן יצרני אופ"ק במזרח התיכון - כלומר ערב הסעודית, איחוד האמירויות
מדינות פטרו אלה זקוקות למחירי נפט גבוהים יותר כדי לספק תקציבים לאומיים. זו הסיבה שמחירי הנפט ימצאו בסופו של דבר בסיס של 90 דולר לחבית, עם עלייה של 150 דולר, השנה.
אבל אפילו המחירים הגבוהים האלה כנראה לא יכולים לעזור ליצרני הפצלים להתגבר על הבעיות המבניות העומדות בפני בסיס המשאבים המתבגר שלהם והסביבה העסקית הנוכחית. זו בעיה גדולה עבור שוקי הנפט העולמיים בשנים הקרובות.
מקור: https://www.forbes.com/sites/daneberhart/2023/01/10/the-disappearance-of-good-rock-worries-oil-markets/