Adani Enterprises (NSE: ADANIENTמחיר המניה המשיך להסתחרר בשבועות האחרונים, כאשר החששות לגבי הקונגלומרט ההודי נמשכים. המניה צללה ביום שישי ביותר מ-5% ונסחרה ב-1,600, הרמה הנמוכה ביותר מאז ה-7 בפברואר. בסך הכל היא קרסה בלמעלה מ-61% מתחת לנקודת השיא שלה בשנת 2023. חלקים אחרים בקונגלומרט כמו Adani Power, Adani Port, וגם עדני גרין אנרג'י צללו.
המקרה המנוגד לעדני
מניית Adani Enterprises נראית כמו נכס רעיל בימים אלה בעקבות המתקפה החריפה של Hindenburg Research. עם כל הכותרות השליליות, המניה ספגה מכה, מה שגרר את השווי הנקי של גוטם עדני לכ-55 מיליארד דולר. בשנת 2022, הוא היה האיש השני בעושרו בעולם עם שווי נקי של למעלה מ-120 מיליארד דולר.
האם אתה מחפש חדשות מהירות, טיפים חמים וניתוח שוק?
הרשמה לניוזלטר Invezz, היום.
ובכל זאת, ניתן להעלות טענה סותרת לגבי מניות Adani Enterprise. ראשית, בעוד הדו"ח של הינדנבורג היה חריף, הוא לא האשים את החברה בבעיות חשבונאיות דומות לאלו של אנרון. הכי קרוב שהדוח הגיע היה כשהתמקד במבקר החברה, חברה קטנה בהודו.
כמו כן, הדו"ח לא התמקד בנושאים בליבת העסקים של עדני כמו חוסר ביקוש. במקום זאת, היא האשימה אותה במינוף משמעותי, מה שעלול לראות אותה מתקשה לשלם את חובה. אבל המשקיעים תמיד ידעו על מצב החוב של עדני. זה לא היה חדש.
עדני נקטה צעדים כדי להרגיע את המשקיעים. לדוגמה, החברה המשיכה להחזיר את החוב שלה תשלומים בזמן. לעתים, החברה ביצעה את תשלומי הקופונים שלה מבעוד מועד. החברה פועלת גם לצמצום תחזיות הצמיחה שלה ולחתוך את החוב הנקי שלה ל-EBITDA מ-3.2. בנוסף, היא האטה את ההשקעות והרכישות שלה.
המקרה המנוגד ביותר עבור אדאני הוא שבניגוד לאוורגרנדה, לחברה יש כמה נכסים יקרי ערך שעדיין מייצרים משאבים משמעותיים. לדוגמה, מדובר בשחקן מוביל בתעשיות הנמל והאנרגיה ההודיות, שצפויות להמשיך לספק תזרימי מזומנים.
בינתיים, החברה שוקלת להביא חברת ביקורת גדולה של ארבע כדי לעיין בספריה. זרז סביר נוסף הוא ההחלטה של MSCI לדחות את הציפה החופשית של העדכונים שלה.
הטכניקות של מניית אדאני מדאיגות
בשבוע שעבר כתבתי שמניית עדני יצרה א דפוס צלב מוות נדיר, מה שהצביע על חולשה נוספת. תצוגה זו הייתה מדויקת מכיוון שהמניה ירדה מאז. זה יכול גם להמשיך לרדת ולבדוק מחדש את השפל של 1,020 INR, שהוא כ-37% מתחת לרמה הנוכחית.
עם זאת, בטווח הארוך, לא נוכל לשלול מצב שבו מניית Adani Enterprise תתאושש כשהמשקיעים קונים את הירידה.
מקור: https://invezz.com/news/2023/02/20/the-contrarian-case-for-the-adani-enterprises-share-price/