הדיבידנדים הטובים ביותר לרכישה עבור 'הקפצת בונד' של 2023

כרגע יש לנו הגדרה נהדרת שקורה באוצר - ואנחנו הולכים להשתמש בה כדי "להעיף" את התשואה של קרוב ל-4% מהתשלום ל-10 שנים. צעקני 7.9%+, משלמים מדי חודש, כדי לאתחל.

ויש עוד: אנחנו הולכים לתת לעצמנו "הנחה כפולה" נדירה על קניות האג"ח שלנו.

נעשה זאת על ידי נטילת אג"ח שכבר הונחה (הודות ל-Dirty Harry Act on rates של ג'יי פאוול) והחלת שני הנחה על ידי רכישה באמצעות שתי קרנות סגורות (CEF) עליהן נדבר עוד מעט.

במהלך 15 השנים האחרונות, התשואה ל-10 שנים גדלה הרבה פעמים, עד שהיא נכנסת ל"תקרה" של 4%. נוצרות ירידה בתשואה ועליית מחירים (כאשר המחירים והתשואות נעים בכיוונים מנוגדים).

זה עתה קפצנו שוב ב-4%, שזה מקום הגיוני ל-10 שנים לקחת נשימה, שכן הוא עוקב אחר החדשות של בנק עמק הסיליקון. אם תקרת ה-4% תתקיים שוב, איגרות החוב — והכספים שנעמיק בהם למטה — אמורות לעלות.

מה שבטוח, אנו המתנגדים יודעים שה-"מכסה של 4%" יחזיק רק עד שלא. אבל עם מיתון מתוצרת פאוול צפוי, להביא לירידה בתשואות כאשר הוא מגיע (כמיתון תמיד לשלוח משקיעים לדהר לתוך איגרות חוב), נראה שזה יחזיק מעמד לעת עתה.

זה, אגב, אותו טרייד "שטיפה וחזרה" שביצענו אצלי דוח הכנסה מנוגד שירות בסתיו, הפעם האחרונה שהתשואה ל-10 שנים ירדה מהתקרה של 4%.

אז שיחקנו את "Bond Bounce" דרך שתי תעודות סל, ה iBoxx $ Investment Grade Bond ETF (LQD
LQD
), אשר קלטנו בגיליון אוקטובר, ואת iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT
TLT
), הקנייה שלנו בנובמבר.

ילד, האם המהלכים האלה השתלמו!

מה המחזה שלנו היום? TLT נראה טוב כאן, ולפעם אחת זה בעצם מדינה (למרות שהתשואה הרשומה שלו היא רק 2.7%, תשואת ה-SEC שלו, מדד נכון יותר, היא 3.9%).

אבל אם אתה רוצה תשואות גדולות יותר - ואפסייד פוטנציאלי גדול יותר - חפש אג"ח CEF, משלוש סיבות:

1. הנחות עמוקות: CEFs נסחרים ברמות שונות מערכי התיק שלהם, ולעתים קרובות בהנחה. הנחות אלו ל-NAV, כפי שהן נקראות, אינן קיימות עם תעודות סל.
2. CEFs משלמים הרבה תשואות גבוהות יותר מאשר תעודות סל. ה-CEF הממוצע משלם כיום כ-8%.
3. CEFs מנוהלים על ידי בני אדם, במקום אלגוריתמים, וזה חשוב במיוחד בבונדלנד, שם מנהלים בעלי קשר עמוק מקבלים את הגישה הטובה ביותר לנושאים החדשים הטובים ביותר.

הנה שני CEFs של אג"ח שמתהדרים בדיבידנדים של 7.9% ו-10% לרשימה שלך, לפי סדר האיכות (מטוב למצוין).

טוב: קרן איגרות חוב עם תשואה גבוהה של PGIM (ISD)

אחת מתשואות האג"ח-CEF הגדולות בלוח היא התשלום של 10.4% מ-ISD. הקרן מחזיקה בסך הכל 588 אג"ח, בעיקר מחברות אמריקאיות.

איכות האשראי נמצאת בדיוק ב"נקודה המתוקה" שלנו: רוב תיק ההשקעות שלה נמצא בטווח B עד BBB, ממש מחוץ לקו רמת ההשקעה. שם נמצאות כמה מעסקאות האג"ח הטובות ביותר, שכן רוב השחקנים הגדולים מוגבלים לנייר בדרגת השקעה.

יתר על כן, התשלום של 10% של ISD יש למעשה מְגוּדָל-זינק פעמיים גבוה ב-2019 לפני שהחזיק מעמד בשריפה שנמשכה שלוש שנים בפח האשפה.

יתרה מכך, הקרן מנוהלת על ידי Prudential, אבן יסוד בעולם הפיננסי, כך שאתה יודע שיש להנהלה "אין" כאשר אג"ח חדשות מונפקות. זה חשוב בשוק האג"ח, שאינו "דמוקרטי" כמו מניות: קשרים נחשבים, וזו הסיבה שהרבה יותר מנהלי קרנות אג"ח מנצחים את מדדי המדדים שלהם מאשר בצד המניות.

זה, אגב, המקרה עם ISD, שזינקה מעבר לרף SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF (JNK
JNK
) מאז היווסדה ב-2012.

לבסוף, אנחנו מקבלים הנחה יפה של 10.8% על ISD, אז אנחנו בעצם קונים את תיק האג"ח שלו ב-89 סנט על הדולר.

נהדר: AllianceBernstein Global Income Fund (AWF)

AWF מניבה היום 8.0% ומחזיקה את רוב תיק ההשקעות שלה (74%) באג"ח שאינן בדירוג השקעה, בעיקר בטווח B עד BBB, כמו ISD. ולמרות שמו, יותר משני שלישים מתיק ההשקעות של AWF נמצא בארה"ב.

אבל ל-AWF יש רף על מספר האג"ח שהיא מחזיקה - 1,580 בספירה האחרונה. זה מבטל את הסיכון שאיגרת חוב או שתיים במחדל עלולות לפגוע בתשואות שלנו.

AWF גם מגביל את שלנו סיכון משך זמן משום שהטווח הממוצע של איגרות החוב שלה לפדיון הוא 5.9 שנים, באמצע הספקטרום. (ככל שמשך האג"ח ארוך יותר, כך גדל הסיכון לירידה עם עליית השערים ומונפקות אג"ח חדשות עם תשואה גבוהה יותר).

ולבסוף, למרות שעגלת האג"ח מתחילה להיות קצת צפופה שוב, עדיין יש לנו הזדמנות לקנות AWF בהנחה של 5%.

בטח, זו עסקה פחותה מ-8% של ISD, אבל AWF היא עדיין הקנייה הטובה יותר כאן, בהתחשב בהיסטוריה הארוכה הרבה יותר שלה - AWF קיימת מאז 1993 והעניקה תשואה של 1,300%+ מאז, דרך עליית שיעורים, ירידת שיעורים, בום ובום.

יתרה מכך, בדומה ל-ISD, היא נטפה אבק של JNK, מדד האג"ח עם התשואה הגבוהה, מאז השקת תעודת הסל ב-2007, למרות עשור קשה לערך לאג"ח.

לבסוף, התשלום מוצק: AWF המשיכה להפעיל אותה מדי חודש בשלוש השנים האחרונות ואף שילמה דיבידנד מיוחד בינואר - בהיקף של 0.0977 דולר למניה, בנוסף לתשלום החודשי הרגיל של 0.0655 דולר.

ברט אוונס הוא אסטרטג השקעות ראשי עבור Outlook השוואתי. לקבלת רעיונות גדולים יותר להכנסות, קבלו את העותק החינמי האחרון שלו: תיק הפנסיה המוקדמת שלך: דיבידנדים עצומים - כל חודש - לנצח.

גילוי נאות: אין