זה מוקדם להכריז ששוק הדובים הסתיים, אבל זה לא מוקדם מדי להתחיל לבנות את רשימת הרכישה שלך של מניות כאשר התנאים נוחים יותר.
זו המסקנה שאני מסיק מניתוח של עסקאות פנימיות האחרונות של Nejat Seyhun, פרופסור לפיננסים באוניברסיטת מישיגן ואחד המומחים המובילים באקדמיה להתנהגותם של מקורבים לתאגידים. בפעם האחרונה שבדקתי איתו, בתחילת מאידיווחתי שמקורבים היו דוביים באגרסיביות, "ככל הנראה מבשרים על ירידות מחירים נוספות".
פניתי ל-Seyhun השבוע לעדכון, בהתחשב בעובדה שה-S&P 500
SPX,
-1.51%
כעת נמוך בכ-12% מהמקום שבו עמד בעת פרסום אותו טור בתחילת מאי, בעוד שה-Nasdaq Composite
COMP,
-1.51%
ירידה של כמעט 13%. כפי שעשה בכל פעם שראיינתי אותו לאורך השנים, סייהון הפנה אותי למדד סנטימנט פנימי שהוא מחשב. מדד זה עוקב אחר האחוז החודשי של חברות הנסחרות בבורסה שחוות רכישת פנים נטו מנושאי תאגידים ודירקטורים.
שימו לב היטב כי מדד זה אינו משקף עסקאות שבוצעו על ידי הקטגוריה השלישית של משקיעים הנחשבים למקורבים מבחינה משפטית: בעלי המניות הגדולים בתאגיד, אלו המחזיקים ב-10% לפחות מהמניות הקיימות. Seyhun לא כולל אותם בניתוח שלו, כי הוא גילה מהמחקר שלו, שבסיכומו של דבר, אין להם שום תובנה מיוחסת לאן מועדות המניות של החברה.
התרשים שלמעלה מתווה את הממוצע הנע לשלושה חודשים של המדד של Seyhun, וכפי שניתן לראות הוא ירד במהלך כל אחד משלושת החודשים האחרונים. מבשר רעות, הוא נמוך משמעותית מהמקום שבו עמד ביוני, למרות שהשוק הכולל נסחר בסמוך למקום בו היה בשפל של יוני.
(כאשר דיווחתי על האינדקס של סייהון בטורים הקודמים, קיבלתי פניות רבות לגבי האופן שבו הציבור יכול לגשת לנתונים. בנו של סייהון, ג'ון סייהון, יצר אתר מנוי בתשלום, InsiderSentiment.com, המספק ערכים מעודכנים מדי יום של המדד. אני לא מקבל פיצוי מאתר זה.)
"יורה ירוקה"
בהתחשב במגמות המייאשות הללו בסנטימנט הפנימי הכולל, זה עשוי להיראות כמו הגזמה למצוא משהו חיובי לומר. אבל בראיון ציין סייהון שכמה מגזרים בודדים חווים רכישת מידע פנימיים נטו - מה שהוא כינה "ירקות ירוקות". הסקטורים עם האותות הפנימיים החיוביים ביותר כוללים כיום טכנולוגיית מידע, תעשייה, פיננסים, נדל"ן, שירותי תקשורת ושיקול דעת צרכני.
סייהון מציין כי מגזרים אלו רגישים במיוחד למגמת הריבית. אז לאמון מבפנים במקרים אלו יש משמעות מעל ומעבר רק לחברות במגזר, אלא גם למהלך הסביר של שיעורי הריבית. הפרשנות שלו היא ש"מקורבים לוקחים את ההנחיה הנוכחית של הרשות הפדרלית קדימה ותוואי הריבית העתידית (השיא בסביבות 4.75% באמצע 2023 ויורדת ל-4.5% עד סוף 2023) כדי להיות מספיקים למדי כדי לשלוט באינפלציה ולהחזיר את המשק לאיזון. לפיכך, מקורבים סבורים שלא צפויים לנו הפתעות נוספות על תחום הריבית מהפד".
הטבלה הבאה מכילה שתי חברות מכל אחד מהמגזרים הרגישים לריבית הללו שחוו רכישת פנים נטו כבדה במהלך שלושת החודשים האחרונים.
| במלאי | מגזר |
| AUDACY. INC. (AUD) | שירותי תקשורת |
| גלובלסטאר. Inc. (GSAT) | שירותי תקשורת |
| Luminar Technologies. Inc./DE (LAZR) | שיקול דעת צרכני |
| VOXX International Corp (VOXX) | שיקול דעת צרכני |
| ב. ריילי פיננסי. Inc. (RILY) | פיננסים |
| חברות טילים. Inc. (RKT) | פיננסים |
| APi Group Corp (APG) | תעשיה |
| בלוקצ'יין יישומי. Inc. (APLD) | תעשיה |
| ברידג'ליין דיגיטלית. Inc. (BLIN) | טכנולוגיית מידע |
| CalAmp Corp. (CAMP) | טכנולוגיית מידע |
| American Assets Trust. Inc. (AAT) | פתרון הנדל"ן שלך בחנות אחת בג'ורג'יה |
| BRT Apartments Corp. (BRT) | פתרון הנדל"ן שלך בחנות אחת בג'ורג'יה |
מקור: InsiderSentiment.com
מארק הולברט הוא תורם קבוע ל- MarketWatch. דירוגיו של הולברט עוקב אחר עלוני השקעות שמשלמים עמלה אחידה לביקורת. ניתן להגיע אליו בכתובת [מוגן בדוא"ל]
מקור: https://www.marketwatch.com/story/the-bear-market-may-not-be-over-but-some-corporate-insiders-are-acting-like-it-is-11664544430?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
שוק הדובים אולי לא נגמר, אבל כמה מקורבים לתאגידים מתנהגים כמו שהוא
זה מוקדם להכריז ששוק הדובים הסתיים, אבל זה לא מוקדם מדי להתחיל לבנות את רשימת הרכישה שלך של מניות כאשר התנאים נוחים יותר.
זו המסקנה שאני מסיק מניתוח של עסקאות פנימיות האחרונות של Nejat Seyhun, פרופסור לפיננסים באוניברסיטת מישיגן ואחד המומחים המובילים באקדמיה להתנהגותם של מקורבים לתאגידים. בפעם האחרונה שבדקתי איתו, בתחילת מאידיווחתי שמקורבים היו דוביים באגרסיביות, "ככל הנראה מבשרים על ירידות מחירים נוספות".
פניתי ל-Seyhun השבוע לעדכון, בהתחשב בעובדה שה-S&P 500
-1.51%
-1.51%
SPX,
כעת נמוך בכ-12% מהמקום שבו עמד בעת פרסום אותו טור בתחילת מאי, בעוד שה-Nasdaq Composite
COMP,
ירידה של כמעט 13%. כפי שעשה בכל פעם שראיינתי אותו לאורך השנים, סייהון הפנה אותי למדד סנטימנט פנימי שהוא מחשב. מדד זה עוקב אחר האחוז החודשי של חברות הנסחרות בבורסה שחוות רכישת פנים נטו מנושאי תאגידים ודירקטורים.
שימו לב היטב כי מדד זה אינו משקף עסקאות שבוצעו על ידי הקטגוריה השלישית של משקיעים הנחשבים למקורבים מבחינה משפטית: בעלי המניות הגדולים בתאגיד, אלו המחזיקים ב-10% לפחות מהמניות הקיימות. Seyhun לא כולל אותם בניתוח שלו, כי הוא גילה מהמחקר שלו, שבסיכומו של דבר, אין להם שום תובנה מיוחסת לאן מועדות המניות של החברה.
התרשים שלמעלה מתווה את הממוצע הנע לשלושה חודשים של המדד של Seyhun, וכפי שניתן לראות הוא ירד במהלך כל אחד משלושת החודשים האחרונים. מבשר רעות, הוא נמוך משמעותית מהמקום שבו עמד ביוני, למרות שהשוק הכולל נסחר בסמוך למקום בו היה בשפל של יוני.
(כאשר דיווחתי על האינדקס של סייהון בטורים הקודמים, קיבלתי פניות רבות לגבי האופן שבו הציבור יכול לגשת לנתונים. בנו של סייהון, ג'ון סייהון, יצר אתר מנוי בתשלום, InsiderSentiment.com, המספק ערכים מעודכנים מדי יום של המדד. אני לא מקבל פיצוי מאתר זה.)
"יורה ירוקה"
בהתחשב במגמות המייאשות הללו בסנטימנט הפנימי הכולל, זה עשוי להיראות כמו הגזמה למצוא משהו חיובי לומר. אבל בראיון ציין סייהון שכמה מגזרים בודדים חווים רכישת מידע פנימיים נטו - מה שהוא כינה "ירקות ירוקות". הסקטורים עם האותות הפנימיים החיוביים ביותר כוללים כיום טכנולוגיית מידע, תעשייה, פיננסים, נדל"ן, שירותי תקשורת ושיקול דעת צרכני.
סייהון מציין כי מגזרים אלו רגישים במיוחד למגמת הריבית. אז לאמון מבפנים במקרים אלו יש משמעות מעל ומעבר רק לחברות במגזר, אלא גם למהלך הסביר של שיעורי הריבית. הפרשנות שלו היא ש"מקורבים לוקחים את ההנחיה הנוכחית של הרשות הפדרלית קדימה ותוואי הריבית העתידית (השיא בסביבות 4.75% באמצע 2023 ויורדת ל-4.5% עד סוף 2023) כדי להיות מספיקים למדי כדי לשלוט באינפלציה ולהחזיר את המשק לאיזון. לפיכך, מקורבים סבורים שלא צפויים לנו הפתעות נוספות על תחום הריבית מהפד".
הטבלה הבאה מכילה שתי חברות מכל אחד מהמגזרים הרגישים לריבית הללו שחוו רכישת פנים נטו כבדה במהלך שלושת החודשים האחרונים.
מקור: InsiderSentiment.com
מארק הולברט הוא תורם קבוע ל- MarketWatch. דירוגיו של הולברט עוקב אחר עלוני השקעות שמשלמים עמלה אחידה לביקורת. ניתן להגיע אליו בכתובת [מוגן בדוא"ל]
מקור: https://www.marketwatch.com/story/the-bear-market-may-not-be-over-but-some-corporate-insiders-are-acting-like-it-is-11664544430?siteid= yhoof2&yptr=yahoo