שוק הדובים כאן רשמית. איך אתה עדיין יכול להרוויח יפה לאורך זמן.

גודל טקסט

השמיים

S&P 500

נמצא בשוק דובים. ההיסטוריה אומרת שזה כנראה יחמיר לפני שזה ישתפר, אבל משקיעים שיצללו פנימה עכשיו יכולים להרוויח יפה בטווח הארוך.

עם סגירת יום שני ב-3749.91, המדד השלים ירידה של 20% מהשיא האחרון שלו. אמנם זה עשוי להיות קשה להסתכל על הצד החיובי כאשר מתמודדים עם עוד ים של אדום על המסכים שלהם, בדיקה של שווקי הדובים בעבר מראה שיש חדשות טובות וחדשות רעות למשקיעים ברגע שה-S&P 500 חצה הסף הסמלי הזה.

מאז 1929, ה-S&P 500 חווה יותר משני תריסר שווקי דובים. הירידות השנה סימנו ירידה מהירה מהממוצע לטריטוריית הדובים, ב-111 ימי מסחר מאז השיא של המדד ב-3 בינואר, לפי נתוני השוק של דאו ג'ונס. רק לשוקי הדובים של 1987, 2009 ו-2020 נדרשו פחות ימי מסחר כדי להשיג ירידה של 20% מבין 10 השווקים הדובים האחרונים.

החדשות הרעות ביום שני היו שההיסטוריה מראה שהכאב עדיין לא נגמר. הירידה הממוצעת של ה-S&P 500 מהשיא לשפל של שוק הדובי הייתה כמעט 36%, ולמדד לקח חציון של 52 ימי מסחר עד לשפל לאחר שנכנס לשוק דובי. המשמעות היא עוד 10 שבועות לערך של ירידות מתמשכות, מה שמציב את התחתית בערך בסוף אוגוסט. מילת המפתח היא בערך.

חלק מהשווקים הדובים ירדו הרבה יותר נמוך וארוך יותר. שוק הדובים ב-2008 ספג ירידה מקסימלית של 52%, ונמשך יותר משנה. גם הריבאונד שלו לא החזיק מעמד, עם שוק דובי נוסף ב-2009 מיד לאחר מכן. לאחר מכן ישנו את שוק הדובים של 2020, שראה ירידה מהשיא לשפל של 34% אך נמשך רק 33 ימים. או שוק הדובים של 1962, שנמשך 240 יום אך בקושי היה שוק דובי, עם משיכה מקסימלית של 22%.

במילים אחרות, אין שני שווקי דובים זהים. אבל החדשות הטובות הן שהתשואות S&P 500 לטווח ארוך מעט יותר לאחר נפילה לשוק דובי הן למעשה די חיוביות. בשווקי הדובים מאז 1950, המדד היה גבוה יותר ב-75% מהמקרים שלושה חודשים לאחר מכן, בממוצע של 6.4%. שנה לאחר הנפילה לשוק דובי, ה-S&P 500 היה חיובי ב-75% מהמקרים, וטיפס ב-17% בממוצע.

ישנן סיבות רבות מדוע משקיע דובי יכול לומר שהפעם זה שונה. האינפלציה עשויה להיות מושרשת יותר מהצפוי, לפגוע בכוח הקנייה ובאמון הצרכנים ולפגוע בשולי הרווח של החברות. הפדרל ריזרב עשוי להגיב בהעלאות ריבית נוספות וגדולות יותר, מה שעלול לדחוף את הכלכלה למיתון ולהרחיב את שוק הדובים. המלחמה באוקראינה עלולה להסלים עוד יותר, ולהעלות כל מיני תרחישים מפחידים במקרה הגרוע ביותר. 

אבל ההיסטוריה מראה ששוקי הדובים לא נמשכים לנצח, ושהגרוע מכל נוטה להיות מאחורי המשקיעים ברגע שההגדרה הרשמית הזו מושגת. עבור אלה עם אופק זמן ארוך מספיק ובטן ליותר תנודתיות והפסדים פוטנציאליים בינתיים, שוק זול ב-20% יכול להספיק כדי להתחיל למשוך עניין.

כתוב לניקולס יאסינסקי ב- [מוגן בדוא"ל]