נראה שבריטניה לא מצליחה לתפוס הפסקה. ראשית, הוא איבד את המלוכה הארוכה ביותר שלו בסתיו הזה, ורק שבועיים לאחר מכן ראה את זה ראש הממשלה המכהן הקצר ביותר מתפטר.
כעת, הבנק המרכזי שלו, הבנק המרכזי של אנגליה, מזהיר שהמדינה נמצאת על מצוק המיתון הארוך ביותר מזה מאה שנה, שכן היא דחפה את העלאת הריבית הגדולה ביותר מאז 1989.
בהכרזה על שינוי הריבית של 0.75% כדי להביא את הריבית הנוכחית של הבנק ל-3%, הוועדה הקובעת את המדיניות המוניטרית בבריטניה הודתה שהם עומדים בפני "תחזית מאתגרת מאוד".
ובמסיבת עיתונאים לאחר ההודעה, אנדרו ביילי, נגיד הבנק, אמר שהוא מבין שמדיניות הריבית הקשוחה יותר תהיה צביטה עבור הבריטים. אבל כשהאינפלציה בבריטניה עומדת כעת על 10.1%, ביילי הוסיפה: "אם לא נפעל בכוח עכשיו זה יהיה גרוע יותר בהמשך".
אל תחמיץ
אבל עם היחסים ההדוקים בין ארה"ב ובריטניה - לכל מדינה בארה"ב יש משרות הקשורות להשקעה של חברה בריטית וכמעט 1.3 מיליון אמריקאים עובדים עבור חברות בריטיות בארה"ב, לפי משרד החוץ האמריקאי - איפה זה משאיר לָנוּ?
למרות שאף אחד לא אוהב לראות את בני בריתם נאבקים, יש כמה סיבות טובות להאמין שהמצב לא יהיה כמעט כל כך חמור בצד הזה של הבריכה.
שוק העבודה איתן
ברוב המיתונים, התפוקה הכלכלית והתעסוקה יורדות בו זמנית. הכנסה נמוכה יותר מאלצת עסקים לקצץ בצוות העובדים, מה שמוביל לאבטלה גבוהה יותר. בסופו של דבר, אבטלה גבוהה יותר מובילה להוצאה נמוכה יותר של הצרכנים וזה יוצר מעגל קסמים.
בשנת 2022, לעומת זאת, האבטלה עדיין בשפל. שיעור האבטלה הרשמי באוקטובר היה 3.7% - עלייה קלה מהחודש הקודם, אך קרוב למדי למספרים שנראו לפני המגפה בפברואר 2020. שוק עבודה איתן הוא "חריג היסטורית" במהלך מיתון, על פי כלכלנים בגולדמן זאקס.
שוק העבודה החזק בצורה יוצאת דופן זה יכול לשאוב כוח ממקור יוצא דופן אחר: חוסן פיננסי של תאגידים.
חברות עשירות במזומנים
תאגידים רואים ירידה במכירות וברווחים במהלך מיתון. ייתכן שהתהליך הזה כבר התחיל. עם זאת, תאגידים אמריקאים שומרים על רווחים ויושבים על מאגר מזומנים עצום שנכנס למיתון הזה.
קרא עוד: הגדל את המזומנים שהרווחת קשה בלי שוק המניות הרעוע עם 3 האלטרנטיבות הקלות האלה
שיעור הרווח של תאגיד אמריקאי ממוצע לאחר מס עומד כעת על כ-16% - הגבוה ביותר מאז 1950. במיתונים מסורתיים, שיעור זה יורד לחד ספרתי. בינתיים, התאגידים הללו יושבים ביחד על למעלה מ-3 טריליון דולר במזומן. זו רמת שיא וגם מאוד יוצאת דופן עבור סביבת מיתון.
ייתכן שחברות גייסו את הכספים הללו בעידן של כסף קל וריביות נמוכות בעשור האחרון. כעת, המזומנים הללו פועלים כחיץ ויכולים לאפשר לחברות לשמור על עובדים למרות ההאטה הכלכלית.
העמדה הניצית של הפד
גורם יוצא דופן נוסף למיתון זה הוא העמדה הניצית של הפדרל ריזרב. ברוב המיתונים, הבנק המרכזי מוריד את הריבית ומוסיף עוד כסף לכלכלה כדי לייצב אותה.
בשנת 2022, לעומת זאת, הפד היה העלאת שיעורים בצורה אגרסיבית לבלום את האינפלציה. בהתחשב בחוזק שוק העבודה והמאזנים הארגוניים, ייתכן שלבנק המרכזי תהיה סיבה נוספת להמשיך להעלות את הריבית.
מה הלאה?
"זה לא בר קיימא", אומר ג'ון הילסנרת' מ-WSJ. הוא מאמין שאחד משני דברים חייב לקרות כדי לפתור את חוסר ההתאמה הזה: או שהכלכלה תתאושש במהירות, מסיים את המיתון, או שהכלכלה ממשיכה לצנוח, ומחייבת מעסיקים לקצץ מקומות עבודה.
שני התרחישים הללו עשויים להיות "נחיתה רכה" ו"נחיתה קשה" שה-Fed הזכיר בעבר. המשקיעים צריכים לפקוח עין על כל האינדיקטורים כדי לראות איזה תרחיש מתרחש מכיוון שההשפעה עלולה להיות חמורה.
זה יכול להיות זמן אידיאלי להמר על צמיחה מוגזמת ו מניות טק אם מתרחשת נחיתה רכה. עם זאת, בנחיתה קשה, יתכן שמשקיעים יצטרכו למצוא מקלט מניות הגנה מגובות נכסים כמו חברות בריאות ו נאמני השקעות נדל"ן.
בכל מקרה, 2022 ו-2023 ללא ספק ייזכרו כשנים מעניינות למשקיעים.
מה לקרוא אחר כך
מאמר זה מספק מידע בלבד ואין לראותו כעצות. הוא מסופק ללא אחריות מכל סוג שהוא.
מקור: https://finance.yahoo.com/news/bank-england-just-warned-uk-150000770.html