(בלומברג) - הירשם לניוזלטר היומי של הכלכלה, עקוב אחרינו @economics והירשם לפודקאסט שלנו.
הנקרא ביותר מבלומברג
הבנקים המרכזיים הגדולים בעולם יסיימו השבוע את השנה האגרסיבית ביותר להעלאות ריבית מזה ארבעה עשורים, כשהמאבק שלהם באינפלציה עדיין לא יסתיים גם כשהכלכלות שלהם מאטה.
הבנק הפדרלי בארה"ב אמור להעלות ביום רביעי את הריבית שלו ב-50 נקודות בסיס לטווח של 4% עד 4.5%, הגבוה ביותר מאז 2007, ולאותת על עליות נוספות בתחילת 2023.
יממה לאחר מכן, הבנק המרכזי האירופי והבנק אוף אנגליה עשויים לעקוב אחרי מהלכים של חצי נקודה. ועלויות אשראי גבוהות יותר נמצאות בכרטיסים גם בשוויץ, נורבגיה, מקסיקו, טייוואן, קולומביה והפיליפינים.
השנה מסתיימת אחרת בהרבה ממה שהתחילה. עוד בינואר, רוב קובעי המדיניות הכירו שהם טעו בהתערבו שזינוק האינפלציה של 2021 יתפוגג בקרוב, אבל עדיין בהנחה שהם יוכלו לרסן את המחירים עם צמצום קבוע של המדיניות.
במקום זאת, מדדים מרובים מראים כיצד האצה באינפלציה העולמית לסביבות דו ספרתי אילצה אותם להידחק חזק:
בנק אוף אמריקה קורפ זיהה כ-275 העלאות ריבית השנה, מספיק לאחת בכל יום מסחר, עם 13 הורדות בלבד
יותר מ-50 בנקים מרכזיים ביצעו העלאות של 75 נקודות בסיס נדירות פעם אחת, חלקם הצטרפו ל-Fed בכך שעשו זאת שוב ושוב
מדד בלומברג לכלכלה של הריביות העולמיות צפוי לסיים את השנה ב-5.2%, לעומת 2.8% בינואר
למרות שמתגברים הסימנים לכך שהאינפלציה הגיעה לשיא ברוב המקומות, השאלה הגדולה כעת היא מה קורה ב-2023.
המקרה הגרוע ביותר הוא שהאינפלציה מוכיחה את עצמה כעקשנית ומתחילים מיתונים, ויוצרים סיוט סטגפלציוני עבור הבנקים המרכזיים. התקווה הטובה ביותר היא נסיגה מהירה מספיק של צמיחת המחירים לצרכן כדי לאפשר לקובעי המדיניות להפסיק להעלות את התעריפים ולשקול להפחית אותם כדי להגביר את הצמיחה.
בעוד משקיעים רבים מצפים לתפנית בשלב מסוים, יו"ר הפד ג'רום פאוול ונשיאת ה-ECB כריסטין לגארד, שניהם ידברו השבוע, אומרים שההתמקדות שלהם נותרה בהתמודדות עם האינפלציה גם אם פעולה זו פוגעת בביקוש ובגיוס עובדים.
הפדרל ריזרב
בעוד שהפד צפוי להתחיל למתן את קצב הידוק המדיניות המוניטרית השבוע עם העלאה של חצי נקודה, הריבית היעד להלוואות בנקאיות לילה ימשיך להיות מורם בתחילת 2023.
עלייה נוספת של 50 נקודות בסיס תסתכם בהעלאת ריבית בשווי 4.25 נקודות אחוז במהלך שנת 2022, שנה שבה האינפלציה זינקה לשיא של ארבעה עשורים והותירה את קובעי המדיניות מטלטלים.
פקידי הפד, שיסיימו את פגישת המדיניות בת היומיים שלהם ביום רביעי, יזכו לשיא אחרון במדד אינפלציה מרכזי כאשר הממשלה תפרסם ביום שלישי את מדד המחירים לצרכן של נובמבר. כלכלנים צופים עלייה של 0.3% במדד הכולל וההליבה שאינו כולל מזון ודלק. על בסיס שנתי, שני המדדים נראים מתמתנים.
הבנק המרכזי של אירופה
ה-ECB יעלה ככל הנראה את הריבית ב-50 נקודות בסיס, לאחר שהאינפלציה באזור האירו האטה לראשונה מזה 1 1/2 שנה בחודש שעבר. עם זאת, עם צמיחת המחירים לצרכן עדיין ב-10%, לא ניתן לשלול לחלוטין מהלך שלישי ברציפות של 75 נקודות בסיס וחלק ממקבעי התעריפים הנצים יותר הציעו שהם יחזרו בצעד כזה. החלטת מועצת השלטון תושפע גם מתחזיות כלכליות רבעוניות חדשות, שיראו ככל הנראה ירידה בדירוג הצמיחה ושדרוג בתחזיות האינפלציה לשנת 2023.
בנוסף, קובעי המדיניות אמורים להחליט על עמודי התווך של האסטרטגיה שלהם לפירוק חובות של כמעט 5 טריליון אירו (5.2 טריליון דולר). התהליך בפועל - המכונה הידוק כמותי או QT - יתחיל רק בשנה הבאה, כאשר כלכלנים מצפים שהוא יתחיל ברבעון הראשון.
בנק המרכזי של אנגליה
ה-BOE צפוי להעלות את ריבית ההלוואות שלו בחצי נקודה ל-3.5%, שזה יהיה הגבוה ביותר מאז 2008. עם אינפלציה בשיא של 41 שנים של 11.1% וצרכנים מצפים יותר ויותר למחירים גבוהים בשנים הקרובות, המדיניות יצרנים בראשות המושל אנדרו ביילי אמרו שהם יפעלו בכוח כדי למנוע ספירלת שכר-מחיר.
תחזית מתקדרת לכלכלה הופכת את ההחלטה של החודש לקשה יותר מהקודם. מיתון מתנהל כעת וצפוי להימשך עד 2024, ומשקי הבית סובלים ממצוקת יוקר המחיה הצפופה ביותר. מחירי האנרגיה גבוהים לפחות פי שישה מהרגיל, ומזג אוויר קר מהרגיל פוגע בבריטניה לראשונה מאז החורף שעבר.
הבנק הלאומי השוויצרי
שוויץ מתמודדת גם עם אינפלציה גואה, אך עם 3% - פחות משליש מזה שבאזור האירו שמסביב - כנראה שקובעי המדיניות של SNB יבחרו במהלך של חצי נקודה במקום לחזור על הצעד המוגזם של 75 נקודות בסיס של ספטמבר.
הפרנק החזק - במשך שנים קוץ בעיניו של נשיא SNB תומס ג'ורדן - תומך כעת בכלכלה מכיוון שהוא מאפשר לשוויצרים להימנע מאינפלציה מיובאת. הבנק המרכזי עדיין צפוי להדגיש כי הוא מוכן להתערב בשווקי המטבעות במידת הצורך.
בנק נורבגיה
הבנק המרכזי של נורווגיה התכוון להעלות את הריבית שלו ב-25 נקודות בסיס, מכיוון שנתוני האינפלציה לחודש שעבר הראו האטה בצמיחת המחירים הראשית והבסיסית. המספרים הללו אפשרו לספקולציות לגבי עליות גדולות יותר בעלויות ההלוואות לסגת, כאשר כמה אנליסטים השתכנעו יותר שהעלייה בדצמבר תהיה האחרונה במחזור.
פרסומי נתונים אחרונים אחרים המדגישים את התחזית הכלכלית הקודרת ביותר מאז המשבר הפיננסי גם הם ביססו דעה זו, אפילו שההערכות האחרונות של בנק Norges מספטמבר מצביעות על שיעור שיא של 3% במהלך החורף, ומצפיות עלייה נוספת ברבעון נקודת בתחילת השנה הבאה.
מקסיקו וקולומביה
הבנקים המרכזיים של מקסיקו וקולומביה הורידו השבוע את המסך על שנה חסרת תקדים למדיניות המוניטרית באמריקה הלטינית.
אם שתי החלטות השבוע יתאימו לתחזיות, חמשת האינפלציה הגדולות של הבנקים המרכזיים באמריקה הלטינית יעלו את הריבית ב-30.75 נקודות אחוז מצטבר בשנת 2022, ויקבעו רף שנתי חדש בדרך של 40 העלאות ריבית, ארבע הפסקות וללא קיצוצים.
הבנק המרכזי של מקסיקו, המכונה Banxico, צפוי להעלות את הריבית שלו לפגישה 13 ברציפות ל-10.50% עם העלאה של חצי נקודה. בעוד האינפלציה הכותרתית הגיעה לשיא והיא חוזרת ליעד של 3%, קריאות הליבה נשארות מעל 8%. הקונצנזוס בקרב האנליסטים מציג את הריבית הסופית של Banxico על 11% לאחר הידוק נוסף בתחילת 2023.
ביום שישי, חפש את בנקו דה לה רפובליקה כדי לספק העלאה שלישית ברציפות של 100 נקודות בסיס ו-11 ברציפות בסך הכל כדי להעמיד את הריבית על 12%. כלכלנים רואים בכך את סוף מחזור ההליכה, אם כי חלק מהאנליסטים הציבו את 100 נקודות הבסיס הגבוהות ביותר ב-13%.
במקום אחר בכלכלה העולמית
הרשות המוניטרית של הונג קונג תעבור במנעול עם הפד, בשל הצמדת המטבע, כלומר עלייה נוספת בשערים, בעוד שגם בנקים מרכזיים בפיליפינים ובטייוואן צפויים לעלות.
הבנק המרכזי של רוסיה צפוי לשמור על ריבית יציבה ביום שישי, כאשר סבב ההקלות האחרון שלו יסתיים עם גידול סיכוני האינפלציה. הקרמלין מציג את התכווצות התמ"ג הקטן מהצפוי השנה, אך הבנק המרכזי הזהיר שהגבלות חדשות של G-7 על מכירות נפט עלולות לפגוע בתפוקה כשהן יתחילו בשנה הבאה.
מעבר לבנקאות המרכזית, השווקים יצפו בנתונים מסין, שם נתוני המכירות הקמעונאיות, ההשקעות והתפוקה התעשייתית שצפויים להופיע ביום חמישי אמורים להראות העמקה במאבקי הכלכלה בנובמבר, כאשר ההגבלות של קוביד אפס - שהוקלו כעת - הכבידו על הפעילות.
-בסיוע של וינס גול, רוברט ג'יימסון, מלקולם סקוט, קרייג סטירלינג, אוט אומלס וגרגורי ל. ווייט.
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/24-hours-hikes-end-fighting-210000744.html