מסלול מחירי מניות טסלה מאפיל על קריסת ריוויאן, צלולה

(בלומברג) - בעוד קריסת מחירי המניות האפית של טסלה בע"מ שלטה בכותרות בשנה האחרונה, עבור כמה חברות רכב חשמליות קטנות יותר, המסלול היה גרוע עוד יותר, סימן לכך שהמשקיעים רואים מעט חלופות אטרקטיביות בסקטור.

הנקרא ביותר מבלומברג

שתיים מיצרניות EV החדשות הבולטות ביותר - Rivian Automotive Inc. ו- Lucid Group Inc. - איבדו בערך 90% מערכי ההון שלהן מהשיאים שלהן בשוק השוורי, לעומת ירידה של 69% לטסלה. החברות נאבקו להגביר את התפוקה של כלי רכב על רקע צרות שרשרת האספקה, בדיוק כשהמשקיעים חששו מחברות מוערכות מאוד ללא רווחים.

"לביצועי המניה של טסלה בהחלט הייתה השפעה על הקבוצה, וגם בעיות הייצור של הקבוצה הזו השפיעו", אמר אנליסט Canaccord Genuity, ג'ורג' Gianarikas.

נציג ריוויאן סירב להגיב על ירידת מחיר המניה, בעוד שלוסיד לא השיב לבקשה להגיב. שתי המניות נסחרו בירידות בניו יורק ביום חמישי, ריביאן ירדה ב-3% והלוסיד ירדה ב-3.4%.

העלייה המדהימה של 740% למניות טסלה ב-2020 סייעה לעורר אופוריה של המשקיעים סביב המגזר. מניות EV מכל הסוגים - בין אם החברות ייצרו מכוניות נוסעים, רכבים מסחריים, אוטובוסים או מכוניות נישה - התפוצצו גם כן, כשאפילו השמות הקטנים ביותר זכו להערכות שווי של כמה מיליארדי דולרים. Rivian ו-Lucid הוגדרו כ"טסלות הבאות" פוטנציאליות, עם הערכות שווי גדולות יותר מחברות רכב עתיקות יומין.

Lucid החלה להיסחר ביולי 2021 ושווי ההון שלה הגיע ל-91 מיליארד דולר בנובמבר אותה שנה. מניית Rivian הגיעה לשיאה ימים ספורים לאחר ההנפקה הראשונית שלה בנובמבר 2021, והעריכה את החברה ב-153 מיליארד דולר - יותר מפולקסווגן AG, למרות של Rivian הייתה אפס הכנסות באותה עת.

הסיפור ממשיך

עליית הריבית בשנה האחרונה והחשש ממיתון ריסנו את תיאבון הסיכון של המשקיעים, וגרמו להם לברוח מחברות לא רווחיות בעלות צמיחה צפויה גבוהה. Rivian שווה כעת 14.8 מיליארד דולר, ואילו Lucid מוערך ב-13.7 מיליארד דולר. אפילו טסלה, שהיא רווחית, צללה והטילה צל על שאר התעשייה.

Lucid בנתה 7,180 מטוסי אייר סדאן בשנת 2022, רחוק מהתחזית של 20,000 כלי רכב בתחילת אותה שנה, שכן היא נאבקה עם תקלות בשרשרת האספקה ​​ובעיות לוגיסטיות. Rivian גם החמיצה בקושי את יעד הייצור השנתי שלה של ייצור 25,000 מכוניות.

מחירי המניות השוקעים שלהם יעלו את עלות המימון ההון עבור יצרניות הרכב, שעדיין משקיעות רבות בעסקיהן.

Lucid, לה היו מזומנים של 3.3 מיליארד דולר, אמרה בנובמבר שהיא תוכל לגייס הון עצמי של עד 1.5 מיליארד דולר בחודשים הבאים. לעת עתה, ל-Rivian אין צורך מיידי לנצל את שוקי ההון - לחברה היו כ-13.2 מיליארד דולר במזומן נכון ל-30 בספטמבר, מה שלדבריה מספיק עד 2025, אם כי היא משקיעה הרבה כדי להביא דגמים לשוק ולהרחיב את הייצור. .

"אנשים מודאגים שבהתחשב בקצב הייצור, הם לא יוכלו לייצר מכוניות מהירות מספיק כדי להגיע לנקודה שבה הם לא יצטרכו לגייס מזומנים יותר", אמר Gianarikas של Canaccord על Rivian.

הסטארט-אפים של EV נראים מסוכנים יותר ויותר בתקופה שבה משקיעים מחפשים נכסים בטוחים. ייצור רכב כבר היה עסק עתיר הון, ממוקד שרשרת אספקה. נוסף על כך, הענף רגיש מאוד לתנודות כלכליות ולעלויות גיוס מטפסות שמעלות את עלות מימון רכישת רכב. וכאשר הצרכנים מהדקים את הארנק שלהם, רכבי EV שהם בדרך כלל יקרים יותר מרכבים מונעי בנזין צפויים לספוג מכה קשה יותר.

"רוב מניות הטכנולוגיה הלא רווחיות ספגו מכה קשה בשנה שעברה עקב הידוק מדיניות הפד והשפעה תואמת על שיעורי הריבית", אמרה איוונה דלבסקה, מנהלת השקעות ראשית בחברת SPEAR Invest. "אבל בנוסף לכך, היסודות לרכבי החשמל הידרדרו ברבעון הרביעי כשהתברר שהיצע גדול מדי מגיע לשוק".

עבור Rivian, המכירה הייתה מכוערת במיוחד. הביצועים שלו היו גרועים יותר מאשר טסלה ולוסיד, כמו גם יצרניות EV אחרות כמו Nikola Corp., Fisker Inc., Polestar Automotive Holding UK Plc, Workhorse Group Inc. ו-Lordstown Motors Corp.

החסרונות בלהיות יצרנית EV קטנה יותר בזמנים אלו התבהרו בשבוע שעבר כאשר טסלה הכריזה על הורדת מחירים בכל מערך המוצרים שלה, מהלך שלדברי אנליסטים עלול להוות מכה גדולה יותר למתחרותיה שייאלצו לעקוב. בישיבת המסחר של יום שישי לאחר הכרזת הקיצוץ, מניות Rivian ו-Lucid ירדו יותר מאלה של טסלה.

ערכי מניות מצטמצמים והורדות מחירים הם לא הסיכונים היחידים שעמם מתמודדים סטארט-אפים. גם קצב מכירות EV צפוי להיות איטי יותר מהצפוי בעבר. לפי BloombergNEF, בעוד שהאימוץ של מכוניות חשמליות ימשיך לעלות בשנת 2023, זה יהיה בקצב פושר יותר מאשר בשנתיים האחרונות.

"אפילו ללא מיתון, הסיכון ל'טסלס הבא' מוגבר", אמר Delevska של SPEAR. "לטסלה יש כעת קנה מידה ורווחיות, ולמרות שאנו מצפים לחסרון משמעותי ברווחיות הזו, אנחנו לא חושבים שטסלה תצא מהעסק. רבים מהמצטרפים החדשים יעשו זאת".

טבלת הטכנולוגיה של היום

מניית Netflix Inc כמעט הוכפלה מהשפל שלה ב-2022, כאשר ענקית הסטרימינג קרובה יותר לשווי השוק של חברת וולט דיסני. חברת הסטרימינג בלוס גאטוס, קליפורניה, לא הייתה בעלת ערך רב יותר מבית העכבר כבר יותר משנה, שכן מניית חברת הסטרימינג נפגעה מאכזבות רווחים גב אל גב במחצית הראשונה של 2022. מאז נטפליקס יצאה לדרך. על כמה שינויים גדולים, כולל הצגת שכבה זולה יותר הנתמכת בפרסומות כדי למשוך מנויים חדשים ולשמור על מנויים ישנים. החברה אמורה לדווח על תוצאות הרבעון הרביעי לאחר סגירת השוק ביום חמישי.

סיפורי טכנולוגיה מובילים

• אפל בע"מ עובדת על שורה של מכשירים שמטרתם לאתגר את Amazon.com Inc. וגוגל בשוק הבית החכם, כולל צגים חדשים וממיר טלוויזיה מהיר יותר, לאחר שהשיקה מחדש את רמקול ה-HomePod הגדול יותר שלה.

• ההכנסות בייצור שבבים עולמיים, או בבתי יציקה, צפויות לרדת השנה כאשר הביקוש מתקרר במהירות עבור השבבים המתקדמים שחיזקו את הכלכלות המונעות על ידי טכנולוגיה אסייתית טייוואן ודרום קוריאה.

• סין מתכננת להשיק אפליקציה הנתמכת על ידי הממשלה כדי לשלב מגוון שירותים, כולל נסיעות, סימן למעורבות נוספת של המדינה במגזר שסוכה במחלוקת.

• ל-Twitter Inc. יש די והותר כסף כדי לבצע את תשלומי הריבית הראשונים שלה, שצפויים להסתכם בכ-300 מיליון דולר. אבל כשמועד התשלום מתקרב במהירות, בכל זאת יש קצת חרדה ממה שהמיליארדר האימפולסיבי, אילון מאסק, עשוי לעשות כדי להקל על נטל החוב של חברת המדיה החברתית של 12.5 מיליארד דולר.

• מנכ"ל טסלה אילון מאסק היה בדרכו לנמל התעופה באוגוסט 2018 כאשר קיבל "החלטה של ​​שבריר שנייה" לצייץ בטוויטר שהוא "שוקל" לקחת את החברה לפרטית עם "מימון מאובטח" כי זה עתה קרא כתבה חדשותית חושף שסעודיה משקיעה רבות ביצרנית המכוניות החשמליות, אמר עורך דינו.

• הקמפיין של דונלד טראמפ מבקש מחברת האם של פייסבוק להחזיר לו את הגישה שלו בטענה שהוא מועמד לנשיאות 2024 ושהרחקתו מהפלטפורמה מפריעה לתהליך הפוליטי.

-בסיוע סוברט פטנאיק.

(מוסיף מהלכי מניות בפסקה הרביעית, מעדכן את הערכות השווי בשביעית.)

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2023 בלומברג LP