לא צפוי לא פחות, בהתחשב בעקרונות ההשקעה המסורתיים, הוא שהמניות עלו על כל שאר המניות של טריליון דולר.
S&P 500.
טסלה
המניה סיימה את הרבעון בעלייה של כ-2%. זה לא הרבה, אבל לא סביר שהמשקיעים היו מוטרדים בהתחשב במספרים הדומים.
השמיים
מדד הצמיחה של ראסל 1000,
ו
מדד מורכב של נסד"ק,
שניהם ירדו בכ-9% ברבעון. ה
S&P 500
ירד ב -5%.
השמיים
מדד ערך ראסל 1000
עשה טוב יותר מרובם, וירד רק ב-1% ברבעון. מניית ברקשייר, שאינה במועדון של טריליון דולר, עם שווי שוק של קצת פחות מ-800 מיליארד דולר, עלתה בכ-18% ברבעון.
אף אחת מהחברות האחרות של טריליון דולר לא רשמה עליות ברבעון הראשון.
אלפבית
(GOOGL) ו-
Amazon.com
(AMZN) ירדו בכ-4% ו-2%, בהתאמה.
מיקרוסופט
(MSFT) ירד בכ-8%.
תפוח עץ
(AAPL) ירדה ב-2%.
טסלה לא אמורה להצליח בירידה בשוק. טסלה אמורה להיות מניה מסוכנת, תנודתית יותר מהאחרות, ולכן היא אמורה להיפגע גרוע יותר בהורדות השוק.
מה שנקרא equity beta של טסלה, מדד המשמש להערכת הסיכון של מניה, הוא בערך שניים. זה בעצם אומר שהמניה תנודתית פי שניים מהשוק הכולל, מה שהופך אותה למסוכנת בהגדרה.
הבטא עבור המניות האחרות של טריליון דולר הוא בערך אחד. כלומר, באופן גס, אם ה-S&P 500 יעלה ב-1%, המשקיעים צריכים לצפות לאמזון,
אלפבית
,
מיקרוסופט
,
ו
תפוח עץ
המניה תעלה בערך באותו אחוז.
ברבעון הראשון ניצחה המניה המסוכנת יותר. טסלה עשויה לנצח את חבריה בטריליון הדולר כי החדשות שמסרה היו מפתיעות יותר. בתחילת ינואר, טסלה דיווחה שסיפקה כ-309,000 כלי רכב ברבעון הרביעי. זה היה הרבה יותר טוב מכפי שצפו בוול סטריט כ-275,000.
ובכל זאת, הנסיעה למשקיעים הייתה קשה. מניית טסלה הגיעה לשפל תוך רבעוני של 700 דולר ב-24 בפברואר, והורידה אותה בכ-34% לשנה עד היום, רק עלייה של יותר מ-50% משם לסוף מרץ. ההפסדים תוך-רבעוניים בארבע המניות האחרות היו בממוצע כ-17%. אף אחד מהם לא היה גרוע מזה של טסלה - מה שמצביע על כך שבטא עבדה כאינדיקטור לתנודתיות תוך-רבעונית.
בטא גבוה יותר פירושה, באופן תיאורטי, שמשקיעים צריכים לדרוש יותר תשואה עבור מניית טסלה מאשר מניות גדולות אחרות. המשקיעים צריכים לקבל יותר תשואה על לקיחת סיכון רב יותר.
כמובן שלא תמיד זה יוצא כך בפועל. מאמרים אקדמיים הוכיחו זה מכבר "אנומליה בטא"-העובדה שבמשך זמן רב, מניות בטא נמוכות עמדו בביצועים טובים יותר ממניות בטא גבוהות. זה פשוט לא מה שאמור לקרות, אז אקדמאים ניסו למצוא כלים מלבד בטא פשוטה למדידת סיכון של מניות בודדות.
מה שקורה לחברות של טריליון דולר חשוב אפילו לאנשים שמנסים לעקוב אחר השוק הרחב יותר באמצעות קרנות אינדקס. טסלה וארבעת טריליון הדולר המקבילים שלה מייצגים כ-25% משווי השוק כולו של ה-S&P 500. הם היוו כ-17% משווי השוק של 2 טריליון דולר שהמדד הפסיד ברבעון הראשון.
כתוב לאל רוט בכתובת [מוגן בדוא"ל]