(בלומברג) - במשך שנים הן היו שתיים מהחברות הצומחות ביותר בעולם - יקירי בורסה בשווי כולל של 1.7 טריליון דולר בשיא.
הנקרא ביותר מבלומברג
כעת, Tencent Holdings Ltd ו-Alibaba Group Holding Ltd נאבקות לעמוד בקצב אפילו עם השירותים האיתנים ביותר, כאשר הפיצוץ של סין נגד ענקיות האינטרנט גובה את שלו.
תוצאות Tencent ביום רביעי צפויות להראות שההכנסות עלו ב-4.3% בלבד ברבעון מרץ, בעוד שהצמיחה בעליבאבא צפויה ל-7.1%. שניהם יהיו שיא שיא ויפגרו מהצמיחה הממוצעת של 8.6% שדווחו על ידי 10 חברות השירות הגדולות, כולל דיוק אנרג'י קורפ ו-The Southern Co.
זה תפנית יוצאת דופן של שני כוכבי תאגידים שגילמו פעם את הנס הכלכלי המודרני של סין, לפני שהפיצוץ הגורף של שי ג'ינפינג אילץ את תעשיית האינטרנט לקצץ בכוח אדם, להקפיא השקעות לזירות חדשות - אפילו לתת מיליארדים למטרות חברתיות. היוצר של WeChat, שהשיל כ-520 מיליארד דולר משוויו מאז השיא שלו ב-2021 - עלול להיפגע בצורה הקשה ביותר לאחר אימוץ מה שהמפקד השני בפיקוד מרטין לאו מכנה "פרדיגמת תעשייה חדשה".
ענקיות הטכנולוגיה של סין עשו שלום עם עידן חדש של זהירות ופיקוח ממשלתי קפדני יותר. משקיעי הון סיכון פוגעים בכמה ממגמות האינטרנט החמות ביותר במדינה כמו רכישת קהילה, צלצול מוות עבור סטארט-אפים בעלי פרופיל גבוה וסחיטת הערכות שווי של אחרים. ByteDance Ltd, הבעלים של TikTok והיצואנית המקוונת Shein, עלולים לדחות את הופעת הבכורה שלהם בבורסה. כל זה איכזב משקיעים שאינם יכולים עוד לסמוך על צ'יינה טק בע"מ שתניע את תיקי ההשקעות שלהם.
"חל שינוי מהותי בסיפור הצמיחה של הטכנולוגיה הסינית בכך שהמגזר יתמקד בצמיחה איכותית ובת קיימא, בניגוד לצמיחה הבלתי מוגבלת בשנים עברו", אמר אנליסט בלומברג מודיעין מרווין צ'ן. "זה עשוי לגרום להורדת הילוך בהכנסות ובצמיחה של משתמשים כאשר חברות הופכות מודעות יותר לגבי האופן שבו הן פועלות לגבי רכישת משתמשים, מיזוגים ורכישות, ופתיחת הפלטפורמות שלהן לתחרות."
ראה כיצד התפתחה הפיצוץ ב-Big Tech של סין במשך שנה
ההדפסה הרבעונית האחרונה של Tencent תציע רמזים לאופן שבו מגזר הגלגלים החופשיים מחזיק מעמד בזמן שהנעילות של קוביד פוגעות בכלכלה מספר 2 בעולם. השוק גם יתאמץ לרמזים האם תהיה ירידה בקצב הקמפיין של בייג'ינג.
הסנטימנט כלפי תעשיית האינטרנט בסין התנודד בפראות בשבועות האחרונים, כאשר חברות כולל Tencent ועליבאבא עלו ב-29 באפריל לאחר שהמנהיגים הבכירים בסין התחייבו להגביר את התמריצים הכלכליים. הגוף היועץ הפוליטי העליון במדינה מתכנן לארח השבוע פורום עם חברות מהמגזר הפרטי, כולל Baidu Inc., כדי לדון בפיתוח הכלכלה הדיגיטלית, כך דיווחה בלומברג ניוז, שכן המפלגה הקומוניסטית השלטת שמה את היציבות בראש סדר העדיפויות לקראת ערבוב ההנהגה שלה מאוחר יותר. השנה.
טנסנט נמלטה עד כה במידה רבה מבדיקה ישירה מבייג'ין - אך לא נפל מההסתערות הרחבה יותר.
מכירות הפרסום המקוון צפויות לרדת בכ-15% לאחר התכווצות לראשונה ברבעון דצמבר - פגיעה שההנהלה אותתה עליה תימשך במשך רוב השנה הנוכחית. משווקים גדולים מהשנים האחרונות, כולל מורים מקוונים, מבטחים ומפתחי משחקים, כולם נפלו קורבן לפעולות רגולטוריות נפרדות, בעוד שחקני פרטיות משתמשים מחמירים גבו מחיר.
בינתיים, מפעילת WeChat מתקשה לשמור על ByteDance, שאפליקציית הלהיט שלה Douyin מושכת יותר ויותר מפרסמים מ-Tencent. באפריל, Tencent סגרה את פלטפורמת הזרמת המשחקים שלה והעלתה את העמלות עבור השירות בסגנון Netflix שלה בפעם השנייה בתוך כשנה, כדי לנסות ולקזז את הלהיט. הרגולטורים גם אסרו על קטינים לתת טיפים על פלטפורמות סטרימינג בשידור חי, מה שהדהד מדיניות דומה לגבי משחקים מקוונים.
באשר לחטיבת משחקי הלחם והחמאה שלה - עדיין המוציאה לאור הגדולה בעולם - Tencent תצטרך לחכות עוד קצת לתחייה מחדש.
הכנסות המשחקים המקוונות צפויות לגדול ב-4.9% בלבד - האטה ביותר מזה שלוש שנים. בחודש שעבר, סין אישרה את המנה הראשונה של משחקים חדשים מאז יולי, וסיימה הפסקה של חודשים שהעמידה את השוק של 44 מיליארד דולר בקצה. Tencent והיריבה הקרובה ביותר NetEase Inc. לא היו ברשימה.
צופים בתעשייה מצפים שהם ייכללו בסבבים הבאים, ככל הנראה ברבעון השני. לפני כן, Tencent תצטרך להישען על כותרים מזדקנים כמו Honor of Kings ו-Pacekeeper Elite תוך האצת ההימורים על שווקים מעבר לים, שתורמים כעת כרבע ממכירות המשחקים.
אנליסטים של Bocom International בראשות קוני גו העריכו שמכירות המשחקים המקומיות התכווצו ב-2.3% ברבעון הראשון, לעומת עלייה של 24% בעולם.
קרא עוד: ענקית המשחקים האחרת של סין מגבירה בשקט כישרון גלובלי
ואז יש את זרוע הפינטק והעסקים, כיום מנוע ההכנסות מספר 1 של Tencent. חטיבה זו - הכוללת שירותי ענן - צפויה להתרחב ב-18%, ירידה במעט מהרבעון הקודם, אך עדיין היחידה שצפויה לרשום צמיחה דו ספרתית. התעוררות מחודשת של קוביד בסין, יחד עם ענישה של נעילות בערים כמו שנחאי ושנג'ן, יכלו לעכב פרויקטים בענן ולצנן עסקאות.
הרגולטורים שוקלים כעת לחייב את Tencent לקפל את שירות WeChat Pay שלה לחברת אחזקות פיננסית שהוקמה לאחרונה, כך דיווחה בלומברג ניוז במרץ, חלק משיפוץ של זרוע הפינטק שעלולה לערער את כל עסקי המדיה החברתית שלה. בכירי טנסנט הדגישו שהם מדברים עם הרגולטורים ויעמדו בדרישות.
"המניע העיקרי של מחירי המניות של המגזר נשאר יותר בצד המדיניות ולא על יסודות החברה", כתב אנליסט דאיווה ג'ון צ'וי במכתב מ-13 במאי. "ככל שהשוק מתמקד יותר ויותר ברווחיות, אנו מאמינים שחברות נותנות עדיפות לרווחי יעילות על פני התרחבות בקנה מידה, ולכן המשקיעים צריכים להיות מודעים להאטת הצמיחה בכל המגזר" ב-2022 וב-2023.
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/tencent-alibaba-look-utilities-1-210000168.html