(בלומברג) - ספקנים כבר מזמן עשו ספורט לנבא שהעלייה בת העשור במניות הטכנולוגיה נועדה להתהפך. במחצית הדרך של 2022, נראה שזו השנה שבה יוכחו שהם צודקים.
הנקרא ביותר מבלומברג
מדד נאסד"ק 100 צנח השנה בכמעט שליש, כולל צניחה של 1.3% ביום חמישי, ומחק כ-5.4 טריליון דולר בערכו במכירה שהותירה מעט מניות ללא פגע. המדד, שמקבל מחצית מערכו מטכנולוגיה, הסתיים בירידה של 9% לחודש יוני, ושקע ביותר מ-20% ברבעון השני. הוא בדרך לירידה הגדולה ביותר שלו בשנה הקלנדרית אי פעם.
וקשה להוכיח טענה משכנעת להתאוששות בשוק במחצית השנייה: המשקיעים מתמחרים העלאות ריבית נוספות מהפדרל ריזרב כשהבנק המרכזי מנסה להילחם באינפלציה, מה שמעורר חשש שהכלכלה העולמית תטפל למיתון. אנליסטים מתחילים לקצץ בהערכות הרווחים של חברות הטכנולוגיה כתוצאה מכך.
"הבעיה היא שלא באמת ראינו אינפלציה כזו כבר עשרות שנים", אמר מייקל נל, אנליסט השקעות בכיר ומנהל תיקים ב-UBS Asset Management. "מאז 2009 בערך היו לנו שיעורים נמוכים מאוד שתרמו לשנים של חוזק שראינו. עם זאת, התעריפים הנמוכים האלה לא יימשכו לנצח."
להלן מבט על המחצית הראשונה של השנה עבור טכנולוגיה:
מהחג לרעב
כמה מהמנצחים הגדולים ביותר של שנות המגפה הפכו לבעלי הביצועים הגרועים ביותר בשנת 2022, ביניהם ענקית הסטרימינג נטפליקס בע"מ, חברת הטלרפואה Teledoc Health Inc. וחברות כמו Zoom Video Communications Inc. ו-DocuSign Inc. שנהנו מהעלייה של עבודה מרחוק.
קרא עוד: שוורי נטפליקס מתמעטים כשקריסת השנה מתקרבת ל-70%
ראה גם: Meta Plunge מושך קונים בעלי ערך כשקרנות צמיחה בורחות
עולם חדש
בקצב הזה, מדד נאסד"ק 100 יסיים את השנה בירידה של 50%, הקריסה השנתית הגדולה ביותר בכמעט ארבעת העשורים שבהם בלומברג עקבה אחרי המדד. הפעם האחרונה שבה המדד ירד בשנה קלנדרית הייתה 2018, אז הוא ירד ב-1%, והירידה הבולטת האחרונה שלו הייתה ב-2008. היו לו צלילות גדולות יותר משיא לשפל בעקבות בועת האינטרנט המאוחרות של שנות התשעים - 1990% wipeout - ובמשבר 83-2007, כאשר הוא ירד ביותר ממחצית.
המכירה השנה השתוללה על פני תעשיות, עם מובילי שוק ותיקים שקרסו. Apple Inc., Microsoft Corp. ו- Alphabet Inc. איבדו כולן יותר מ-20%, Nvidia Corp. ירדה בכמעט 50%, ו- Meta Platforms Inc. איבדה יותר ממחצית מערכה. המדדים של מניות מוליכים למחצה ותוכנה ירדו שניהם בכשליש.
Amazon.com Inc. ירדה ב-36% לשנה, כאשר בעצם כל זה מגיע ברבעון השני של 2022. הירידה של כ-35% במהלך שלושת החודשים מייצגת את הירידה הגדולה ביותר של רבע אחוז מאז 2001.
ערכים מתכווצים
המכירה הרצויה של השנה הורידה כמה מחברות הטכנולוגיה הגדולות ביותר לגודלן. ל- Nasdaq 100 יש כעת 21 חברים עם שווי שוק של 100 מיליארד דולר או יותר, ירידה מ-33 בסוף השנה שעברה.
מציאת בטיחות בערך
הטכנולוגיה הוותיקה ביותר הייתה כיס כוח בשוק. International Business Machines Corp החזירה השנה 8.2% כולל דיבידנדים. כמובן, החוזק מגיע לאחר קטע ממושך של תת ביצועים מסיביים. יבמ החזירה 20% בחמש השנים האחרונות לעומת רווח של יותר מ-150% עבור מדד הטכנולוגיה S&P 500.
ההתקדמות של יבמ מהשנה עד היום משקפת מעבר של משקיעים למניות זולות יותר, משלמות דיבידנד, ומתוך מניות צמיחה מוערכות מאוד שהובילו את השוק במשך שנים. יבמ נסחרת בפחות מפי 14 מהרווחים המשוערים, הנחה לשוק, ומניבה 4.7% מדי שנה מדיבידנדים, הגבוה ביותר מבין חברות הטכנולוגיה ב-S&P 500.
"איכות וערך הם כנראה המקום הטוב ביותר להיות בו בטווח הקצר", אמר מייקל ארון, אסטרטג השקעות ראשי בעסקי SPDR של State Street Global Advisors בארה"ב. "לרבים מהשמות שראינו ביצועים טובים יותר השנה יש שונות נמוכה ברווחים שלהם, תזרים מזומנים טוב, הם משלמים דיבידנדים, והם עסקים יציבים יחסית".
'אור בקצה המנהרה'
שוורים מחזיקים בתקווה שהצניחה בשוק השנה תגיע לתחתית כשהמשקיעים יאמצו את פוטנציאל הצמיחה לטווח ארוך של תעשיית הטכנולוגיה והערכות שווי זולות יותר. מדד נאסד"ק 100 נסחר כעת בכפי 19.2 מהרווחים המשוערים, הרבה מתחת לשיא של 2020 מעל 31, ותחת הממוצע של 10 שנים של כ-20.1.
נל, מ-UBS Asset Management, היא בין השומרים על האמונה.
"אנו מצפים שהטכנולוגיה תחזור בסופו של דבר לעמדת המנהיגות שלה", אמר בראיון טלפוני. "תמיד יש עליות ומורדות, אבל המגמה ארוכת הטווח היא של ביצועים טובים יותר טכנולוגיים. אנחנו רואים אור בקצה המנהרה בה אנחנו נמצאים".
סיפורי טכנולוגיה מובילים
חברת Samsung Electronics Co. החלה בייצור המוני של שבבי 3 ננומטר שהם חזקים ויעילים יותר מקודמים, כשהיא ניצחה את המתחרה Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. לנקודת ציון מרכזית במירוץ לבניית השבבים המתקדמים ביותר בעולם.
המהומה בתעשיית המטבעות הקריפטוגרפיים הרסתה את התיקים והותירה משקיעים גדולים וקטנים מתקשים להסתגל. זה גם גבה מחיר בפינה של עולם הטכנולוגיה שנהנה פעם מהעלייה של הקריפטו: כרטיסי מסך של Nvidia Corp.
חברת הסיכון IDG Capital עומדת לגייס כ-900 מיליון דולר לקרן חדשה שתתמקד בהשקעות בסין, הישג נדיר על רקע הספקנות לגבי הסיכונים הפוליטיים והשוקיים של הכלכלה הגדולה באסיה.
מייסד שותף של SenseTime Group Inc. הפסיד כמעט מחצית מהונו לאחר שמניות ענקית הבינה המלאכותית צנחו ב-47% ביום חמישי.
(עדכונים עם סגירת המסחר.)
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/technology-stocks-head-historic-wipeout-112539387.html