קו תחתון
מניות טארגט קרסו ביום רביעי לאחר שהקמעונאית הלבנתית פרסמה רווחים מאכזבים ברבעון הראשון, שנבעו על ידי עלויות גבוהות באופן בלתי צפוי שקיזזו עלייה במכירות - מה שהביא לבעיות נוספות עבור תעשיית הקמעונאות הרחבה יותר, יום אחד בלבד לאחר שהמתחרה וולמארט פרסמה צניחה משלה בבורסה. .
"האינפלציה תמיד פוגעת בקבוצות עם ההכנסה הנמוכה ביותר ובראשונה", והתוצאות הקמעונאיות האחרונות ... [+]
קורביס באמצעות Getty Images
עובדות מפתח
מניית היעד צללה ב-26% לפחות מ-160 דולר ביום רביעי - הגיעה לנקודת השפל שלה מאז סוף 2020 ומחקה יותר מ-25 מיליארד דולר משווי שוק - כשהמשקיעים עיכלו את הבוקר של ענקית הקמעונאות רווח לדווח, שחשפה שולי רווח שהיו "הרבה מתחת" מהציפיות, בין היתר בשל עלויות הובלה והובלה גבוהות יותר.
למרות שהחברה רשמה את הרבעון העשרים ברציפות של גידול במכירות ו-25.2 מיליארד דולר בהכנסות, היו"ר והמנכ"ל בריאן קורנל אמר כי "העלויות הגבוהות באופן בלתי צפוי" דחפו את הרווחים ברבעון הראשון ב-48.2% לעומת שנה קודם לכן.
באימייל בבוקר, אדם קריסאפולי כינה את החסר של טארגט "דרמטי" יותר מהמחסור הגרוע מהצפוי של וולמארט רווחים, שהוריד את המניה ביום שלישי בירידה של 11%, והוסיף שיש בעיות "ברור" בענף, שכן אינפלציית המזון והגז מרחיקה את ההוצאות מסחורה לפי שיקול דעת וכופה הנחות "אגרסיביות" כדי לפנות מוצרים.
בדומה ל-Target, הקמעונאית הגדולה בעולם ייחסה את תוצאותיה המאכזבות לעליית עלויות הדלק ולרמות גבוהות יותר של מלאי, כאשר המנכ"ל דאג מקמילון אמר שהחברה הגבירה את מספר ההחזרים, או הורדת המחירים, כדי לסייע בזירוז המכירות.
בהודעת בוקר, אנליסט השוק טום אסאי מ-The Sevens Report הצביע על כך שלקוחות קמעונאיים קונים פחות סחורה עם רווחים גבוהים (כמו ביגוד ואלקטרוניקה) במקום להוציא יותר על מזון עם רווחים נמוכים יותר (כמו לחם וביצים), וגם מעבירים את ההוצאות. הרחק משמות מותגים למותגים פרטיים זולים יותר - סימנים לכך ש"צרכנים מתחילים להילחץ מאינפלציה".
תעודת הסל SPDR S&P Retail, שסופרת את Walmart ו-Target כאחזקות, צנחה ביום רביעי ב-7% וצנחה השנה ב-31% - הרבה יותר מ- רחב ירידה של 500% של S&P 17.
ציטוט חשוב
"צרכנים בקצה הבינוני והנמוך מתחילים להילחץ על ידי אינפלציה, והם מתחילים לצמצם פריטים לא חיוניים", אמר Essaye ביום רביעי, והוסיף כי המשקיעים "צריכים להיות זהירים בקצה התחתון של קשת הצרכנים" מכיוון ש" האינפלציה תמיד פוגעת בקבוצות עם ההכנסה הנמוכה ביותר והראשונה, והתוצאות הללו מרמזות שזה מתחיל לקרות עכשיו".
מה לצפות
Essaye מזהיר שהתוצאות של Walmart ו-Target עשויות להוות סימן לרווחים שליליים נוספים שיגיעו מקמעונאים כמו Kohl's Corp. ו-Bed Bath & Beyond - ואיום פוטנציאלי על חברות מוצרי צריכה יוקרתיים ומניות צרכניות כמו פרוקטר אנד גמבל.
רקע מפתח
למרות שיעור האינפלציה הגרוע ביותר מזה 40 שנה, המכירות הקמעונאיות היו עמידות במידה רבה במהלך המגיפה - הגיעו לרמת שיא בשנת 2021 ועדיין מתחזקים השנה. ביום שלישי, הלשכה האמריקאית למפקד האוכלוסין דיווח המכירות הקמעונאיות עלו ב-8.2% על בסיס שנתי באפריל ל-677.7 מיליארד דולר. "מכירות קמעונאיות באפריל מדגימות חוזק צרכנים ונכונות להוציא למרות אינפלציה מתמשכת, אילוצי שרשרת אספקה, תנודתיות בשוק ואי שקט עולמי", אמר נשיא ומנכ"ל NRF מתיו שי בהצהרה. "בעוד שצרכנים מתמודדים עם מחירים גבוהים יותר, הם שומרים על התקציבים שלהם על ידי קנייה חכמה." למרות מכירות עמידות, העלויות העולות מתחילות לפגוע ברווחים הקמעונאיים, וכלכלן בנק קומריקה ביל אדמס מזהיר שהצמיחה במכירות הקמעונאיות תתמתן ככל שמחירי האנרגיה והמזון גבוהים יותר חותכים עמוק יותר לכוח ההוצאה לפי שיקול דעת.
לקריאה נוספת
דאו נופל ב-800 נקודות, מכירת שוק המניות ממשיכה כאשר קמעונאים גדולים מזהירים מפני עלייה בלחץ העלויות (פורבס)
הקמעונאים הגדולים בעולם 2022: מגיפה עוזרת לאמזון למלט את העופרת שלה (פורבס)
מקור: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/05/18/target-stock-plunge-wipes-25-billion-after-dramatic-earnings-shortfall-inflation-squeezes-customers-and- שולח-עלויות-מזנקות/