(בלומברג) - משרד האוצר האמריקני נמצא על סף צורך לצמצם שוב את כמות שטרות האוצר המרחפים, דבר שעלול ליצור אדוות בשוקי המימון כאשר משקיעים רודפים אחר היצע מתדלדל של ניירות ערך או מחפשים מקומות אחרים לטווח קצר. כסף מזומן.
הנקרא ביותר מבלומברג
כשהממשל נוקט באמצעים שונים כדי להימנע מהתרסקות לגבול החוב הסטטוטורי - שהקונגרס מראה מעט סימנים להסרה בקרוב - צפויה המחלקה להתחיל לצמצם את כמות ניירות הערך לטווח קצר שהיא מוכרת במכירות פומביות שבועיות.
לו קרנדל, משקיף ותיק בשוקי הכסף, מטעם רייטסון ICAP, מעריך שזה יכול להתחיל להתרחש בשבוע-שבועיים הקרובים, כשהסימנים הראשונים עשויים להגיע בהכרזות של יום חמישי הקרוב על מכירות של שלושה ושישה חודשים.
קרנדל מעריך שההנפקה השבועית ברוטו על פני חמשת מועדי הפירעון הרגילים של השטרות - כולל גם השטרות של 1, 2 ו-4 חודשים - תרד במרץ ל-241 מיליארד דולר, ירידה של 38 מיליארד דולר לעומת פברואר.
הקיצוצים יאותת על תחילתה של "ירידה מתמשכת אך הדרגתית" באספקת השטרות, הוא כתב בפתק 26 בפברואר ללקוחות.
גם ללא מחנק תקרת החוב באופק, הממשלה נוטה לצמצם את פעילות ההלוואות שלה בחודשים מרץ ואפריל בזמן שהיא גובה מס הכנסה. אבל לאחר מכן, היסטורית היא נטתה להגביר את ההנפקה שוב כשהעודף שנוצר מתקבולי מס מתפוגג.
עם זאת, הפעם, האוצר יצטרך להמשיך לצמצם את היקף מכרזי השטרות ולהוציא את ערימת המזומנים שלו כדי לשמר את סמכות ההלוואות שלו מתחת למגבלת החוב.
אנליסטים ברחבי וושינגטון ווול סטריט הזהירו כי ארה"ב צפויה למצות צעדים יוצאי דופן שיאפשרו לה להמשיך לשלם חובות מתישהו ברבעון השלישי, אם כי מה שנקרא "X-date" עשוי להימשך קדימה אם תקבולי המס יהיו חלשים יותר מאשר צָפוּי.
כולל ההתנחלויות השבוע, משרד האוצר הנפיק כ-377 מיליארד דולר של שטרות השנה ברשת, על פי נתוני הממשלה. רייטסון מעריך שעד 29 ביוני, היצע השטרות צפוי לרדת בכ-350 מיליארד דולר מהשיא שלה בסוף פברואר.
השינוי הזה ימחק את רוב העלייה באספקת השטרות שהתרחשה בחלק הראשון של השנה הזו, ויחזיר את השוק לסוג של תנאים מוגבלים בהיצע שאפיינו אותו במשך רוב השנים האחרונות.
תנודות כאלה בהיצע השטרות לא רק יגירו את ניירות הערך ביחס למכשירים אחרים כמו החלפת אינדקס בין לילה, אלא גם יניעו משקיעים שיש להם גישה למתקן הסכם רכישה חוזרת הפוכה בן לילה להחנות יותר מזומנים שם.
במקביל, התשואות על השטרות הפגיעים ביותר למחדל טכני הקשור לתקרת חוב עלולות לעלות כאשר משקיעים מנסים להימנע מהבעיות המסוימות הללו.
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2023 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/t-bill-sales-slashed-soon-194524233.html