יום נורא עבור הבורסה הפך ליום נורא עבור מניות של Syneos Health (SYNH), שירדה ב-13.7%. שקופית זו הונחה על ידי עדכון תפעולי שסופק במהלך מצגת משקיעים בוועידת הבריאות העולמית של Baird מוקדם יותר היום. באופן ספציפי, בעוד קשרי התרופות הגדולים של החברה נותרו חזקים מאוד, SYNH חווה זרימת פרסים איטית יותר בטווח הקרוב המבוסס על תזמון הצינורות הנוכחיים של הלקוחות. יתרה מכך, בעקבות פעילות שיא של פרסי שיא משווקי הביופרמצבטיקה והאונקולוגיה הקטנים והבינוניים (SMID) במגזר הפתרונות הקליניים שלה ברבעון הרביעי של 4 וכדי להתחיל השנה, הסביבה המאקרו-כלכלית החלה להשפיע בצורה בולטת יותר על הבקשה ל- זרימת הצעות (RFP) גם בשווקים אלה. ולמרות שזה כבר הוביל לעיכובים גבוהים מהרגיל בפרס מצד לקוחות הנוקטים בגישה מכוונת יותר לתוכניות הפיתוח שלהם, SYNH ציין שהדינמיקה הזו נמשכה ברבעון הנוכחי.

יחד, קצב איטי זה של פרסים חדשים גורם כעת ל-SYNH צופה כי יחס הספרים-לחשבון הקליניים של 12 חודשים בסוף הרבעון השלישי יהיה בטווח של 3-1.05 (לא כולל עלויות הניתנות להחזר). זה ירידה מה-1.15 שבו סיימה את הרבעון השני עם ומתחת לרף 1.29 שהחברה תצטרך לשמור באופן קבוע כדי לעמוד בפרופיל הצמיחה הקליני שלה לשנת 2. ואם היחס הזה ימשיך למגמה מתחת לרמה זו, סביר להניח שהוא יביא לצמיחת הכנסות נמוכה יותר בסך הכל, לא רק בשארית 1.20, אלא גם בשנה הבאה.

עם זאת, מניית SYNH ספגה הלם לאחר שחשפה בתחילה את מגמות הסדר הריכוך הללו כאשר דיווחה על רווחים ברבעון השני בתחילת החודש שעבר וכבר ירדה ב-2% בשנה. כתוצאה מכך, היא עברה ממסחר לפי יחס מחיר/רווח פורוורד של 38 ובפרמיה לשוק הכולל לתחילת 20 לפי פחות מפי 2022 מאומדן הקונצנזוס שלה לשנה ונסחר בהנחה משמעותית כלפיו עוד לפני חדשות היום. בהתחשב באמונה שלנו שזה יותר מהמחיר של הציפיות לצמיחה איטית כל כך קדימה ושהצינור הבריא של הזדמנויות קליניות ארוך יותר הן בשוק התרופות הגדול והן ב-SMID נותר תומך בחזרה למגמות הצמיחה החזקות יותר ממנה נהנתה החברה לפני 13, ברגע שפעילות קבלת ההחלטות של הלקוחות מתנרמלת, אנו רואים בגלישה הנוספת התלולה של היום כלא מוצדקת ומוחרפת בבירור בגלל מה שהיה אחד הימים הגרועים ביותר עבור שוק המניות האמריקאי אי פעם. ברגע שהראשים הקרירים יותר ינצחו, אנו מצפים שמניות SYNH יתחילו להתאושש בעין.

Taesik Yoon הוא העורך של פורבס משקיע.