עליית הדולר מעלה את האפשרות לשוויון עם האירו

הפעם האחרונה שבה היורו והדולר הגיעו לשוויון הייתה בסוף 2002, אם כי המטבע המשותף של אירופה זכה לסף בעבר הקרוב יותר. בסוף 2016, האירו פנה לשוויון לאחר שהנשיא לשעבר דונלד טראמפ ניצח בבחירות לנשיאות ארה"ב וכאשר סוחרים צפו שורה של העלאות ריבית על ידי הפדרל ריזרב. ההימורים האלה, לעומת זאת, התפרמו ב-2017 לאחר מכן צמיחה מהירה מהצפוי באירופה. 

כמה צופים בשוק טוענים שהאפשרות של שוויון היא ריאלית הפעם, שכן סוחרים מתמודדים עם הפד הניצי, ההשפעות הגלומות לאירופה מהשפעת רוסיה מלחמה באוקראינה ו האטה כלכלית בסין. כלכלנים ומשקיעים רבים מצפים מחירי אנרגיה גבוהים יותר והפרעות באספקה ​​הנובעות מהמלחמה לדיכוי הצמיחה באירופה. כל סוג של היחלשות הביקוש בסין לסחורות אירופיות עשוי להכביד גם על האזור. 

בינתיים, הפד החל בקמפיין אגרסיבי להעלאת הריבית, מתן דחיפה נוספת לדולר, שהתגלה כאחד הגורמים השולטים. מקלט למשקיעים השנה. שיעורי ריבית גבוהים יותר תומכים בדרך כלל בדולר על ידי הפיכת נכסי ארה"ב לאטרקטיביים יותר למשקיעים שוחרי תשואה. הבנק המרכזי האירופי, בינתיים, צפוי לעשות זאת להמשיך לפגר אחרי הפד בהקשחת המדיניות המוניטרית.

גורמים אלה שלחו את האירו והדולר מתנדנד בפראות השנה- כולל יום חמישי, כאשר האירו עלה ב-1.2% מול הדולר, הזינוק הגדול ביותר שלו זה יותר מחודשיים. האירו הפך חלק מהעליות הללו ביום שישי, כאשר הוא ירד ב-0.2%. 

למרות זאת, האירו מתחילה הגרועה ביותר לשנה מאז 2015, על פי נתוני השוק של דאו ג'ונס. זה אילץ כמה אנליסטים ומשקיעים לשנות את הציפיות לשוויון בשבועות האחרונים. 

"מבחינתנו, הסיכויים של [האירו והדולר] לסחור בשוויון ירדו מ-30% בתחילת מלחמת אוקראינה ל-75% כעת", אמר.

ויראג 'פאטל,

אסטרטג מאקרו עולמי עבור Vanda Research. "העלאות ריבית קטנות של ה-ECB יכולות לעשות מעט מאוד כדי לעצור את הירידה [של היורו]". 

נחשב לרמה פסיכולוגית עבור צמד המטבעות, לשוויון יורו-דולר יש גם השלכות חשובות על הכלכלות המקומיות ועל ארנקי הצרכנים. עבור אמריקאים שנוסעים לחו"ל הקיץ, יורו חלש אומר שהדולרים שלהם יכולים להגיע רחוק יותר. 

עבור הכלכלות האירופיות, יורו חלש מייקר את היבוא, מה שעלול להזדווג וליצור מחירים מקומיים גבוהים יותר. זה עלול להפעיל לחץ נוסף על הכלכלות בתקופה שבה מדינות אירופה⁠ ואחרות ברחבי העולם⁠כבר מתמודדים עם האינפלציה הגואה. 

"בגדול, למטבע חלש יותר יש השפעה על האצת האינפלציה", אמר

ג'יין פולי,

ראש אסטרטגיית מט"ח ברבובנק. אבל, היא ציינה, "לא בהכרח הרמות [בהן נסחרים המטבעות] מקשות על הדברים. חוסר הוודאות והתנודתיות - הקצב שבו אנו נעים - הם שיוצרים קשיים לקובעי המדיניות לנסות לאמוד דברים כמו אינפלציה".

אירו חלש יותר יכול גם להפוך נכסים הנקובים באירו - כמו מניות - לפחות אטרקטיביים. מדד ה-Benchmark Stoxx Europe 600 ירד השנה ב-12%, פחות מהצניחה של 18% במדד S&P 500. אבל במונחים דולריים זה צוואר עם המדד האמריקאי. 

הטלטלות של המשקיעים ניכרות במקומות אחרים: מוקדם יותר החודש, הפער בין התשואות על אג"ח ממשלתיות איטלקיות וגרמניות עלה ל-2.007 נקודות אחוז, הרמה הגבוהה ביותר מאז מאי 2020, לפי Tradeweb. ביום שישי, המרווח הזה עלה שוב מעל 2 נקודות אחוז. פער מתרחב בין התשואות האיטלקיות והגרמניות נתפס בדרך כלל כברומטר של לחץ פיננסי באזור. 

לא כל שומרי השוק משוכנעים שהשוויון בין אירו לדולר הוא סביר. המטבע עדיין לא צלל מתחת למה שנחשב לרמה טכנית מרכזית לאירו⁠ - רמת ה-1.034 דולר תוך יומי שאליה ירד האירו בתחילת 2017.

"יש בזה קצת פסיכולוגיה טכנית", אמר פול סיאנה, ראש אסטרטגיה טכנית FX ב

בנק אוף אמריקה,

ציין כי האירו זינק גבוה לאחר ירידה לשפל התוך יומי שלו של כ-1.035 דולר בשבוע שעבר. עם זאת, הוא ציין, "אולי הפעם [השוויון] אכן קורה כי אנשים פחות ממוקמים לזה."

נתונים עדכניים של הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות מראים כי קרנות ממונפות החזיקו בפוזיציית שורט נטו צנועה מול האירו - אך הן פחות דוביות מול המטבע מאשר בנקודות בשנה שעברה. 

"כשהסתכלתי על הפוזיציות באירו, הדבר הראשון שעלה לי בראש היה, 'אוי, יש עוד יותר ללכת'", אמרה גב' פולי, בעלת תחזית של 1.03 דולר לאירו בחודשים הקרובים. 

"אני חושבת שאם אנחנו עוברים לסביבה שבה יש לך את הסיכונים האלה בבניית גוש האירו - בעיקר בגלל הביטחון האנרגטי אבל גם ההאטה בסין - יש אפשרות ששוורים מתים יוותרו", אמרה.

כתוב לקייטלין מקייב בכתובת [מוגן בדוא"ל]