Phibro Animal Health (PAHC) דיווחה על תוצאות מוצקות לשנת הכספים 2023, עם עלייה של 2% במכירות הנטו ברבעון השני של השנה הקודמת ל-5.1 מיליון דולר, שהם 244.6% לפני 1.4 מיליון דולר שציפו האנליסטים. את הקצב הזה הובילה עסקי הליבה של החברה בנושא בריאות בעלי חיים, אשר סיפקה את גידול המכירות ברבעון השביעי ברציפות של כל אחת משלוש קטגוריות המוצרים העיקריות שלה, בביקוש רב לתוספי מזון תרופתיים (MFAs) באמריקה הלטינית, עזרי עיבוד בשימוש בתעשיית התסיסה באתנול, בחיסונים ובמוצר החי הנלווה שלה Rejensa, כמו גם עלייה בביקוש המקומי ומחירי מכירה ממוצעים גבוהים יותר למוצרי חלב. יחד עם זינוק של 241.3% במכירות של מוצרי ביצועים שנבעו מגידול בביקוש/מחירים למוצרים מבוססי נחושת ומחירי מכירה ממוצעים גבוהים יותר עבור רכיבי מוצרי טיפוח אישי, זה יותר מהפיצה על צניחה במכירות של תזונה מינרלית מכיוון שהביקוש נמוך יותר שכן מינרלים קורט עלו על המחירים הגבוהים יותר.

זאת ועוד, בעוד הוצאות ריבית גבוהות יותר הנובעות מרמת חוב מוגברת ושיעור מס הכנסה אפקטיבי גבוה בהרבה של 34.3% (לעומת 25.5% אשתקד) הנובעות משינויים בתקנות הסופי של זיכוי מס חוץ (שנכנסו לתוקף ב-1 ביולי, 2022) הובילה לירידה של 8.1% ברווח המתואם ל-34 סנט למניה, זה עלה על אומדן הקונצנזוס של 30 סנט בפער גדול עוד יותר של 13.3% הודות לדחיפה נוספת מירידה בעלויות הייצור ותמהיל מוצר ותמהיל גיאוגרפי נוחים.

חשוב מכך, הביצועים התפעוליים החזקים הללו גם שומרים על PAHC בקצב טוב להגשים את המכירות הנטו שלה לשנה כולה ואת יעדי הרווח למניה מותאמים של 960 מיליון דולר עד מיליארד דולר ו-1 עד 1.21 דולר, שעליהם היא חזרה. בנקודת האמצע, זה מרמז על מחצית שנייה חזקה בהרבה - עם שיפור במכירות נטו והרווחים המתואמים מ-1.31 מיליון דולר ו-477.2 סנט שמומשו ב-H55 ל-1 מיליון דולר ו-502.8 סנט - וחזרה לצמיחה משנה לשנה בשורה התחתונה. שארית השנה מונעת על ידי המשך הביקוש החזק שהחברה רואה לפורטפוליו המוצרים הנוכחי שלה וההתעניינות הגבוהה באופן דומה בצנרת הצפופה של חיסונים עתידיים מיוחדים תזונתיים ופתרונות לבעלי חיים נלווים שיש לה בפיתוח. אם זה מלווה בשיפור הדרסטי בייצור תזרים המזומנים התפעולי, PAHC צופה גם כשהיא מפחיתה את המלאי הנוסף שנבנה בשנה האחרונה על מנת להפחית את הסיכון לשיבושים בשרשרת האספקה, אני חושב שהמומנטום האחרון של המניה יכול להימשך .