כאשר שוק המניות נחבט, יש הרבה מציאות - או לפחות כך נראה. אבל בשוק דובי, המפתח להצלחה בהשקעה הוא להפריד בין הזרוקים ללא מחשבה לבין הזבל במחיר המופקע.
עם כשני שלישים מהמניות ב-
S&P 500
ירידה של יותר מ-20% מהשיא של כל הזמנים והמדד עצמו ירד ב-15%, מניות רבות מוצעות למכירה. למשקיעים יש את הבחירה שלהם כמעט בכל מגזר, משירותי טכנולוגיה ותקשורת ועד מוצרי צריכה ושיקול דעת.
אבל הבורסה היא לא כמו חנות בגדים, שבה נאספים מציאות בשמחה, גם אם לא כולן ייראו טוב כשתחזרו הביתה. במקום זאת, כאשר המניות יורדות, משקיעים רבים מתקשים ללחוץ על ההדק, מפחדים שיבחרו במבט שרק מוסיף לכאב שכבר פוגע בתיקים שלהם. אבל יש הזדמנויות בין ההריסות.
"הכאוס יצר קומץ הזדמנויות רכישה", אומר אנדי קפירין, מנהל השקעות משותף ב-RegentAtlantic, חברת ניהול הון מניו ג'רזי. "שווה להשתכשך לתוך הכאוס."
נראה ששווקי הדובים תמיד חושפים מניות עם הערכות שווי גבוהות, חשבונאות גרועה ורווחים חלשים, בין היתר. וזה אף פעם לא מספיק רק לסרוק את השוק עבור מניות הנסחרות בקצה הנמוך של טווחי השווי שלהן - יחס מחיר/רווח של מניה לבדו אינו סימן לכך שהיא באמת זולה.
"השלב הראשון הוא לשאול אם המניה זולה כמו שהיא נראית", אומר כריס סנייק, אסטרטג השקעות ראשי ב-Wolfe Research. השני "הוא להסתכל על עמידות הרווחים."
זה לא קל. ג'ים רוקיו, מייסד שותף של Kailash Concepts Research (KCR), אומר שהצוות שלו מנתח גורמים כמו תשואה על ההון וההבדלים בין רווחים מדווחים, בפועל ומזומנים, כמו גם מדדים אחרים. העניין הוא למצוא חברות איכותיות שנסחרות לפי הערכות שווי סבירות.
להלן שש מניות שמתאימות לחשבון.
אלפבית
| מחיר אחרון | שינוי שנה עד תאריך | 12 חודשי הבאות הערכה EPS | 12 חודשי הבאות הערכה פ |
|---|---|---|---|
| $2,155.85 | -25.60% | $115.76 | 18.6 |
מקור: FactSet
הורה של גוגל
אלפבית
(טיקר: GOOGL) ירד בכ-26% ב-2022, 11 נקודות אחוז יותר מהירידה של 500% ב-S&P 15. אבל הירידה הזו עשתה פלאים להערכת השווי של המניה, שירדה ל-18.6 פעמים רווח של 12 חודשים קדימה, לעומת יותר מ-25 פעמים בתחילת השנה. אולם מעט השתנה עבור אלפבית, והעתיד עדיין נראה מזהיר. המכירות והרווחים צפויים לגדול ב-15% ו-19% ב-2023 בהשוואה ל-2022, בהתאמה. גוגל עדיין דומיננטית בחיפוש באינטרנט ובמכירות מודעות, והיא עדיין מכונת תזרים מזומנים. אלפבית הניבה 67 מיליארד דולר בתזרים מזומנים חופשי ב-2021, והיא צפויה להפיק כ-339 מיליארד דולר בין 2023 ל-2025. כמו שאומרים, עקוב אחר הכסף.
לאם מחקר
| מחיר אחרון | שינוי שנה עד תאריך | 12 חודשי הבאות הערכה EPS | 12 חודשי הבאות הערכה פ |
|---|---|---|---|
| $509.21 | -29.20% | $36.28 | 14 |
מקור: FactSet
אפשר לחשוב שהמחסור הנוכחי בשבבים יעזור
לאם מחקר
(LRCX), המייצרת את הציוד המייצר שבבי מוליכים למחצה. במקום זאת, מניית לאם צנחה השנה ב-29%, מכיוון שהיא סבלה ממגבלות אספקה משלה, שלא לדבר על עלויות גבוהות יותר. ובכל זאת, מניית לאם נסחרת לפי 14 בלבד מהרווחים האחוריים שלה ל-12 חודשים. זו הנחה לממוצע של חמש שנים משלה של פי 14.8 ול-S&P 500 פי 17.4. למרות ההנחה, המכירות והרווחים צפויים לגדול ב-7% וב-10%, בהתאמה, בשנת 2023, ותזרים המזומנים החופשי אמור להגיע ל-5.1 מיליארד דולר. יתרה מכך, עבודתו של Senyek ב-Wolfe Research והניתוח של KCR מראים שניהם שהחשבונאות שלו איתנה. המשקיעים מקבלים את מה שהם משלמים עבורו.
מטא פלטפורמות
| מחיר אחרון | שינוי שנה עד תאריך | 12 חודשי הבאות הערכה EPS | 12 חודשי הבאות הערכה פ |
|---|---|---|---|
| $191.63 | -43.00% | $12.22 | 15.7 |
מקור: FactSet
יש הרבה דברים לא לאהוב בהורה בפייסבוק
מטא פלטפורמות
(FB), שמנייתו צנחה השנה ב-43%. המכירות של חברת המדיה החברתית נפלו בהרבה מהציפיות בוול סטריט עקב שינויים בשעה
תפוח עץ
(AAPL) ותחרות של TikTok. Meta תוציא המון כסף כדי לבנות את המטאוורס ולעמוד בשמו. המכירות של Meta צפויות לגדול בכ-16% ב-2023, והיא אמורה להניב כ-31 מיליארד דולר בתזרים מזומנים חופשי. מניית Meta נסחרת כעת לפי 15.7 בלבד מהרווחים האחוריים שלה ל-12 חודשים, הנחה למדד S&P 500. "פייסבוק בהנחה לשוק?" אומר הקפירין של ריג'נט אטלנטיק. "זו מניית ערך לפי ההגדרה של רוב האנשים."
מיקרון טכנולוגיות
| מחיר אחרון | שינוי שנה עד תאריך | 12 חודשי הבאות הערכה EPS | 12 חודשי הבאות הערכה פ |
|---|---|---|---|
| $70.60 | -24.20% | $11.46 | 6.2 |
מקור: FactSet
מיקרון טכנולוגיות
(MU), המייצרת שבבי זיכרון למכשירים אלקטרוניים, היא כמעט תמיד זולה. אבל אחרי צניחה של 24% ב-2022, המניה ממש זולה. מיקרון נסחרת ברווחים של פי 6.2 בלבד, מתחת לממוצע של חמש שנים של פי 8.9. זה שיקוף של האופי המחזורי של מיקרון (ושבבי הזיכרון), אם כי כעת נראה שהעסק מגיע למחזור, כאשר המכירות והרווחים צפויים לגדול ב-16% ו-24%, בהתאמה, ב-2023. מה שכן, החברה היא מחוללת עקבית מאוד של תזרים מזומנים חופשי - היו לה 3.4 מיליארד דולר ב-2021, והיא צפויה להניב עוד 8.8 מיליארד דולר ו-10.6 מיליארד דולר בשנים הקלנדריות של 2023 ו-2024, בהתאמה.
נטפליקס
| מחיר אחרון | שינוי שנה עד תאריך | 12 חודשי הבאות הערכה EPS | 12 חודשי הבאות הערכה פ |
|---|---|---|---|
| $191.40 | -68.20% | $10.72 | 17.9 |
מקור: FactSet
נטפליקס
"S
(NFLX) בועת Covid-19 צצה - והמניה ירדה במהירות. המניות ירדו ב-68% ב-2022, כמחצית ממה שהיו בתחילת המגיפה, במרץ 2020. תחרות הזרמת הווידאו גדלה ולקחה נגיסה בצמיחת המנויים של נטפליקס; החברה חוותה לאחרונה את ירידת המנויים הראשונה שלה מאז 2011. כעת, לעומת זאת, נראה כי נטפליקס עשויה להיות מצב של השקעות ערך. המניה נסחרת לפי 17.9 מהרווחים האחוריים שלה ל-12 חודשים, מתחת לממוצע החמש שנים שלה של פי 67.7 וקצת יותר מ-S&P 500. זה לא יקר "עבור חברה עם שולי רווח גבוהים יותר, עתיד מזהיר יותר ופחות חובות" מאשר המניה הממוצעת, אומר קפירין של ריג'נט אטלנטיק.
תרדיאן
מניות של
תרדיאן
(TER), המייצרת ציוד בדיקה לתעשיית המוליכים למחצה, כמו גם רובוטים לאוטומציה תעשייתית, ירדה בכ-36% בשנה עד כה, כאשר יותר ממחצית מהצניחה הזו הגיעה יום אחד לאחר שהחברה נתנה הנחיות מכירות מאכזבות. ההנחיה, לעומת זאת, לא נבעה מחוסר ביקוש, אלא מעיכוב בפיתוח הטכנולוגי. Teradyne עדיין מצפה להרוויח כ-8 דולר למניה ב-2024, והמניה כרגע נסחרת לפי 20 פעמים רווחים קדימה של 12 חודשים. יתרה מכך, אומדני רווחים מותאמים ואומדנים המבוססים על עקרונות חשבונאיים מקובלים, או GAAP, הם קטנים. ל-Teradyne יש כמה מהנתונים הפיננסיים הנקיים ביותר ב-S&P 500, לפי KCR.
כתוב לי אל שורש בשעה [מוגן בדוא"ל]
מקור: https://www.barrons.com/articles/stocks-to-buy-now-alphabet-facebook-netflix-bargains-51653668705?siteid=yhoof2&yptr=yahoo